ラテンアメリカのeコマースプラットフォームは、小売大企業のAmazonよりも急速に成長し、支配的なオンライン市場を構築するための公式を静かに発見した可能性があります。
多くの米国の消費者は、この会社が現在米国市場で運営されていないため、まだこの会社に精通していない可能性があります。しかし、ラテンアメリカ全土でこの地域で最も影響力のある技術会社の1つになりました。
1999年にアルゼンチン・ブエノスアイレスで設立されたMercadoLibre Inc.（MELI）は、ブラジル、メキシコ、アルゼンチンを最大の市場にし、ラテンアメリカ全域で18カ国で事業を運営する電子商取引および金融サービス会社です。
MercadoLibreはAmazon（AMZN）以来約5年後に発売されたが、時価総額ベースでラテンアメリカ最大の上場企業に成長し、ほぼ900億ドルに達する価値を持つ企業で、多くの消費者とアナリストの間で「ラテンアメリカのアマゾン」というニックネームを得ました。
MercadoLibreがしばしばAmazonと比較される理由
MercadoLibreのビジネスモデルはAmazonといくつかの機能を共有します。
プラットフォームはモバイルアプリとウェブサイトを介してアクセスでき、ユーザーはデジタル決済と統合物流サービスを含むマーケットプレイスを通じて製品を購入および販売できます。
Mercado Pagoでは、同社は市場とラテンアメリカ全土で広く使用されているデジタル決済システムを提供しています。 MercadoLibreはまた、Mercado Enviosを介して独自の物流インフラストラクチャを構築し、販売者がより低コストでパッケージを履行、配送、および追跡できるようにしました。
Amazonと同様に、MercadoLibreは幅広い製品やサービスを提供するワンストップショッピングプラットフォームとして機能します。同社は、市場を各国の言語、支払いの好み、物流、および消費者の習慣に合わせて調整することによってローカライズを強調します。これは、さまざまな市場に広がるのに役立つアプローチです。
MercadoLibreはまた、映画、テレビ番組、その他のデジタルコンテンツを提供するAmazon Prime Videoに似たストリーミングサービス、Mercado Playを介してデジタルエンターテイメントに拡張しました。
MercadoLibreの強力な収益成長
MercadoLibreは、ラテンアメリカ全土でのeコマースの採用が増加し続けているため、過去数年間で2桁の収益成長を維持しています。
2025年度第4四半期に、当社は前年比45％増加した約88億ドルの純利益を報告しました。同期間の営業利益は8.4％増加した。
2025年度中、MercadoLibreは39％増の約289億ドルの純利益を生み出し、営業利益は22％増加しました。
最近の収益レポートによれば、同社は月間ユーザーが7,800万人に達し、固有アクティブ購入者は1億2,100万人に達すると報告した。
「ラテンアメリカは世界最大の電子商取引の成長機会の1つを提供しています。浸透率はアメリカ、イギリス、中国の半分であり、この地域が同じレベルに達してはならない構造的な理由はありません」
この成長を捉えるために、MercadoLibreは、プラットフォームのネットワーク効果を強化することを目的としたイニシアチブである物流インフラストラクチャ、製品分類、ユーザーエクスペリエンス、およびフィンテックエコシステムに多大な投資をしたと述べました。
ラテンアメリカのeコマースの巨大企業であるMercadoLibreが、売上成長でAmazonを上回りました。
シャッターストック
Amazonの大規模事業
MercadoLibreの急速な拡大にもかかわらず、Amazonは世界中でリーチと財政規模がはるかに大きいです。
アマゾンのウェブサイトによると、現在アマゾンの時価総額は約2兆3000億ドルに達し、世界100カ国以上に出荷されている。
Amazonは、2025年度第4四半期の純収益が2,134億ドルで、前年比14％増加したと報告しました。
2025年度全体の純売上高は12％増加し、7,169億ドルを超えた。
Amazonは財務報告書にラテンアメリカの収益を明記していませんが、海外部門は2025年に1,619億ドルの収益を生み、13.3％成長しました。
MercadoLibreとAmazonはeコマースの成長にもかかわらず、鈍化に直面しています
Grand View Researchによると、全世界のeコマース市場の価値は2023年に25兆9300億ドルで、年平均成長率18.9％に成長し、2030年には83兆2600億ドルに達すると予想されます。
しかし、業界のリーダーでさえ挑戦に免疫されていません。
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MercadoLibreはマージン問題に直面しています。
MercadoLibreの株価は、2026年3月9日現在までの年初比で12.15％下落しました。
市場データによると、同社は四半期ごとの1株当たり利益が11.03ドルで、アナリストの平均期待値である11.44ドルよりわずかに低かった。
失敗にもかかわらず、ウォールストリートの期待はまだ楽観的です。この株式は10人のアナリストから強力な買収合意評価を持っています。 TipRanksが集計したアナリストのデータによると、平均12ヶ月の目標価格は約48％の潜在的な上昇の余裕を示しており、予想価格は約2,625ドルです。
MercadoLibreはまた、高い注文処理および物流費用、新規クレジットカードの発行に伴う信用損失の引当金の増加、前年比の増加した資金調達費用、国境を越えた商取引への継続的な投資により、全体のマージンが5％から6％減少したと報告しました。
MercadoLibre CFO Martin de Los Santosは、同社の最近の業績発表で、金融サービスと直接小売業の継続的な投資を強調しました。
ドロス・サントスは「クレジットカードはブラジル、メキシコ、現在アルゼンチンに投資しており、1Pは引き続き収益性を追求しているが、依然としてそれ自体は収益性がない」と述べた。
自社（1P）販売とは、第三者の販売者と購入者の間の取引ではなく、MercadoLibreが直接販売する製品を意味します。
The Motley Foolの技術・消費財市場のアナリストであるWill Healy氏は、MercadoLibreは、ラテンアメリカのフィンテックやeコマースで先取り者の優位性を活用し続けていますが、まだいくつかの困難に直面していると述べています。
Healyは、「消費者が返済しないローンの件数を減らす必要があります。また、現地のeコマースサイトや他の地域のeコマース大企業は、MercadoLibreのオンライン販売の成功に当たる可能性があります」と述べました。
MercadoLibreはラテンアメリカの多くの構造的問題を経済的機会に変えたとHealyもMotley Foolの報告書に書いている。彼は「収益成長は依然として速く、価値評価はアマゾンが小規模企業だった時を連想させる」と付け加えた。
Amazon、コストプレッシャーに対処する
Amazonも2026年3月9日を基準に株価が前年比7.5％下落するなど、ここ数カ月間のプレッシャーに直面しています。
市場データによると、同社は四半期ごとの1株当たり利益を1.95ドルと報告しました。
しかし、アナリストはまだ楽観的です。 TipRanksが集計したアナリストのデータによると、Amazonは43人のウォールストリートアナリストから、平均12ヶ月の目標価格が279.88ドルであるという強力な買収合意評価を持っており、これは約31％の潜在的な上昇の余地を示唆しています。
2025年第4四半期に、Amazonは世界中で250億ドルの営業利益を報告しました。しかし、同社の最近の収益報告によると、この総額の約24億ドルは、税金紛争、退職金、資産の減損に関連する特別費用のために減少するだろうと述べています。
また、同社は、Amazon LEO衛星プロジェクトへの支出の増加により、2026年第1四半期に北米で年間10億ドルのコストがさらに増加すると予想しています。
Amazonは人工知能（AI）と先端技術にも膨大な投資をしてきました。
Amazon Web Services（AWS）は最近収益性の主な要因となりました。第4四半期に、AWS部門の売上高は24％増加し、3年余りで最も急成長を遂げました。
AmazonのCEOアンディ・ジャシーは、収益報告書で「この成長は私たちが急速に革新を続け、顧客の問題を把握し解決するために起こっている」と述べた。 「AI、チップ、ロボット工学、低軌道衛星など従来の製品や画期的な機会に対する需要が非常に高い」
Amazonは2026年の資本支出に約2000億ドルを投資し、強力な長期的収益を期待している。
Morningstarの技術アナリストであるDan Romanoffは、Amazonは財政的に依然として強いと述べています。
Romanoffは、「収益が急速に増加しており、マージンも拡大しており、会社の規模は他の追随を許さず、貸借対照表の状態も非常に良い」と述べた。
「プライムが引き続き消費者をAmazonに密接に結びつけることで、市場は第三者の売り手に依然として魅力的になるでしょう.また、AWSと広告は全体的な企業成長と継続的なマージン拡大をリードしているようです.」
InvestmentNewsの金融専門家Steve Randallは、長期的な質問は、AmazonがAIスコープを拡張できるかどうかではなく、実行リスクについてさらに説明しています。
Randallは、「企業のAI採用が予想よりも遅いか、価格競争力があることが判明した場合、同じ支出で長年の収益が減少する可能性があります」と述べた。
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