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3i Group (LSE: III) 株でとても楽しい時間を過ごしてきましたが、今日はあまり楽しくありません。私は 2023 年に FTSE 100 上場のプライベートエクイティおよびインフラストラクチャのスペシャリストを選びましたが、それは十分な成果を上げました。株価は急速に上昇し、自己投資型個人年金（SIPP）の中で最も業績が良い企業の一つとなった。
今日（11月13日）取締役会が半期決算を発表して以来、3iの株価はこれまでに15％下落しているため、私は特に満足していません。
私は現在、1 日あたり 4 桁の紙の損失を経験しています。これは SIPP としては過去最大です。こういうことが起こっても私はうめき声を上げません。そして今でも 72% という健全な利益を維持しています。
投資のケースを変えるような重大な問題があるのだろうか。それとも、これは低い評価額で 3i グループを購入する機会となるでしょうか?
強力な数字、高い期待
今日の下落にはショックを受けていません。過去5年間で株価は266％上昇するなど目覚ましい成長を見せた。過去 12 か月で依然として 20% 上昇していますが、より不安定になっています。投資家の期待は高く、さらに目を見張るようなリターンが得られないものは常に罰せられます。
今日の 3i は、期間中の資産の増加を示す一般株主の利益率が 13% 増加し、総額 32 億 9,000 万ポンドになったと報告しました。これは、収益が 10% 増加して 20 億 5,000 万ポンドだった昨年に比べて改善です。
当期は流動性16億4,000万ポンド、純負債7億7,200万ポンド、ギアリング3%という控えめな水準で終了した。そこで心配することは何もありません。
取締役会は、2026 年上半期に 1 株あたり 36.5 ペンスの配当を支払うことを決定しました。これは、2025 年の総配当の 50% に設定されています。私は 1 月に配当金を受け取る予定です。
投資家はおそらく、3iが「会計年度の下半期も取引市場とより広範な環境の両方が困難な状況が続く可能性を念頭に置いて」新たな投資に資金を投入することに慎重であると述べた最高経営責任者（CEO）のサイモン・ボローズ氏のコメントに怯えていたのではないかと思う。
今日の結果はまた、「ヨーロッパと米国全体にわたる困難なマクロ経済的および地政学的背景」を指摘した。しかし、私たちはすでにそれを知っていましたか？
この株は高価です
一つの問題が私を悩ませました。現在、ポートフォリオはオランダのディスカウント小売業者アクションによって完全に支配されており、総資産価値の約 70% を占める最大の地位を占めています。とても高いです。
このアクションは大成功ですが、3i が非常に重くなります。もう1つの懸念は、この信託が非常に高価であり、今日の下落後でも原資産価値に対して54％のプレミアムで取引されているということだ。これは私が通常避けていることですが、ここでは例外を設けました。
売るつもりはありません。運が良ければ、今日の下降傾向は着実に反転するでしょう。どうやら、今日の決算前に作成された1年間のブローカー予想では、目標株価が4,642ペンスに設定されていたようだ。これは今日の数字から20％増加しており、ここに買いのチャンスがある可能性があることを示唆しています。
今日の下落で確認できるように、私は 3i の運勢にあまりにも敏感であることを除けば、さらに購入することを検討します。しかし、信託を購入する時を待っていた投資家は、このことを考慮する必要があります。
株式にはリスクがないわけではなく、投資家は少なくとも 5 年または 10 年、理想的にはそれよりも長く株式を保有することを目指すべきです。 3i Group には 1945 年に遡る確かな実績があり、今が大胆な決断を下す良い機会である可能性があります。ただし、ボラティリティが予想されます。
