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ブンツル (LSE:BNZL) は、2025 年に FTSE 100 銘柄の中で最もパフォーマンスが悪かった銘柄の 1 つでした。しかし、最新の取引最新情報によると、2026 年には状況がさらに好転する可能性があります。
今年の初めから35％下落しており、すでに私のポートフォリオの大きな部分を占めていたため、私はその株を購入しています。では、ビジネスを続けるべきでしょうか、それとも他の機会に多角化すべきでしょうか?
第4四半期の取引
株式市場はブンツルの第4四半期取引最新情報をあまり満足しておらず、株価は7％下落した。びっくりしましたが、立ち直って2%未満でその日を終えました。
報告書を見て、特に印象に残った部分はあまりありませんでした。同社は4月に2025年の見通しを引き下げたが、結果はこの予測と一致している。
2026 年の見通しはまちまちです。ブンツル氏は、厳しいマクロ経済状況が続くため営業利益率は若干縮小すると予想しているが、売上高は再び増加すると予想している。
当面は、買収が収益成長の主要な原動力であり続けるでしょう。このことで一部の投資家は失望するかもしれないが、それは大きな懸念ではないと思う。
長期投資
消耗品の販売業者である Bunzl は、経済状況の変化に応じて常に浮き沈みを経験する可能性があります。しかし、私は会社の長期的な軌道は上向きであると考えています。
買収を通じて成長するという同社の戦略は意見を二分するものであると言っても過言ではない。そして、企業に過剰な支払いをするリスクが明らかにあり、それは株主価値を破壊する可能性があります。
しかし、私の見解は、すべての議論が等しいわけではないということです。規模が小さく、企業の既存事業に適合する企業は、大規模な独立した企業よりもリスクが低くなります。
Bunzl にはこれまでの種類の買収で優れた実績があり、業界の細分化により、これが長期的な成長の源泉になると期待されています。それで、何をすべきでしょうか？
ポートフォリオの構築
Bunzl に対する私の長期投資原則は変わりません。同社の規模は、競合他社よりも迅速かつ確実に製品を提供できることを意味しており、これは顧客にとって明らかな利点です。
同社は投資家に多額の現金を還元する予定だ。同社は2億ポンドの自社株買いを完了したばかりで、来年は買収や株主還元に7億ポンドを費やす計画だ。
私にとって最大の問題は、(最近の下落にもかかわらず) それがすでに私の ISA で 2 番目に大きい銘柄であることです。さらにこれを増やすと、ポートフォリオのバランスが崩れるリスクがあります。
それは、私が1月初旬に株を買う立場になったときに、慎重に考えなければならないことだ。しかし、株価が現状維持であれば、それに抵抗するのは難しいだろう。
回復の兆し
2026 年に収益が再び増加するという Bunzl の予測は、非常に前向きな兆候であると考えています。少なくとも、これは同社が今年の経営上の問題から脱却できる明らかな兆候だ。
現在進行中のマクロ経済問題は来年も同様に課題を引き起こす可能性がある。しかし、私はこれを長期的な脅威ではなく、短期的な機会と捉えたいと考えています。
私の意見では、ブンズル氏は株式投資家が新年に真剣に検討すべきタイプの人物だ。そして、FTSE 100にはこのような機会がもっとあると思います。
