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FTSE 100の構成銘柄である防衛・航空宇宙・セキュリティ企業バブコック・インターナショナル・グループ(LSE:BAB)の株価は、2024年11月初め以来156%上昇した。
一部の民間顧客もいるが、事業のほとんどは軍事機器の販売と最前線のサポートと訓練の提供によるものである。このグループは、潜水艦、空母、フリゲート艦で構成される英国のすべての海軍計画に参加しています。
慰め
過去 4 年間でグループは急速に成長しました。
2025年3月31日に終了した年度(2025年度)の基本的な1株当たり利益は50.3ペンスでした。 22年度は30.7ペンスだった。これにより、営業利益率は1.7ポイント改善し7.5%となった。
同様に、資本利益率も 17.4% から 37% に増加しました。
グループはバランスシートも改善し、借入金の一部を返済することができました。バブコックの純負債対EBITDA(利息、税金、減価償却費および償却前利益)の比率は、2022年3月31日時点では1.8であったのに対し、25年度末では0.3でした。
いくつかの課題
しかし、大規模なエンジニアリングプロジェクトを実行することがいかに難しいかを思い出させるために、バブコックはタイプ31フリゲート計画でほぼ2億ポンドの損失を報告した。
もう一つの潜在的な問題は、同グループが現在(11月3日)の株価利回り0.5%に失望する可能性が高いインカム投資家に少額の配当を支払っていることだ。同グループは配当をさらに増やす代わりに、2億ポンドの自社株買いプログラムの途中段階にある。
しかし何よりも、それはあなたの良心に挑戦する種類の株です。実際、多くの倫理的な投資家はこの分野には手を出さないでしょう。しかし、国民を守るのはあらゆる政府の義務だと私は信じています。それが防衛費だ。他国による本格的な侵略を阻止するのに役立つ人員、武器、施設に支出している。
YouGovによる6月の調査では、英国人の49%がそのような支出の増加を望んでいることが判明した。それにもかかわらず、彼らの事業の性質上、株式を取得する意欲のある投資家のプールは常に少数であることを意味します。
まだ終わってないよ
しかし、グループは今後も成長していくものと確信しています。バブコック氏は、8月31日までの5か月間における最新の取引最新情報の中で、一連の新規契約獲得を挙げ、そのパフォーマンスを「心強い」と述べた。また、当社は基礎営業利益率の中期見通しを従来予想の 8% から 9% に引き上げました。
重要なのは、同グループの最近の株価上昇にも関わらず、同社の株価収益率は依然としてFTSE 100の同業2社であるロールス・ロイス・ホールディングスとBAEシステムズよりも低いことである。これは、株式にまだ価値がある可能性があることを示唆しています。
バブコックは、ますます不確実性が高まる世界から明らかに恩恵を受けている業界で事業を展開しています。 NATO加盟国は、2035年までにGDPの5%を「中核的な防衛要件と防衛・安全保障関連支出」に支出すると約束しているが、これが実現するかどうかはまだ分からない。しかし、進行方向は私には明らかです。
このことから、長期投資家にとっては検討できる銘柄だと思います。


