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2019 年以降いつでもロイズ バンキング グループ (LSE: LLOY) の株式を購入できる先見の明 (または幸運) がある人は、幸せなウサギになるでしょう。ロイズ株は、2020年の新型コロナウイルス感染症危機で暴落して以来、急騰している。しかし、これほど力強い成長が5、6年続いた後、ロイズの株主にとって未来は明らかに明るくなくなったのだろうか？ここに私の考えがあります…
素敵なロイドストック
2020年の株価暴落のことをよく覚えているのは、2020年3月に市場が底を打ったとき、私はモトリーフール社で原稿を書き始めたばかりだったからです。2020年の最高値から底値まで、FTSE 100指数とS&P 500指数は約35%下落しました。当時、妻と私は英国と米国の株式に現金を注ぎ込んでおり、どちらの市場も大幅に過小評価されていると確信していました。
世界の株式市場は2020年春の安値から急速に反発したが、ロイズの株価は秋まで底を打たなかった。 2020年9月22日、ブラック・ホース・バンクの株価は23.58ペンスの日中安値を付けた。あの困難な時期に株を買った人は、現金配当も含めて、それ以降の資産が4倍以上になったことになる。
私がこれを書いている現在、ロイズの株は99.88ペンスで取引されており、英国の大手銀行の価値は589億ポンドに相当する。株価は2026年にさらに上昇し、1月6日火曜日には101.75ペンスに達した。これにより、この人気が高く広く保有されている株式は 1 年間で 85.4% 上昇し、5 年間でなんと 171.2% 上昇しました (配当は含まれません)。
私は幸せなホルダーです
参考までに、私たちの家族のポートフォリオはこのFTSE 100株を所有しており、2022年半ばに保有株に対して43.5株を支払いました。年初から現在まで、当社の紙利益は 129.8% であり、多額の配当も得られています。
このような「退屈なオールドエコノミー」株が、過去3年半にわたってこれほど素晴らしいリターンを生み出してきたことに私は驚いています。当時は配当利回りが高かったのでロイズ株を購入しましたが、株価が高騰するにつれて配当利回りも急激に低下してしまいました。繰り返しになりますが、長期バリュー投資家として、結果がどのようなものであっても、私は利益を確定するつもりです。
配当について言えば、ロイドの配当は 2021 年の 2 ペンスから 2024 年の 3.17 ペンスまで 3 年間で 58.5% 増加しました。私はこの株主報酬が引き続き緩やかに増加すると予想しています。もしかしたら、一桁後半の割合で増加する可能性もあります。
ロイズはもう安くない。
現在の価格水準では、同株は過去の利益の約15.2倍で取引されており、年間利益利回りは6.6％となる。これは、年間配当利回り 3.3% が後続利益によって 2 回カバーされていることを意味しており、これは強力な安全域です。
私にとって、これは爆買いの基本とは似ていません。たとえば、ロイズの株を購入したときの配当利回りは現在の水準のほぼ2倍でした。さらに、株価はほぼ1年前の2025年1月10日に付けた2025年の安値52.43ペンスのほぼ2倍となっている。
このフッツィ株の次は何でしょうか？今年は金利が低下すると予想されており、住宅市場も低迷しているため、2026 年についてはそれほど高い期待はしていません。おそらく、さらに 15% 上昇すると 115 ペンスに達する可能性がありますが、それは誰にも分かりません。しかし、ロイズの株はもはやお買い得品ではありませんが、私が売却を説得するには別の危機が必要になるかもしれません。
