ビットコインは2025年11月10日月曜日の欧州取引序盤で急騰し、不安定な週末を経て一時的に10万6000ドルのハンドルを取り戻した。この動きは、マクロ流動性のシグナルと政策のヘッドラインがリスク選好を覆す中で起こった。
今日ビットコインの価格が上昇しているのはなぜですか?
トレーダーらは表面的には、FRBのバランスシート指針の突然の変更、その後のTGAの撤回でワシントン閉鎖が直ちに解決される可能性の高まり、そして50年住宅ローンから潜在的な救済小切手に至るまであらゆるものに関する「流動性衝動」議論を復活させる政策議論の新たな波の3つの連動する要因を指摘している。
最も具体的な展開は、FRBが準備金とバランスシートに関するコミュニケーションに軸足を移したことだ。ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は先週、外貨準備が「潤沢な」水準から「潤沢な」水準に低下しており、FRBは12月1日に量的引き締めを停止し、満期を迎える国債の完全な再投資を開始するため、経済を刺激するためではなく、短期金融市場の円滑な機能を維持するために中央銀行が近いうちに資産買い入れを再開する必要があるかもしれないと示唆した。
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ウィリアムズ氏は「FRBは流動性ニーズを満たすために近いうちにバランスシートを拡大する必要があるかもしれない」と述べ、いかなる買い入れも新たな量的緩和プログラムではなく技術的なものであると強調した。 QTは12月1日に閉鎖される予定で、当局は準備金を安定させるために必要に応じてバランスシートを拡大する準備を進めている。
逆説的だが、ワシントンの政治も追い風だ。予測市場は現在、記録的な米国政府閉鎖が11月中旬に解消される可能性に大きく賭けている。ポリマーケットは、11月12日から15日の範囲で決議が行われる確率は87％であると示している。
なぜこれがビットコインにとって重要なのでしょうか?なぜなら、政府機関閉鎖が終了すると通常、財務省の支出が増加し、FRBのTGAから銀行システムに資金が流入し、銀行の準備金が増加するからだ。 TGA ダウンやリザーブアップなどの機械的接続については十分に文書化されています。特にFRBがQTを通じて流動性を供給しなくなったことによる外貨準備の上昇は、歴史的に仮想通貨入札の強化と同時に起きてきた一種のマクロ背景である。
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この中で、新たな政策言説が「流動性の想像力」を生み出しています。先週末、トランプ大統領とFHFA指導部は50年の住宅ローンを認めるというアイデアを浮上させたが、この変更が政府支援の企業を通じて実施されれば、生涯金利の上昇を犠牲にして米国の住宅融資期間が大幅に変わり、月々の返済額が減少することになる。
ビットコインの恐怖と貪欲指数 |ソース：
本稿執筆時点では、ビットコインは106,265ドルで取引されていた。
ビットコインの強気派は再び200日EMAを突破する必要がある。 1日チャート |出典: TradingView.com BTCUSDT
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