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BAE Systems (LSE: BA.) の株価は最近、目覚ましい上昇を遂げています。過去5年間で株価は329%上昇した。今年はこれまでに20%上昇しています!
バリュエーションがバブル化し始めており、楽観視は行き過ぎかもしれないと考える理由がたくさんあるため、会社での自分の立場をどうすべきか考えています。調子が良いときに出かけたほうがいいでしょうか?
私の意見では、現在の極端なバリュエーションは明らかにリスクがあります。 BAEシステムズの株価収益率は約30倍だ。これほど高いプレミアムを設定しているFTSE 100銘柄は他にほとんどありません。米国でもさらに高い水準にあるだろう。
なぜこれが問題になるのでしょうか?なぜなら、30年間で得られるであろう価格で企業を買収することは、リスクのある価値提案だからです。同社の利益はそれに見合うだけの成長が見込まれる。
PERが高い銘柄は、経済混乱が起きた場合のリスクが高くなります。暴落や調整が起きた場合、BAEシステムズは一見割安な株以上の影響を受ける可能性がある。
この観点から考えるべきアナリストの一人は、最近株価を「買い」から「ホールド」に格下げしたドイツ銀行です。新たな目標株価は2140ペンス。格下げの理由は何ですか? 1つは、BAEシステムズが船舶部門の利益率の低下により、2025年の予想を上回ることができない可能性があるということだ。
良い
どの株を見るにもある程度の注意は必要ですが、ここでは良い部分が悪い部分を上回っていると思います。
BAEシステムズと防衛株全般に関する本当の話は、防衛支出が世界的に増加しているということだ。 NATO加盟国は軍事支出をGDP水準まで引き上げることについて長年議論してきた。今、その果実が見え始めています。
今年1月だけでも、同社は「米海兵隊から水陸両用戦闘車両30台を追加生産する1億8,400万ドルの契約を受け取った」。この発注は、トルコに戦闘機ユーロファイター・タイフーンを供給する80億ポンドの契約に続くものである。 BAEシステムズは現在、800億ポンド近い記録的な受注残高を誇っている。
ドナルド・トランプは、すでに高額となっているアメリカの支出をさらに5,000億ドル増やすと大胆な主張をしている。これは、売上高の約 50% を大西洋全体で稼いでいる BAE システムズにとって特に重要です。米国におけるこのような不確実な環境は、キャッシュフローのかなりの部分を米国から得ている企業にとってもリスクとなることは注目に値する。
最後に何か言葉はありますか? BAEシステムズの株はおそらくこれまでよりも高価な買い物になりそうだ。ただし、注文量が急速に増加する場合は、プレミアムを支払う価値がある可能性があります。それを検討事項と呼びます。


