市場ウォッチャーの多くが考えているのとは異なり、パイパー・サンドラー氏のクレイグ・ジョンソン氏はS&P500種にとって大きな年になるとは予想していない。
実際、同氏の予想では上昇幅はわずか（5％から7,150ドル）にとどまっており、途中で投資家の忍耐力が試される険しい道のりとなる。
5年以上株式市場を取材してきた私は、数え切れないほどの市場専門家が大胆な決断を下すのを見てきました。
規律正しい人はほとんどいませんし、テープが醜くなっても自分の意見を貫く人はさらに少ないです。
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これが、私がクレイグ・ジョンソンについて言及するときに非常に注意を払う理由です。ジョンソン氏はベテランの株式市場アナリストであり、現在はパイパー・サンドラー社のマネージング・ディレクター兼チーフ・マーケット・テクノロジストを務めています。
CMT 協会の元会長でもあるジョンソン氏は、CNBC に頻繁に出演しており、彼の研究は経済新聞で頻繁に引用されています。
おそらく同氏の最も先見の明のある決断の一つは、S&P 500の年末目標を3,600に据え置いた2020年初めに下されたものだった。
パンデミックの影響で株価が急落しているところです。
しかし、その後同指数は2,237付近で底を打ち、3,756で年末を迎えたと本誌は報じた。これは、彼の予測が方向的に正確で、非常に近いものであったことを示しています。
ジョンソン氏は今回、S&P 500の今後について独自の見解を示し、たとえAIが株価を押し上げたとしても、それはスムーズな乗り心地というよりは「急騰、急落、急騰」に近いものになる可能性が高いと述べた。
投資家のハワード・マークス氏も最近警告を発した。
選挙リスクと金利予想が世界的に衝突する中、株価は2026年に向けて不安定な見通しに直面している。
写真：マイケル・M・サンティアゴ（ゲッティイメージズより）
市場はまだ上昇する可能性があるが、投資家が望むようなものではない。
ジョンソン氏は、S&P500指数は年間を通して上昇を続けるものの、大方の投資家が望むような形ではないと予想している。
ジョンソン氏は最近のCNBCインタビューでこのアイデアについて詳しく説明した。
ジョンソン氏は、政治的騒音と投資家の疲労により、当初の勢いが弱めの中値圏に押しやられる可能性が高いと考えている。
さらに、ジョンソン氏の議論は、AI主導の熱意がボラティリティを効果的に平滑化すると考える人々の価値を損なうものである。彼は利益が得られると考えているが、途中で忍耐力が試されることになる。
中間選挙期間中に米国株のボラティリティが高まることが多い理由
中間選挙期間は株式市場全般を揺るがすことは以前から知られていた。
歴史は、混乱が政治権力の変化、政策の不確実性、投票結果に対する投資家の反応と関連していることを示しています。
政策の不確実性は 11 月にピークに達します。ワシントンで統制が移るにつれ、市場は税金、規制、セクター関連のリスクを再評価している。ロイターの報道によると、投資家は一般的に2022年の停滞を予想している。ロイターが引用したRBCのデータによると、S&P500の平均リターンは分裂議会では14％だったのに対し、民主党の統一統治下（1932年以降）では10％近くだった。中間期前の利益は総じて弱い。利益が薄くなるにつれ、株価は一般にFRB、インフレ、景気後退の圧力に対してより敏感になる。米銀の調査（2022年から開始）によると、中間決算前の12カ月間のS&P500指数の平均上昇率は0.3％で、長期平均の8.1％を大きく下回っている。 「好調な」年であっても、大幅な下落はよくあることです。ボラティリティは通常、年間を通じて存在し、株式トレーダーズ・アルマナックの 2008 年の記事では、過去 17 年間の年央のピークからボトムまでの平均下落率が 16.9% であると計算されています。救援集会は投票後に行われることが多い。ロイター通信の同じ2022年の記事では、S&P 500指数が1950年以来18回、中間線に続いて12カ月すべての期間で上昇したと引用している。 過去5年間の米国中間選挙年（S&P 500指数の通年リターン）
年末のS&P 500指数の結果がそれを物語っています。
過去5回の中間選挙におけるS&P500の動向は次のとおりだ。
2022年: -18.11% 2018年: -4.38% 2014年: +13.69% 2010年: +15.06% 2006年: +15.79% 出典: Slickcharts 大手銀行は2026年に向けて競争力のあるS&P 500の目標を提示している。 モルガン・スタンレー: S&P 500は年末までに7,800に達すると予想されているロイターによると、2026 年は収益の健全化と AI による効率の向上によって推進されるだろう (連邦準備制度の有益な背景もある)。 JPモルガン：AI主導の成長サイクルと連邦準備理事会による2回の利下げを想定し、2026年末までに7,500社を目標としているとロイターは報じた。シティ：ロイター通信によると、2026年末までに7,700人の目標を設定。 AIが今後も重要な推進力となると予測する一方、ボラティリティの上昇も予測し、2026年のEPSは320ドルになると予想している。バンク・オブ・アメリカ: インベストペディアは、これはより慎重な通貨の間で2026年末までに7,100程度と一桁半ばの上昇を示唆していると報じている。 バークレイズ: メガキャップの強さで2026年末の目標を7,000から7,400に引き上げると、ロイター通信は報じている。
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