地政学的葛藤が拡大し始めると、軍事行動による人道的費用の多い人々にとって最初の質問になります。今週末、米国とイランの間の緊張が戦争に陥ったとき、経済学者は潜在的な人命と生計損失を念頭に置いた。それにもかかわらず、彼らは金融市場の反応が合理的であることを観察しました。
トレーダーが今日の机に戻って、週末に中東で広がった混乱の結果として、サプライチェーンの中断が広く予想されている中で（ある場合にはすでにリスクがすでに反映されている）最も複雑なイントレーを選択する必要がエネルギーと石油チームの人々になります。
マクロ経済的観点から、UBSのPaul Donovanは、今朝の顧客に4つの考慮事項があると述べました。最も明白なのは、原油価格上昇の結果とそれがインフレ数値にどのように影響するかです。これは、経済性に対するさらなる脅威に耳を傾ける米国経済学者の特別な関心事です。
二つ目はイエメンに本部を置くフーティ軍が紅海を通過する船舶に対する攻撃を開始する可能性があり、グローバル貿易経路が妨げられて鈍化するかどうかです。紅海はアフリカとアジア大陸の間に位置し、東西の重要な貿易路です。これは地中海につながるスエズ運河に流入し、これは船がイエメンと国境に接している南の紅海を通過できないならば、代わりにアフリカ大陸を迂回しなければならないことを意味します。
Donovanは、この2つの要素が比較的短期的で長期的な考え方は、米国が別の外交紛争に資金を調達する方法から始まると付け加えました。多くの経済学者や消費者は、38兆5千億ドルを超える国家負債を抱えている米国の財政軌跡についてますます懸念しています。
経済学者は、サムの叔父がその数を減らすことができるかどうか心配しません。むしろ、彼らはよりバランスの取れた連邦予算を通じて、米国政府がより遅いペースで予算を追加するのを見たいと思います。多くの人は、蓄積を遅らせるために年間赤字をGDPの3％に減らすことができると提案していますが、ドノバンは次のように指摘しています。
「短期的に大きな幅の増加はないようですが、推定される違法関税のリベートとともに著しく増加する可能性もあります。」
関税の複雑さ
実際、ホワイトハウスの財政は最近数週間で大きな打撃を受けました。最高裁は先月末、トランプ大統領が「解放節」のグローバルアップデートを含め、２０２５年にわたって過度な関税を課した根拠が合法的ではないと判決した。その結果、約1,750億ドルと推定された関税収入の一部が、米国企業への返済のために国際貿易裁判所に転送されます。
一般的に、このプロセスには数年かかることが予想され、スコット・ベッセント財務大臣は昨年、国際緊急経済権法（IEEPA）に基づいて徴収された資金が永久に米国国民に失われると述べた。 Bessentは、これらの収入の損失にもかかわらず、米国の関税収入の軌跡は鈍化しないと主張した。実際、トランプ大統領はすでにグローバル貿易パートナーにすぐに10％の関税を課しています。
ドノバンの話に戻り、UBSエコノミストは中東紛争も明らかな理由でこの地域の成長に打撃を与えると付け加えました。彼は「湾岸地域の場合、観光ハイシーズンは過ぎたが、ソーシャルメディアの報道により評判が損なわれる可能性がある」とし「これは遊牧民の富裕層の決定にも影響を及ぼす可能性がある」と話した。
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