イーサリアムの上昇が過熱しない理由 – 次にどこで需要が高まるのか

イーサリアムは3,350ドルの水準を突破し、数週間にわたる不確実性の後、市場に新たな勢いをもたらした。しかし、このブレイクにもかかわらず、全体的なセンチメントは依然として恐怖によって曇っており、多くのアナリストは依然として、より広範な構造が弱気市場の発展を示していると警告している。現在、トレーダーは重大な局面にあります。これは持続的な回復の始まりなのか、それともさらなる下落の前の一時的な上昇にすぎないのか?

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CryptoQuantの新しいレポートによると、現時点で最も注目すべき指標の1つは、主要取引所におけるイーサリアムの資金調達レートの動向だという。今年初めの2つの大規模な集会で見られた爆発的な高騰とは異なり、この動きは資金調達環境が大幅に制約されていることを示している。最初の急騰では、資金調達金利が過熱領域に積極的に上昇し、陶酔的な長期レバレッジと投機的過剰を示唆し、状況は短期的な市場高値に近づきました。

しかし今回は資金調達がさらに抑制された。積極的な買いポジショニングの欠如は、現在の上昇が過剰なレバレッジによって推進されていないことを意味し、これが以前の急騰と比較してこの動きに異なる性格を与えています。イーサリアムが次の決定的な段階に近づいているが、これがより健全な蓄積を示しているのか、それとも単に信念の欠如を示しているのかは依然として重要な問題である。

低い資金調達率は慎重だが建設的な上昇の可能性を浮き彫りにしている。

CryptoQuantレポートは、これまでの爆発的な上昇とは異なり、2.8,000ドルの領域で急激に回復した後でも、イーサリアムの現在の資金調達率は異常に低いままであることを強調しています。この資金調達環境の低迷は、デリバティブ市場がまだ投機的なロングポジションで飽和していないことを示している。

買い手も関与しているが、積極的なトレーダーが優勢だった過去の局面と比べて、適度なレバレッジがこの動きを推進している。結果として、スポットの蓄積は過熱する先物取引よりも現在の利益を促進します。

イーサリアムの資金調達率 |出典: クリプトクアント

この違いは重要な意味を持ちます。投機需要の急増がなければ、イーサリアムは初期のブレイクアウトサイクルに見られた完全な強気の継続を引き起こすのに苦労するかもしれません。歴史的に、強い上昇トレンドでは、トレーダーがショートを補い、上昇の勢いを高めるために価格を追跡するため、資金調達金利を大幅に拡大する必要がありました。この動作は、現在のアーキテクチャではまだ見られていません。

しかし、この静かな風景は本質的に弱気なわけではありません。むしろ、これは過度に拡大した市場ではなく、市場の回復を反映しています。需要が強まれば、イーサリアムにはさらに上昇する余地がある。同時に、レバレッジの欠如は、ラリーが脆弱なままであることを意味します。抵抗が強く拒否されると、新たな買い手が介入しない限り、勢いが急速に失われる可能性があります。