投資家は、ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズの調査責任者トム・リー氏が過去4年間に一連の「絶滅イベント」と呼んだものを経験し、不安を感じているかもしれない。しかし、トップアナリストによると、今回の危機そのもののトラウマが経済と投資家心理に重くのしかかり、強気の2026年に向けた巻きバネを生み出しているという。
Prof G Markets Podの中でリー氏は、絶え間ないショックに直面した市場の回復力は基礎的な強さの表れであると主張した。同氏は、新型コロナウイルス感染症のパンデミック、サプライチェーン危機、史上最速のインフレサイクル、史上最速の一連のFRB利上げなど、市場を揺るがす6つの「消滅事象」を挙げた。リー首相はまた、ナシム・ニコラス・タレブ氏の有名な市場理論に言及し、関税関連の不安定性や米国によるイラン攻撃などの地政学的緊張は、総合的に「投資家がフルリスクで投資することに非常に神経質になる出来事」であると指摘した。 「これは4年間で6羽の黒い白鳥が発生したことになる」と彼は言った。
大統領は米国によるベネズエラ攻撃前にこうした発言をしており、地政学的緊張が市場を揺るがすもう一つの例となった。同氏は1月5日にCNBCのスコークボックスに出演し、2026年は市場のファンダメンタルズが強い年になると述べ、市場は3年間で年間15％以上の上昇を消化できるはずだと強調した。
「悩みの壁」と市場の修正
しかし、豊作の年への道は不安定な道で舗装されている可能性があります。李会長は、景気回復が完全に達成される前に、「ミニチュア弱気市場」、つまり大幅な下落が起こると予想した。同氏は、株式市場が3年連続で大きく上昇するのは歴史的にもまれであり、上昇を固める必要性を示唆していると説明した。リー氏は「あらゆる懐疑にもかかわらず、我々は楽観的になるだろう」と述べ、2026年の下落はサイクルの終わりではなく買いの機会になるだろうと指摘した。
第3次人手不足時代
Lee の 2026 年計画の重要な要素は、大規模な人口動態の変化によって推進されるテクノロジー分野です。同氏は、米国は長期的な労働力不足に直面していると主張した。同氏は、「私たちは第三次労働力不足時代に入った。この時代は2018年に始まり、2035年まで続くだろう」と予測し、不足している労働者を補充するためにテクノロジーへの巨額の投資が必要になると予想した。
同氏は現在のAIブームを1920年代の冷凍食品の導入に例えた。 Fundstrat の調査によると、最終的には農場の労働力を労働力の 40% から 2% に削減することで食費も削減されました。同様に、AIは経済を破滅させるのではなく、効率を生み出すだろうと彼は考えていると述べた。
「1920年にCNBCがあり、経済学者たちが『冷凍食品が登場して全農家の95％が絶滅すれば、アメリカ経済は壊滅するだろう。アメリカ経済は冷凍食品では生き残れない』と言ったとしよう。」とリー氏は指摘し、AIによる雇用代替に関する現在のヒステリーを指摘した。 「むしろ、時間の節約になりますよね？そして、人材を再利用して、全く新しい労働力を生み出すことができるのです。」
AI バブルに関する懸念に対処するために、リー氏はドットコム時代との類似点を描きました。同氏は、投資家が1999年に「インターネットバスケット」を購入し、それを今日まで保有していたら、たとえそのバスケット内のほとんどの銘柄がゼロになったとしても、S&P500を上回るパフォーマンスを示していただろうと指摘した。同様に、リー氏は、AI株の90％は予想よりもパフォーマンスが悪いかもしれないが、バスケットとしてのセクターは市場全体よりもパフォーマンスが良い可能性が高いと推定している。
自身の「パーマブル」の評判について直接尋ねられたリー氏は、この言葉が初めて使われたのは2009年であり、歴史が彼の正しさを証明していると答えた。 「16 年後、興味深いのは、楽観主義者が勝ったということです。」
同氏は、回復力に賭けることは依然として正しい戦略であり、注意深く観察すれば、市場はおそらく2026年に向かうだろうと述べた。 「アメリカがイノベーションの場であり、AIの中心にいるという点では、それはかなり楽観的だと思います」と彼は番組の司会者が提起した重要な点を認めながら言った。 「このAIが労働市場にとって大惨事となる可能性はあり、もしそうなった場合、それは米国にとっても大惨事となるだろう。被害は最小限だが、誰もが打ちのめされるだろう。」
