画像出典: モトリーフール
11月9日、ウォーレン・バフェット氏はバークシャー・ハサウェイの株主に宛てた年次書簡を発表した。これが年末に退職する前の最後の手紙となった。
それは典型的な会社の最新情報ではなく、伝説的な投資家の不変の原則を感動的に証明するものでした。この本には、富、リーダーシップ、アメリカの将来に関するバフェットの哲学と、何十億もの投資家を導いてきた洞察力に富んだ知恵が含まれています。
彼はまた、この機会を利用して、後継者のグレッグ・アベルへの信頼を強調した。核となるメッセージは明確でした。同氏はCEOを辞任して以来「沈黙を保っている」。
しかし、彼は完全には消えません。同氏は、今や有名になった株主への手紙の代わりに、毎年恒例の感謝祭のメッセージを届けるつもりだ。
問題は「貪欲」
典型的なバフェット流に、彼の最後の言葉は優しいものばかりではなかった。彼はこの手紙を利用して、現代企業の行き過ぎを痛烈に批判し、アメリカのビジネスにおける危険なパターンについて警告した。
同氏は、経営陣に当惑を与えることを目的とした新たな開示規則がいかに見事に裏目に出たかを指摘した。この警告は、テスラのイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）が1兆ドルの給与パッケージを承認されたとの報道が出たわずか数日後に発せられた。
同氏は、「嫉妬と貪欲は手を携えて歩む」とし、この傾向の拡大を有害だと述べた。
しかし、これは企業の給与についての解説かもしれませんが、投資の世界にも当てはまります。私たちは、過度の貪欲が損失につながることが多い世界に住んでいます。
それでは、投資家は彼の功績から何を学べるのでしょうか?
純資産1,471億ドルを持つこの男から貪欲について学ぶのは皮肉なことのように思えるかもしれないが、過剰の危険性をよりよく理解している人はほとんどいない。
彼の最も有名な言葉の 1 つは、「他人が貪欲なときは恐れ、他人が恐れているときは貪欲になれ」です。
現在、多くの株式の評価額が高騰していることを考えると、恐れるのは当然だと思われます。このアドバイスを実践する良い方法は、テスラよりもボラティリティが低い銘柄を見つけることです。
むしろ、バフェット氏のお気に入りの 1 つであるコカ・コーラについて検討するのが賢明かもしれません。英国では、ロンドンに上場しているコカ・コーラ ヨーロッパパシフィック パートナーズ (LSE: CCEP) が、純利益で最大の独立系コカ・コーラ ボトラーです。
3,274億ポンドの同社のベータスコアはわずか0.7であり、ボラティリティの低さを示している。新型コロナウイルス感染症の直前にロンドン証券取引所（LSE）に上場したが、すでに5年間で150％上昇した。
堅調な売上で急成長
同社は上場後、積極的に事業を拡大した。 2021年にはオーストラリアの瓶詰め会社コカ・コーラ・アマティルを買収し、2024年にはフィリピンのコカ・コーラ・ビバレッジの株式の60％を取得した。
心強いことに、総収益は2020年の96億2000万ポンドから今年は185億1000万ポンドとほぼ倍増しました。当然のことながら、コカ・コーラほど大きなブランドの場合、この成長がすぐに勢いを失うことはなさそうです。
しかし、強力なブランドとキャッシュフローは別として、それにはある程度のリスクが伴います。特に、77億2000万ポンドの資本に対して約85億ポンドの負債を抱えている。これにより、景気低迷時の柔軟性が低下し、収益が減少した場合には財務上の問題が発生するリスクがあります。
最後の別れ
史上最も偉大な投資家の一人であるバフェット氏の寂しさは非常に大きいでしょう。しかし、彼の遺産は彼の教訓の中に生き続けており、投資家はこれまで以上にその教訓を心に留めておくことが賢明でしょう。
長期的な考え方を持つ投資家であれば、コカ・コーラ ヨーロッパパシフィックのような銘柄を検討する価値があるかもしれません。今日の不安定な経済環境において、ポートフォリオに安定性と保護を加えることができます。
