Chevron（CVX）が重大な警告を出しています。石油大企業は、イラン戦争に危険な仮定があると述べた。
ユガはドナルド・トランプ米大統領が「イランと交渉する意向がある」と明らかにした後、下落した。今回の措置により、多くのトレーダーは最悪のオイルショックが過ぎ、供給衝撃の余波が短時間で過去のことになり、後行効果は制限されると信じていました。
表面的に、その反応は合理的に見えた。どんな外交的兆候でも、地政学的危機が全面的なエネルギー緊急事態に発展する可能性があるという恐れを潜在的にするのに役立ちます。
しかし、Chevron CEO Mike Wirthはこのような主張を受け入れません。
ヒューストンで開かれたCERAWeekでは、Wirthは、石油先物市場がイランの危機の結果として生じる物理的な混乱をまだ完全に反映していないように見えたと警告しました。
CNBCが報じたように、ホルムズ海峡の閉鎖は非常に重要であり、市場では何が起こったのか理解できないかもしれません。 CEOが提案するのがまさにこれだ。
贈り物は、見出し、感情、希望に応じて動くことができるので重要です。実際の石油市場は船舶、貯蔵、輸出経路に沿って移動し、これらの市場が市場に影響を与えるのに時間がかかります。さらに重要なことは、これらの経路が一晩の間に治癒しないことです。
Chevron投資家にとって、石油市場は注目すべき重要なストーリーです。これは、もはや不安定な取引セッションのために原油価格が打撃を受けるかどうかという単純な問題ではありません。代わりに、これは実際に長期供給の圧力の初期段階である可能性があるこの危機を短期的な恐怖として評価することに関するより大きな質問の一部です。
その意味で、ウィルスのメッセージは単に石油に関するものではありませんでした。代わりに、これはしばしば市場を悩ませるかもしれない安らぎについてです。
ワース長官は、CNBCとのインタビューで「ホルムズ海峡の閉鎖に対する非常に実用的で物理的な兆候が現れている」と述べた。
彼は、この混乱が石油の贈り物に完全に反映されていないと警告しました。
シェブロンが石油トレーダーがイランを誤って読んでいると言う理由
Wirthの主張は、いくつかの点で完璧な意味を持っています。紙市場は実物市場よりはるかに速く変化しています。
最近の月額価格は依然として上昇しているように見えますが、ギフト曲線を見ると、トレーダーはこの問題が短期間で過去の一部になると予想しています。
より多くの石油とガス：
現在、世界最大のガス田は石油と同じくらい重要です。 Goldman Sachsは、2026年に米国で購入する最高の石油ストックを公開しています。原油価格の上昇にもかかわらず、経済は回復力を示すでしょう
米国の5月のインド分原油はバレルあたり88.13ドルで締め切り、ブレント油は99.94ドルで締め切りました。しかし、その後、米国原油契約は81ドルに近い取引されており、これは究極の冷却の明確な兆候です。
シェブロンは自信が時期尚早であり、現場の事実と一致しない場合が多いと述べた。
同社の最高経営責任者（CEO）は、トレーダーは依然として「不足している情報」と「認識」に基づいて営業していますが、実際の状況ははるかに恐ろしいと述べています。戦争前は、世界の石油供給量の約20％がホルムズ海峡を通過したため、今では世界中の石油需要が困難になっている。
葛藤が激化し、イランが商業船を攻撃しており、タンカー運航が急激に減少している。湾岸アラブの生産者は輸出が限られているため、生産量を減らしており、一部の政府は燃料を海外に送るのではなく、国内にもっと保管しています。
外交が改善されたとしても、回復プロセスには時間がかかるだろうとWirthは警告します。在庫を再編成する必要があります。損傷した施設には修理が必要です。生産を元に戻す必要があります。常に最高速度でオンラインに戻すことはできません。
関連: JPモーガンの衝撃的なイランの見通しは石油の次の動きを変えることができる
これらの遅延は、一般の消費者にChevronの警告をさらに深刻にします。投資家は、石油市場が地政学的見出しを飾り、捜査がなくなると冷やすことに慣れています。 Wirthは、混乱が心理的なものではないので、今回は異なると提案しています。物流的です。
そして、エネルギー市場で物流が停止すると、価格信号は急速に変化します。
トランプのイラン戦略はエネルギー市場のバランスを崩している
ワシントンはまた、市場の混乱を促進するのに役立ちます。
トランプは依然としてテヘランとの交渉を望んでいるというシグナルを送りました。しかし、より広い政治的状況は混乱している。 BBCは、ホワイトハウスが圧迫と外交を同時に追求するなど、多角的なアプローチを取っていると見られると伝えた。
関連項目：イランの危機が激化するにつれて、ChevronとShellは驚くべきベネズエラの動きを示しています。
イランが報告された米国の平和提案を拒否し、意味のある交渉が進んでいるという事実を公に否定したことを考慮すると、その戦略はしばしば追求することは非常に困難です。
これにより、投資家は世界で最も重要な石油玄関の1つの価格を設定しようとしました。問題の政治は時々変わっています。
市場の観点から見ると格差が大きい。石油トレーダーは戦争の危険を止めることを意図していません。外交的開放が本物なのか、ここから軍事的状況がさらに悪化するのか、ホルムズ海峡が最も効果的かつ効率的な方法で戻ることができるのかなどを考えようとするのだ。
現時点では、その答えの中で特に明確に見える答えはありません。
このような不確実性が、Wirthの意見が目立つ理由です。彼は投資家にとって、価格がすぐに上昇するとは言わなかった。彼は、市場が政治的離脱の可能性に集中しているだけであり、サプライチェーンにすでに加えられている実際の被害については十分に考慮しないかもしれないと述べた。
それが本当なら、最近の原油価格の弱さは安全であるという兆候ではないかもしれません。これは、市場が依然として推測モードにあるという信号である可能性があります。
シェブロンCEOは、トランプ大統領のイラン時限が石油に衝撃を与える可能性があると警告した。
ゲッティイメージズによるMolina/Los Angeles Times
ホルムズ海峡危機がシェブロン株に与える影響
Chevronの株主にとって、テイクアウトは原油の毎日の変動よりはるかに大きいです。
Wirthの主張が正しい場合、市場は依然として長く続く供給ショックに適応している可能性があります。 Chevronなどの主要な統合製造業者にとって、ユニークな価格はアップストリームの収益とキャッシュフローをしっかりと維持するのに役立ちます。
関連項目：シェブロン株はウォールストリートをオイルパニックに追いやりながら大きなメッセージを送ります。
戦争が一般的に株式に「良い」という意味ではありませんが、供給が予想よりも長い間低いままである場合、どの企業が良い成績を収めるかを市場で見直す必要があるかもしれません。
これがChevronのメッセージがとても重要な理由です。会社は乱流を説明するだけでなく、市場のタイムラインにも挑戦しています。
短期的な混乱は一つのことを意味します。一般に、世界中の石油供給量の約5分の1を処理する水路のボトルネックが長期化すると、独特の問題が発生します。
船舶が引き続きその航路を避け、輸出量が圧迫され続け、地域インフラの損傷により回復が遅くなると、現在のギフト曲線が緩和されすぎているように見える場合があります。
Chevronの投資家が次に注目すべきことホルムズ海峡を通過するタンカー交通が正常化し始めるか、湾岸生産者が生産量を回復するか輸出を制限するかどうか、当月および後日の原油契約がより高く収束し始めるかどうか、ホワイトハウスが真の外交的突破口を提供するか、またはその他の混合油の供給市場で比較的大きな勝者になるかどうか
シェブロン投資家は、状況が双方向に悪化することを覚えておく必要があります。信頼できる外交的突破口は、原油価格を迅速に冷却し、エネルギー株に反映されたプレミアムを下げることができます。石油メーカーが過去数年間に享受してきた最高の価格状況を享受しているにもかかわらず、戦争に対する恐怖が危険の好みを打ち負かすと、より広い株式市場も依然として不安定になる可能性があります。
しかし、これがWirthの警告が注目に値する理由です。
彼はウォールストリートに軽減されたヘッドラインテープと回復した石油市場を混同しないように警告しています。ギフト市場は希望の価格を設定することもできます。シェブロンは物理的な不足を指摘しています。
出荷の中断が続くと、在庫が不足し続け、損傷したサプライチェーンの修理に時間がかかります。石油価格は非常に急速に高くなります。そして、そのようなことが起こった場合、シェブロンは危機を注意深く観察するのではなく、市場がすべてを間違っていると主張した最初の主要企業の1つのように思えるかもしれません。
これが実際の投資家の示唆点です。リスクは、イランの戦争によって石油価格が上昇し続けるだけではありません。バレルがそのまま維持されれば、供給ショックを緩和するのがどれほど難しいのか、トレーダーは依然として過小評価している可能性があります。
関連項目：Palantirが非常に機密性の高い情報にアクセスしました。
