ほとんどの財務設計者は、30年以上の引退計画の会話を形成してきたガイドラインである4％のルールを案内します。
式はきれいに見えます。最初の年にポートフォリオの4％を引き出し、その後毎年インフレを調整すると、貯蓄額は30年間引退後も維持されます。
Schwab Center for Financial Researchの新しい研究によると、広く使用されているこの式は、ほとんどの退職者が決して考慮しない構造上の問題を抱えていることを明らかにしました。この規則は、ポートフォリオ構成、計画期間、退職期間中に支出パターンが変わる現実の違いを無視し、すべての退職者を同じように扱います。
Schwabが見つけたものと、これがあなたの特定の財政的将来に意味するものは、引退口座から引き出すたびにアクセスする方法を変えることができます。
Schwabの研究では、4％のルールの6つの問題を特定しました。
CNBCによると、4％のルールは財務設計者であるWilliam Bengenによって作成されました。彼は1926年から1992年まで米国市場の利回りを分析し、退職者が最初の年に4％を引き出すと、30年間にわたってバランスのとれたポートフォリオを枯渇させることなく毎年インフレを調整できると結論づけました。
この規則は、株式と債券の割合が50/50であると仮定し、過去の利回りに依存し、資金が持続するというほぼ100％の信頼性を目指しています。
Schwab Financial Research CenterのRob WilliamsとChris Kawashimaによって書かれたこの分析では、既存のアプローチの6つの重要な問題について説明します。
このルールは厳格であり、ポートフォリオのパフォーマンスや実際のコストの変更にかかわらず、毎年インフレに応じて支出を増やすと仮定しています。これは仮想の50/50株式 – 債券ポートフォリオに適用されます。この規則は歴史的市場の利回りに依存しますが、Schwabの自己予測では、今後10年間の株式と債券の利回りが長期の歴史的平均に従う可能性があることを示唆しています。これは30年の時間範囲を仮定しますが、社会保障局の期間期待寿命データによると、65歳の高齢者の平均残存期待寿命は男性の場合は約17.1年、女性の場合は19.9年です。これはポートフォリオが生き残るというほぼ100％の信頼性を目指しており、これは極端な安全マージンを達成するのに必要なものよりはるかに少ない金額を費やすことになります。引き出された金額から支払われ、毎年生活費として使用できる金額が直接減る税金や投資手数料は考慮されません。毎年安全に引き出すことができます
Schwabのデータによると、資産の配分は、持続可能な最初の年の引き出し率に比較的小さな影響を与えることがわかりました。保守的なポートフォリオと適度に積極的なポートフォリオはどちらも、75％の信頼性から30年の退職に対して約4.3％から4.5％の間に達します。
実際の違いは、30年後のポートフォリオ残高の終了時に表示されます。 Schwabの初期残高100万ドルを使用した仮想予測によれば、適度に積極的なポートフォリオは約570万ドルの残余資産で終わることができ、これは保守的配分の約100万ドルと比較されます。
ポートフォリオ構成が厳密に言えば、数学的な決定ではないため、これらのギャップは重要です。研究によると、投資損失による感情的苦痛は、同等の利益による満足感を上回り、引退後には、その感情がさらに激しくなることがわかった。
景気後退中に余裕があるクォータを選択することは、潜在的な期末残高を最大化するのと同じくらい重要です。
資産配分は引き出し率をほとんど変えませんが、長期的な結果をもたらすため、リスク許容範囲は引退収益と同じくらい重要になります。
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75％～90％の信頼度を目指すと、より現実的な支出範囲が得られます。
Schwabのフレームワークは、ポートフォリオに資金不足のないシミュレーションシナリオの割合を示す信頼レベルを選択するように要求します。
90％信頼レベルは、1,000の予想シナリオのうち900で指定された期間の終わりにポートフォリオがまだプラス残高を維持したことを意味します。
同社は、元の4％ルールに含まれていたほぼ100％レベルではなく、75％から90％の信頼度レベルを目指すことをお勧めします。 90％を目指すということは、毎年支出を減らすことを意味し、その代わりに完全退職期間中に貯蓄が枯渇する可能性が低くなります。
より多くの個人金融：
4％の規則に従う退職者は、数千ドルをテーブルの上に残しています。 Fidelityは、500ドルの保険で全体の純資産を保護できると述べています。 Fidelityの4つのRoth戦略は、家族の税金を大幅に節約できます。
75％の信頼レベルは、より高い年間支出限度を提供し、予算を柔軟に維持できる退職者に適しています。 Schwabの立場は、75％がポートフォリオを過度に過剰に費やすリスクと過小費を費やすことによって計画された引退を見逃すリスクとの合理的なバランスを示すことです。
これら2つのレベルの間の実質的なギャップは、追加支出能力で年間数千ドルと解釈できます。 30年間で100万ドルのポートフォリオの場合、75％と90％の信頼撤回率の間の差は約0.6〜0.7％ポイント、つまり引退1年目に約6,000〜7,000ドルです。
お客様の時間範囲に応じたSchwabのカスタマイズされた引き出し率
Schwabは、計画期間を推奨資産配分および引き出し率の範囲にリンクするフレームワークを提供します。この数値は、Charles Schwab Investment Managementが毎年更新する10年の予想収益率に基づいています。
Schwabが提案した期間別引出率30年期間：中間配分（債券35％、大型株35％、海外15％、中小型株10％、現金5％）、初期引き出し率は75％～90％信頼度で3.8％～4.5％ 20年期間：多少保守的な倍10％）海外、現金10％、中小型5％）、初期引出率5.4％〜6.0％
このレートは、引退期間中に調整なしで同じ支出規則に従うものと仮定します。 Schwabは、少なくとも毎年の支出率を見直し、現在のポートフォリオ残高に基づいて再計算することを推奨しています。
他の引退研究者が安全な撤退率について学んだこと
Schwabだけが伝統的な4％アプローチに疑問を投げかけているわけではありません。モーニングスターの2025年退職所得現況研究では、30年の時間範囲と90％の成功確率を仮定し、2026年退職者の安全な引き出し開始率を3.9％に設定しました。
Morningstarの調査によると、年間支出のボラティリティを喜んで受け入れる退職者は、5.7％に近い割合で安全に引き出しを開始できることがわかりました。市場のパフォーマンスに応じて支出を調整する動的引き出し戦略は、固定アプローチよりも高い開始率を継続的にサポートしています。
Morningstarの個人金融および引退計画担当ディレクターのChristine Benzは、「その3.9％を受け入れず、柔軟に対処する意思がある場合は、支出を増やすことができ、増やす必要があります」と述べました。
Bengen自身は、長年にわたり元の数値である4%を上方修正し、最近では最悪の歴史的安全引出率を4.7%と提示しました。彼は、2025年のCNBCとのインタビューで4％を守る退職者たちは、自分が稼いだ退職金を「少し欺く」ことの可能性が大きいと述べた。
具体的な引退を反映した支出計画を立てる方法
Schwabの重要なメッセージは、柔軟性が持続可能な退職支出にとって最も重要な単一要素であるということです。下落場で裁量支出を減らしたり、ポートフォリオが下落したときに大規模な購入を延期できる場合、資金が持続する可能性が劇的に高くなります。
撤退戦略をパーソナライズするステップssa.govで、健康、家族歴、SSAの期待寿命計算機を確認して、資金がどれだけ持続するかを決定します。毎年投資から引き出す必要がある金額を計算する前に、社会保障、年金、年金、その他の非ポートフォリオ所得を考慮してください。リスクの快適さと市場の下落時の支出調整能力に基づいて、75％から90％の間の信頼性を選択してください。少なくとも引き出し率を確認してください。元の開始金額だけでなく、現在のポートフォリオ残高に基づいて毎年再計算します。既存のIRAまたは401（k）などの税猶予口座をお持ちの場合は、引き出し金額の一部として必要な最小配分を検討してください。
目標は、引退後毎年適切な1つの完璧な数字を見つけることではありません。あなたの支出が変わり、市場が変動し、優先順位が時間の経過とともに変化します。これらすべての変数を説明する計画は、固定ルールよりもはるかに優れた結果をもたらします。
4％の法則は完全な計画ではなく、引退のための出発点です
4％のルールは、何百万人ものアメリカ人に、個人金融に関する最も複雑な質問の1つに簡単な答えを与えました。 Schwabの研究は、単純さが妥協案に従うことを明らかに示しています。 4％を厳格な公式として扱う場合は、あまりにも保守的に支出して働いていた引退を逃したり、後で不足する可能性のあるリスクを無視することです。
あなたの引き出し率は、あなたの個人的なスケジュール、ポートフォリオ、その他の収入源および調整の意志を反映しなければなりません。 Schwabのフレームワークをガイドとして使用し、毎年計画を見直し、生活と市場が変化したときに対応できるように柔軟性を維持します。
関連項目：Schwabは、この9つのお金の間違いがあなたを台無しにする可能性があると言います。
