米国の消費者は、歴史上、これまで以上に経済に対して悲観的です。
ミシガン大学の消費者心理指数は、金曜日に発表された2026年4月の予備数値から47.6に下落しました。これは3月の53.3から10.7％下落した数値であり、アンケート74年の歴史上最も低い数値です。この数値は、ガソリン価格と食料品費が全国的に家計を圧迫していたバイデン大統領執権後、最悪のインフレ危機だった2022年6月に建てた以前の最低値である50を超えた。これまでに記録された最も低い消費者心理数値のうち3件は、トランプの2回目の任期以来、過去9ヶ月間に発生しました。
マイルストーンは政治的な重みで着陸します。バイデンの2022年6月の最低点は、2022年の中間選挙と2024年のキャンペーン期間中、共和党員の代表的な攻撃ラインとなりました。彼らは、彼の経済管理責任が一般のアメリカ人に失敗したという証拠だと主張した。これで、トランプが測定可能なレベルよりも悪い記録を保持するようになり、状況が変わりました。そして経済学者たちは、その原因が程度だけではなく種類も異なると言います。
戦争経済が本格化する
4月の崩壊の最も近い同人はイラン戦争だ。調査責任者のJoanne Hsuは、紛争が始まって以来、情緒が下落傾向を示しており、年齢、所得、政党などの人口統計学的グループがすべて今月下落傾向を記録したと指摘しました。これは、不安が党派的ではないというシグナルを示す広範な侵食です。 1年間の事業状況予想は約20％下落し、現在は1年前の水準より6％低い水準です。個人金融の評価は約11％下落し、消費者は価格の上昇と資産価値の低下を主な懸念として挙げました。
重要なのは、4月のアンケート調査で、インタビューの98％が4月7日の一時休止発表前に完了したことです。つまり、データは最高潮の戦争恐怖を捉えており、5月の最後の読書から部分的に回復する可能性があります。 Hsuは「消費者がイラン紛争による供給の中断が解決され、ガス価格が緩和されたという確信を持っていれば経済期待が向上するだろう」と述べた。
しかし、戦争はすでに形成されていた圧力をさらに重み付けています。労働統計局（Bureau of Labor Statistics）は感情調査当日3月の価格データを発表したが、エネルギー価格が主犯で、全品目消費者物価指数が月間0.9％上昇（年率約11％）したことが分かった。 1年のインフレ予想は3月の3.8％から4月の4.8％に急上昇し、これは2025年4月以降の単一月の最大増加幅です。 5年のインフレ予想は2025年11月以来、最高水準の3.4％に上昇しました。
おなじみの感じ、見知らぬ原因
2022年、バイデン最低値はインフレの話が圧倒的でした。連盟は遅れており、サプライチェーンは依然としてコロナ19によってもつれており、ロシアのウクライナ侵攻以来のエネルギー価格は急上昇しました。現在の崩壊はより複雑です。関税不確実性、イラン紛争、高騰エネルギーコスト、引退口座を揺るがす株式市場が一箇所に集まり、さまざまな方向で消費者に打撃を与えています。
ビデンの最悪の時期にインフレが冷却され、連邦金利の引き上げが続き、感情は最終的に回復した。今回は帰り道はあまり明確ではありません。ポストファンデミック時代のサプライチェーンの崩壊とは異なり、重要な産油地域の地政学的紛争は、金融政策で解決するのがより困難です。そして4月中旬にしばらく市場を引き上げた関税の中断とは異なり、戦争はホワイトハウスのプレスリリースに反応しません。
支出の意味
消費者心理が主な指標です。アメリカ人は、これらの暗さを感じると、裁量支出を減らし、主な購入を延期し、消費よりも財政的注意を優先する傾向があります。 4月の耐久財と車両の購入状況は、再び高価格のため急激に悪化しました。経済学者は、4月の予備数値が最終データで維持または悪化した場合、イラン紛争による供給衝撃に加えて、需要側萎縮リスクを無視することがより困難になると述べています。
それにもかかわらず、非常にまれな質問を提起することは価値があります。実際、経済現実を測定するのに消費者心理はどのくらい良いですか？率直な答えは次のとおりです。あまりそうではありません。
ミシガン大学アンケートでは、人々に経済状況についてどのように考えているのか、経済状況で何をしているのか尋ねません。そして少なくとも10年間、経済学者はこれら2つの間でより広くなり、真剣に頭痛の病気の違いがあるという事実を記録してきました。約2021年以来、消費者心理は基本データが予測するよりも継続的に低調になりました。失業率は歴史的最低値に近かった。インフレを考慮した中世世帯所得は増加した。アメリカ企業研究所の最近の分析によると、米国中上位層に属する家族の割合は1979年以来3倍に増加しました。ほぼすべての伝統的な尺度を通して、経済は感情が暗示するよりも良い成果を示しています。
心に留めておくべきもう一つのデータポイントは、ドットコムの泡が消え、経済が雇用を減らし始める6ヶ月前の2000年1月に消費者心理が史上最高値である112を記録したということです。
しかし、その記録は今公式化されています。それが床を表示するのか、それとも悪いことが始まるのかは、銃がどれだけ速く静かになるかに依存します。
