過去4週間の間、ビットコインの上昇は依然として弱い見通しのデリバティブ市場と衝突しています。 Binance資金とギフトベースを追跡するアナリストは、BTCが上昇しているにもかかわらずトレーダーが不足していることを感じているため、CryptoQuantの貢献者DarkfostがXを介して完全な強制リセットではなく「不信の段階」として描写したものを作成しました。
これらの違いは、ラリーが幅広い確信ではなく、粘り強い懐疑論に対抗して展開されていることを示唆するので重要です。暗号通貨では、この種の設定は両方の側面を減らすことができます。つまり、脆弱な市場構造を示す可能性がありますが、弱いポジショニングが強制的に解放された場合に燃料を提供することもできます。
Darkfostは、バイナンス資金レートの30日間の累積的な変化を市場が価格とまだ一致していないという最も明確な兆候と指摘しました。彼は、「最近のビットコインが引き続き上昇している間も、資金調達率がマイナスのままであるというニュースをたくさん聞きました」と書いています。
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「このチャートは、一般的に観察されているものとは異なる視点を提供します。これは、30日間のBinanceの累積ファンディングレートの変化を示し、ファンディングが継続的にマイナスの傾向に入った時期を明確に識別しやすくします。」
ビットコインファンディング率30日合計ソース: X @Darkfost_Coc
彼の比較は、ビットコインが弱世場で現れ始めた2022年末と比較しました。その時点で、バイナンス資金調達率は引き続き下落し、30日の累積基準で-7％まで低下しました。現在、同じ指標が約-4.5％にとどまっています。これは、トレーダーが過去数ヶ月間にこれらの動きに対してどれだけ積極的に賭けを続けたかを示しています。
Darkfostの主張は、単に資金調達が否定的ではないということではなく、そのような否定的な態度が続くことは、市場が依然として価格の低下を減らそうとしていることを反映しているということです。 「そのような強力な合意が形成されるたびに、それは床を作るのに役立ち、発展し始めたラリーに力を与えました」と彼は言いました。 「数日前に述べたように、市場はトレーダーがトレンドに従うのではなく、トレンドに対抗して戦うことを好む不信の段階に入った」
慎重な体制のビットコインデリバティブ市場
オンチェーンアナリストのAxel Adler Jr.は、より防御的な角度から同じ背景にアプローチしました。彼は4月23日の市場ノートで、現物に対する短期プレゼントプレミアムがほとんどなくなり、ビットコインのデリバティブ構造が「強勢構造を急速に失っている」と主張しました。 7日目のSMAはわずか4日で+0.465％から+0.054％に下落し、ファンディング率7DMAは-0.00945％にマイナスを維持しました。
ビットコインファンディング率7DMA |マウサーソース：Axel Adler Jr。
アドラーへのメッセージは簡単です。市場は、もはや長期レバレッジに対する対価を支払う意思がないということです。 「Basis 7D SMAは急激に圧縮され、ほぼゼロに近づいています。
ビットコインギフトベーシス7D SMA |マウサーソース：Axel Adler Jr。
「これは単なるローカルクールダウンではありません。現物へのプレゼントプレミアムはほぼ完全に消えています。一方、30D SMAは約+0.41％で著しく高いレベルを維持しています。
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彼は資金調達についても同様の指摘をしました。 Adlerは、「重要なのは否定的な読書そのものではなく、その持続性です」と述べました。 「これは、1時間以内に1回の急上昇やパニック異常の現象ではありません。これは、市場が短期暴露に対して引き続き費用を支払う弱いポジショニングが着実に蓄積されることです。」
まとめると、両方のアナリストはわずかに異なるレンズを介して同じデータを読み取ります。 Darkfostは不信を進行中のラリーの潜在的に建設的な条件として見ています。具体的には、合意が価格に対して大きく偏った状態に維持されている場合は、さらにそうです。 Adlerは、市場が強気プレミアムを失い、ベーシスと資金が回復しない限り、より慎重な体制に移行していると見ています。
プレス当時、BTCは77,836ドルで取引されていました。
ビットコインは1.0 Fib、1週間チャートの上で週間締め切りが必要です。ソース: TradingView.com BTCUSDT
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