画像出典: モトリーフール
過去数カ月間、株式市場を悩ませてきた疑問の一つは、AIを燃料とした株式バブルが崩壊するのかどうか、そしていつ崩壊するのかということだった。何十年にもわたっていくつかのバブルを経験してきた者として、億万長者の投資家ウォーレン・バフェット氏はこの点で多くの知恵を提供してくれると思います。
市場のタイミングを計ろうとしないでください
バフェット氏はある時点で巨額の現金を貯め込んでいたため、それを使うのに十分なほど大きな市場の下落を待っているのではないかと考える人もいた。しかし、彼は賢明なので、誰も自信を持って市場のタイミングを計ることができないことを知っています。そして彼はそんなことをしようとしているわけではない。
代わりに、彼のアプローチは、価値が魅力的だと考えた個別の株を購入し、長期保有し、時には売却するというものでした。
株式を安い価格で購入する必要があるため、これは市場のタイミングを計るように見えるかもしれません。多くの場合、そうするのに適したタイミングは株式市場の暴落後です。
ただし、安値が現れたときに買うことは、市場のタイミングを計ることと同じではありません。例えば、バフェット氏はドットコム株に投資しておらず、市場がピークに達する前に大きな利益を上げて救済することを望んでいた。
自分が知っていること、理解していることに固執する
実際、バフェットは世紀末の全盛期にはドットコム株をまったく購入しませんでした。同氏は今年初めにバークシャー・ハサウェイのCEOを辞任するまで、主要なAI株を購入することさえなかった。
評価する前に、簡単な理由があります。バフェットは自分が理解していることに固執することを好みます。同氏は、テクノロジー企業が自分が求めているビジネス特性を備えているかどうかを判断するのに必要な知識が自分にはないとの信念を長年表明してきた。
わずか数年後、彼は IBM と Apple に投資しました。
バフェットのような堀
同氏とパートナーのチャーリー・マンガー氏が見逃したハイテク株の1つはアルファベット(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)だった。
その理由は、この場合、彼らは Google についての洞察を持っていると感じていたが、それを実行に移すことができなかったからです。バークシャーはすでに現金購入の多くをGoogleで宣伝する事業を所有していたため、バフェット氏とマンガー氏はこの2つを組み合わせることでGoogleのビジネスのより幅広い可能性を認識できたはずだ。
アルファベットにはバフェット氏が好む銘柄の特徴がいくつかあり、そのうちの1つは「堀」だ。 Bhe 氏は、競合他社を寄せ付けない競争上の優位性について次のように説明しています。
Google の堀は、大量のユーザー データ、独自のテクノロジー、検索や YouTube などの他の資産を通じた実証済みの収益化モデルで構成されています。
AIはGoogleの検索優位性に脅威をもたらしている。検索ボリュームの減少により、広告収入も減少する可能性があります。しかし、同社にはAIそのものの活用に役立つ整理された大量の情報があることを考えると、これはアルファベットにとってチャンスになる可能性もある。
Alphabet には大規模な顧客ベースがあり、長期にわたって高い現金生成能力を実証してきました (ただし、AI コストによりこれが削減される可能性があります)。
しかし、バフェットのように、私は素晴らしい企業を魅力的な価格で買収するのが好きです。現在のアルファベットの株価は私の好みからすると高すぎるので、投資はしません。


