市場はAIによる経済崩壊に備えているように見えますが、Bank of Americaは終末論を受け入れません。
Seeking Alphaによると、銀行の経済学者たちは、AIが事務職の雇用を取り除き、総需要を崩すという考えを拒否すると新たに明らかにした。
彼らの主張の核心は、AI技術が生産性を高め、結果として経済を萎縮させるのではなく、成長するという信念です。
最近Mr。 Marketの不安感は、2026年2月22日にAlap Shahが共同執筆したCitrini Researchの「2028年グローバルインテリジェンス危機」というタイトルのメモに関連しています。
Shahは、「ゴーストGDP」シナリオを構想しながら、差し迫った（早ければ2028年）AIベースの経済に対するディストピア的見通しを提示しました。
暗い将来にも生産性と見出しの成長はこれまで以上に堅牢ですが、ホワイトカラーの雇用破綻によって消費者支出が萎縮しています。
The Motley Foolによると、この報告書は米国の株式の急激なヘッジと一致していました。
2月23日、ダウ指数は1.66％（約800ポイント）下落し、S&P 500は1.04％、ナスダックは1.13％下落した。
また、今月現在までに市場がどのように進められたかを見てみましょう。
ダウジョーンズ（DJIA）：-1.02％（2026年2月2日49,407.66から2026年3月2日48,904.78） 2026年3月2日Nasdaq Composite（NASDAQCOM）：-3.57％（2026年2月2日23,592.11から2026年3月2日22,748.86へ）ソース：Federal Reserve Bank of St。 Louis, FRED Economic Data
CNBCのJim Cramerのような株式市場の専門家は、私が書いた記事で説明したように、彼が「サイエンスフィクション」と呼ぶことに反対し、市場の不合理な不安を指摘しました。
BofA SecuritiesのClaudio IrigoyenとAntonio Gabrielは、Cramerの意見に同意し、物語が逆さまに伝わっていると思います。
BofAは崩壊ではなく転換を見て、投資家に市場心理と経済的現実を混同しないように警告します。
Bank of Americaは、AIによる経済崩壊の恐れに挑戦しています。
ゲッティイメージズのブルームバーグの写真
Bank of Americaは不況ではなく再創造を見る
BofAの経済学者は、現在のAIパニックが経済発展の仕方を間違っていると信じています。
広く知られている弱いケースでは、AIはオフィスワーカーを効果的に置き換え、消費者の需要（経済エンジンの70％）と収益性を損なうため、経済が不況に陥ると仮定しています。
しかし、これらのロジックは基本的に100年以上の経済歴史を無視しているとBofAのアナリストは言いました。 「おそらくAIの衝撃は、シウムペッター的創造的破壊のもう一つの例になるでしょう。」
より経済的な分析：
アンスト・アンド・ヤング（Ernst＆Young）は、経済に関する直接的な現実のチェックを中止しました。連盟関係者は最近、金利一時停止を暴露した。 IMF は米国経済について直接的な警告を出した。
Harvard Business Schoolは、革新が古い産業を崩壊させ、その場に新しい産業を建設する現象を説明しています。
歴史は、機械化された農業が数百万の農業雇用を置き換えて、1900年代初頭に米国の雇用の40％に過ぎなかったが、現在は約1％に縮小されたことを示しています。それにもかかわらず、新しい産業が登場し、全体のGDPは驚くべき速度で成長しました。
実際、BofAはAIがサプライショックのように作用し、意味のある生産性を向上させるのに役立つと主張しています。
これは、本質的にこの技術が単位コストを下げ、時間の経過とともに価格を緩和し、その過程で実質所得を効果的に高めるのに役立つことを意味します。経済学者は、より広い経済が低迷している間、資本所有者がより良い生活を送るシナリオを想像するのは賢明ではないと思います。
AIは仕事を取り除くのではなく、仕事を強化しています。
興味深いのは、技術的な混乱についてのすべての話にもかかわらず、最近の労働市場の柔軟性は確かにAIによって導かれていないということです。
Piper Sandlerの上級グローバル経済学者であるNancy Lazarは、私が以前に報告したように、経済について同様の鋭い見方を示しました。
彼女は、AIが本質的に労働市場を空にしているという考えを拒否し、最近の技術関連の解雇を3年間で約10万人に達する「ワンタイム削減」と呼びました。
また、ラザールは、歴史的に低い初期失業請求（ロイターによると約212,000件）と中小企業の雇用意向の改善が、労働環境が安定していることを強調すると指摘しました。
データはBofAの主張を裏付ける。
最上位の労働状況は依然として「正常な冷却」と思われる。失業率は4.3％ですが、1月の給与は130,000人増加し、医療、社会支援、建設（「AI代替」の原点ではない）を含む産業が主導的に増加しました。 AIは解雇の一般的な理由ではありません。 Challenger、Gray、Christmasは、1月に計画された雇用削減は108,435件でしたが、わずか7,624件でした。 （全体の7％）がAIに起因しました。弱点は整頓解雇ではなく「雇用摩擦」につながっています。ダラス連邦データによると、米国全体の雇用は2022年の秋から2.5％増加したが、AIにさらされたセクターの大半は2022年末から1％減少した。しかし、25歳未満は、解雇ではなく低い求職率を経験したことを指摘しています。
破壊が苦痛ではないことは明らかですが、これは労働者が効果的に役割を転換し、一部のセグメントが縮小し、他のセグメントが登場する可能性があることを意味します。
AIの懸念は古い貿易論争を反映する
BofAの経済学者は、現在のAIの不安と過去の貿易戦争の間の類似点を導きます。
自由貿易はいくつかの部門を置き換えたが、最終的に価格を下げ、効率を高めた。これがまさにAIができることです。
BofAは、政策立案者はイノベーションを妨げることなく失業労働者を効果的に支援することができ、巨視的に生産性向上の長期的な影響がより健康な生産量とより強い生活水準につながると述べた。
また、生の分析インテリジェンスのプレミアムが一部下落していることがわかりますが、判断や感性インテリジェンスなどの技術に対する需要の増加によって相殺される可能性があります。
さらに、市場に関する限り、彼らはバリュエーションが拡大し、AI取引が混雑すると、感情が急速に反転する可能性があると主張しています。 「他の人が幸せに長く生きる限り、みんなが幸せに長く生きる」と彼らは書いています。
このような環境では、最も弱い信号が売りを引き起こす可能性があります。
関連項目：Goldman Sachs、パフォーマンス後のNvidia株式予測のリセット
