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Wednesday, February 11, 2026
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ビットコインは量子リスクに関する懸念を抱えていると業界リーダーらは警告している。

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金と金利で何か奇妙なことが起こっており、ウォール街のトップアナリストはインフレリスクが市場の論理を書き換えると見ている |運

アポロのチーフエコノミスト、トーステン・スロック氏は財務データで重要な発見をした。長年にわたり、金の価格と実質金利は反比例の関係にありました。金利が上昇すると、金の価格は下落します。しかし現在、この 2 つの変数の関係は完全に混乱しており、識別できるパターンはなく、スロック氏はこれを投資家が経済の状況について不安を募らせている新たな兆候であると見ています。 「連邦準備制度が2022年に利上げを開始したとき、クオンツコミュニティは金と実質金利の強い相関関係が崩れたことに不満を抱いていた」とスロック氏は月曜のブログ投稿で述べた。 金は安全な資産としての地位を確立しており、市況が悪いときに救世主として見なされています。金価格は2022年の最初の利上げ以来急騰し、先月は150%以上上昇し、トロイオンス当たり5000ドルという記録的な値を記録した。ブリッジウォーター・アソシエイツのレイ・ダリオ氏などの投資家は、地政学的緊張の高まりと米国債務の増加を背景に、ポートフォリオの15%を金に配分するよう主張している。しかし、かつては信頼できた金の相関関係と、現在では予測不可能な関係は、投資家が事態が横道に傾いた場合に備えていることを示すもう一つの兆候である。 「これは、投資家が伝統的な資産から得られる収益のレベルを懸念していることを示しています」とスロック氏はフォーチュンに語った。 「投資家が代替資産に注目し始めているのはこのためです。」 ブルームバーグとマクロボンドのデータを引用し、スロック氏は、連邦準備制度がパンデミック後のインフレ(約9%)を抑制するために利上げを開始した2022年初頭以前は、金価格と金利が逆相関していた、と指摘した。しかし、FRBの2022年の利上げ後はそうではなくなる。金価格は下落するどころか、前回の利上げパターンに従って底堅さを保っている。連邦準備制度が金利を据え置いたため、金価格は上昇を続けた。 スロック氏によると、この分断された関係は、金利上昇の時代に、投資家が将来の結果、特に金を価格設定する際に追加の考慮事項を考慮していることを示しているという。これは、2021年に入ってからのインフレの頑固な上昇が部分的に影響している。 スロック氏はブログ投稿で「インフレ率がFRBの目標2%を超え続けると新たなリスクが生じる」と述べた。 金と金利の関係が崩れた原因は何でしょうか? ゴールドマン・サックスのアナリスト、リナ・トーマス氏とダーン・ストルイヴェン氏は、2025年8月の金市場入門レポートで、金はユニークな資産であると書いている。採掘が難しく、その供給量は毎年わずかしか増加せず、地球から抽出されるほぼすべての金は生産されたり破壊されたりするのではなく、依然として供給され取引されているため、非常に貴重なものとなっています。 「同じオンスを生産するには、毎年より多くの岩石、より多くのエネルギー、より多くの労働力、より多くの資本が必要になる」とアナリストらは述べた。 「この限られた、動きの遅い、価格非弾力的な供給こそが、金に価値の保存手段としての地位を与えているのです。それが金を…金たらしめているのです。」 過去において、金と金利の逆相関は、貴金属には利回りがなく、利息も配当も支払われないという事実によるものでした。金利が上昇すると、債券などの他の資産を保有する機会費用が増加するため、金の魅力が低下します。逆に、通常、金利が引き下げられると金の需要が急増し、キャッシュフローを生み出す可能性のある資産を保有するメリットが少なくなります。 しかし、パンデミックが始まって以来インフレが拡大するにつれて、この関係は変化した。 2022年には、市場が低迷し、インフレと金利上昇により債券が株式に対するヘッジとして機能しなくなったため、株式60%、債券40%という伝統的な60対40のポートフォリオは打撃を受けた。一方、その価値の非弾力性からインフレヘッジとして一般に使用される金は急騰した。 スロック氏は、インフレ率が2.7%程度に後退する一方で、インフレ率の継続的な上昇が金の魅力を高め、伝統的な資産の魅力を低下させる新常態を生み出していると考えていると述べた。 「(3%)と(2%)の違いは何ですか?」スロック氏は語った。...

2025年以降XRP価格が下落し続けている理由は以下の通りです。

Glassnodeのオンチェーンデータにより、XRPの価格が2025年以来継続的に下落傾向にある理由が明らかになりました。特に、XRPの価格は昨年の3ドルを超える高値から急落し、それ以来下落し続けています。仮想通貨業界の多くは、XRPが最終的には3ドルの水準を取り戻す可能性があると信じていたが、仮想通貨は苦戦を続けており、広範な市場の低迷とセンチメントの変化により毎月さらに多くの利益を失っている。 なぜXRP価格は2025年以降に下落するのか Glassnodeは、XRPの2025年以降の長期にわたる価格修正は、オンチェーンの収益性の低下と保有者の損失の増大による投資家の行動の変化によるものであると説明した。データによると、XRPは現在、投資家がトークンを取得した平均価格を表す総保有コストの閾値を下回っている。 関連書籍 仮想通貨がこのレベルを下回って取引される場合、その保有者のかなりの部分が技術的に水没することになります。これは、あなたが暗号通貨を所有していることを意味します。このような状況では、投資家がさらなる損失を制限し、資産に対する売り圧力を高め、価格下落傾向を強化しようとするため、パニック売りが発生することがよくあります。 この見解を裏付ける重要な指標は、7 日間の指数移動平均 (EMA) を使用して測定される支出対収益率 (SOPR) です。 SOPR...

「両方の長所」: シアトルのスタートアップ創設者コミュニティ Foundations がサンフランシスコに拡大

シアトル財団のイベント。 (基礎写真) シアトルを拠点にスタートアップアクセラレーターとコワーキングスペースを運営する創業者コミュニティFoundationsは、サンフランシスコに新しい拠点を開設し、初めて太平洋岸北西部を超えてその範囲を拡大した。 2024年にファウンデーションズを共同設立したベンチャーキャピタリストのアビエル・ギンズバーグ氏は、この拡張はシアトルを放棄することではなく、シアトルの創業者の成功を支援することだと語った。ギンズバーグ氏は、目的はベイエリアの新興企業を採用することではなく、2つの技術拠点間で時間を分散する傾向が強まっているシアトルに本拠を置く企業を支援することだと語った。 「それは私たちのコミュニティに両方の長所を提供することです」と彼はブログ投稿で書いています。 「もうどちらの側につくかを選択する必要はありません。私たちは、起業家が旅のどこにいても力を与えるためにギャップを埋めています。」 第 2 四半期に開設される予定のサンフランシスコの新オフィスは、シアトルにある Foundations の元のキャピトルヒル拠点と同様の広さ約 5,000 平方フィートになります。財団メンバーはシアトルとサンフランシスコの両方のスペースにアクセスできます。 ギンズバーグ氏は、この動きを、ベイエリアでのスタートアップの機運の高まりや、特に採用に関してシアトルを拠点とする創業者にとっての障害の増大など、変化する市場力学への対応として位置づけた。...

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開発者と多くの投資家との間の溝が激しい中、量子コンピューティングに対する懸念がビットコイン価格の重しとなり、一部の投資の流れを遅らせている。

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開発者らはこの脅威を遠い存在だと呼んでいる。

Blockstream のビットコイン開発者であるアダム・バック氏によると、量子マシンはまだビットコインの保護を破るには程遠いそうです。同氏は、この技術はまだ「ばかばかしいほど初期段階」にあり、研究のハードルは依然として残っていると述べた。

ベック氏は、今後10年以内に実際の脅威はないと予想し、たとえビットコインの暗号化の一部が侵害されたとしても、ネットワークが自動的に空になることはないと主張した。

同氏は、セキュリティはブロックチェーン上での大量盗難を可能にする暗号化だけに依存しているわけではないと指摘した。

短期的にはリスクはゼロだと思います。これらすべては何十年も先のことであり、ばかばかしいほど初期段階にあり、それが有用な規模で可能かどうかを調べるために必要な応用物理研究のあらゆるベクトルにわたって大きな研究開発の課題があります。しかし、「量子対応」するのは問題ありません。

一部の人が目を覚ますことのない危険

コミュニティ内の他の声もこれに同意しません。著名なビットコインエンジニアのジェイムソン・ロップ氏は、最悪の結果は、量子の進歩により、攻撃者が多くのウォレットを保護するECDSA署名スキームを破ることができるようになるだろうと警告した。

BTCUSDは現在87,966ドルで取引されています。チャート: TradingView

このシナリオでは、資金の移動に偽造署名が使用される可能性があり、ユーザーの信頼が急速に低下する可能性があります。この警告は、差し迫ったものではなく、技術的な可能性として繰り返されました。

投資家の懸念、資金移動

Castle Island Ventures のパートナーであるニック・カーター氏は、影響力のある開発者が量子リスクを完全に無視しているように見えるのは「非常に弱気だ」とオブザーバーに語った。

同氏は、投資家の懸念と開発者の評価の間には大きな隔たりがあると述べた。報告書では、大口保有者がリスクを他の資産に分散することを検討している一方で、一部の資本が保留されていることが判明した。

ビットコイン政策研究所のクレイグ・ウォームケ氏は、量子リスクが認識されているため、一部の保有者はすでにビットコインのポジションを削減していると付け加えた。

量子リスクはビットコインへの資本流入を妨げ、大規模保有者がビットコインから分散することを奨励します。

技術者ではない人が懸念を表明する際に、技術的に間違った言葉を使用することがあります。技術者が懸念を次のように無視しているのを見るのは残念です… https://t.co/MtSNY7Ivg3

現在の技術の欠如

ほとんどの暗号学者は、今日の量子コンピューターがビットコインの暗号を解読できるほど強力ではないことに同意しています。これらの評価は、両方の分野を研究するアナリストによって広く報告されています。

Metaculus によると、量子コンピューターが現代の暗号を破る平均的な日付は 2040 年です: https://t.co/Li8ni8A9Ox

これが 2030 年末までに起こる確率は約 20% であると考えられます。

ただし、スケジュールについては検討中です。研究者らの報告書やヴィタリック・ブテリン氏などの業界関係者によるパブリックコメントに基づくと、現在の仮想通貨を解読できるマシンが2030年までに存在する可能性は測定可能な確率(約20%)にあります。これらの推定値により、積極的な行動が求められています。

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高まる備えの必要性

報告書によると、金融機関や国家プログラムは量子研究に多額の投資を行っており、AIなどのツールがこの分野の研究を加速させているという。その結果、仮想通貨業界の多くは、実際の脅威が現れるずっと前に緊急計画を準備すべきだと主張している。

提案には、耐量子性署名スキームへの切り替えや、アップグレードの進行中に資金が漏洩しないようにウォレットの慣行を改善することが含まれます。一部の専門家は、銀行や他の大規模な標的がより早期に攻撃に直面する可能性があり、そのことが仮想通貨セクターに対応する時間を与える可能性があると指摘している。

Shutterstock の注目画像、TradingView のチャート

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