待望のFOMC会議を前に、ビットコインは9万ドルを超えている。これはリスク資産の次の方向性を決定づける瞬間です。しかし、価格動向がトレーダーを不安にさせている一方で、オンチェーン指標は水面下で驚くほど異なる状況を描いています。 XWIN Research Japanの新しいCryptoQuantレポートによると、ビットコインの取引所保有高は、価格が9万ドル台に調整されたにもかかわらず、2025年を通じて急激に減少し続けたという。
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データによると、集中型取引所で保有されているBTCの総額は276万BTCまで減少し、過去最低に達している。この傾向をさらに顕著にしているのは、タイミングです。 11月から12月にかけて急激に下落した際、外貨残高は増加するよりもむしろ急速に減少した。レポートは、チャートの赤いマークの領域でこの動きを強調しており、価格が下落している間に流出が加速していることを示しています。
このパターンは何か異常なことを示しています。言い換えれば、投資家は安い価格で売るためにコインを取引所に送っているわけではない。代わりに、彼らはBTCを長期保管場所に引き出し続けており、降伏ではなく自信を示唆しています。 FOMCの決定を前にボラティリティが上昇する中、短期的な価格不安と長期的な蓄積とのコントラストが、現在のビットコイン市場の最も重要なダイナミクスの1つになりつつある。
取引所保有減少の兆し 体質強化
報告書は、ビットコインの外貨準備高の急激な減少が市場に重要な構造的影響を及ぼしていることを強調している。集中型取引所のコインが少ないということは、すぐに販売できるビットコインが少なくなり、実質的に流動性の供給が不足することを意味します。データによると、この下落は短期投機家ではなく、長期保有者や機関団体によって引き起こされており、ビットコインを着実に自己保管庫や冷蔵倉庫に移している。
ビットコイン為替準備金 |出典: クリプトクアント
この傾向が注目に値するのはタイミングです。歴史的に見て、価格の急激な下落は、投資家がポジションを売ったりパニックになったりする準備をする中で、取引所への流入の波を引き起こしてきました。しかし、このサイクルではまったく異なる物語が語られます。ビットコインは約9万ドルに調整したにもかかわらず、為替残高は減少し続けており、長期的な見通しを持つ買い手が後退するのではなく積極的に積み増してきていることを示唆している。
価格アクションとオンチェーンアクションのこの違いは、基本的な強さを示しています。短期的なボラティリティは、特にFOMC会合などのマクロな触媒の前後で続く可能性があるが、より広範な構造は、市場が静かに利用可能な供給を逼迫していることを示している。埋蔵量が歴史的な低水準に近づくにつれ、将来の「供給ショック」がますます現実的になってきている。
スポット市場のパフォーマンスが低迷しているにもかかわらず、オンチェーン指標はゆっくりと上昇傾向にあり、次の大きなトレンドの基盤がすでに水面下で形成されつつあることを示唆しています。
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市場が方向性を待つ中、BTCが重要なサポートをテスト
3日チャートでのビットコインの価格動向は、市場が急激な調整の後に安定しようとしている様子を示しています。 BTCは現在90,437ドル付近で取引されており、200日移動平均をわずかに上回る水準で推移している。これは歴史的に、サイクル半ばのリトレースメント中に重要な動的サポートとして機能してきたレベルです。 87,000～88,000ドルのエリアでの最近の反発は、買い手がこのエリアを守っていることを示唆しているが、価格が50日移動平均と100日移動平均を下回っている限り、この構造は脆弱なままだろう。現在、両移動平均線は下落傾向にあります。
BTCは主要レベル付近で統合 |出典: TradingView BTCUSDT チャート
チャートは勢いの明らかな変化を示しています。ビットコインは数か月間一貫して低水準を維持した後、11月下旬に上昇トレンドを破り、すぐに8万ドル台前半に向けて下落した。下降トレンド中には出来高が増加し、セルサイドの参加がより強くなったことを示しています。しかし、その後のローソク足は売り量の減少を示し、短期の売り手の枯渇を予測しました。
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有意義な回復のためには、BTCは以前のサポートがレジスタンスに変わった95,000〜97,000ドルの領域を取り戻す必要があります。この領域を突破できなければ、市場は保ち合いの局面に留まり、200日移動平均を再試行するリスクが生じるだろう。
ChatGPTからの注目の画像、TradingView.comからのチャート
