市場が優柔不断、警戒心の高まり、恐怖の増大によって定義される局面を漂い続けているため、ビットコインは再び9万ドルの水準を下回って取引されている。この心理的限界点からの回復に何度も失敗した後、価格行動は双方の信頼の欠如を反映し始め、買い手は積極的な関与を躊躇し、売り手はリバウンドの試みに圧力をかけました。広範なトレンドは完全に崩れていないものの、重要なレベルを維持できないため、ビットコインの次の大きな動きについての不確実性が高まっています。
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トップアナリストのダークフォスト氏は、オンチェーンシグナルが長期にわたる下落の終わり近くに通常発生する状況を反映し始めていると主張している。同氏の分析によると、ビットコインの含み損益は、市場が深刻なセンチメントのリセットをすでに吸収していた弱気相場の終わりにのみ歴史的に見られた水準まで後退しつつある。これらの変化は、価格がまだ完全な降伏段階に入っていないとしても、水面下でストレスが蓄積していることを示唆しています。
ダークフォスト氏は、ビットコインが過去最高値を記録した後、後発投資家の多くが居心地の悪い領域に移り、市場が冷え込むにつれて下落圧力の増大に直面していると指摘している。その結果、含み益は縮小し、含み損は拡大し、全体のバランスは悪化の一途をたどります。こうした環境では、トレーダーはボラティリティを乗り越えて持ち続けるか、ストレスを受けて撤退するかの重要な選択を迫られることがよくあります。
ビットコイン投資家の意思決定ポイント
ダークフォスト氏は、市場体制の変化における投資家のストレスをより正確に把握するために設計された純未実現損益（NUPL）の調整版に基づくチャートを強調した。このモデルは、標準的な時価総額のみに依存するのではなく、短期保有者 (STH) と長期保有者 (LTH) の実現時価総額を組み合わせ、混合した実現時価総額をビットコインの既存の時価総額と比較します。
ビットコイン調整後純未実現損益 NUPL |出典: クリプトクアント
その結果、より構造的なレンズを通してフィルターされた、市場全体で「紙の上」でどれだけの利益または損失が発生しているかをより明確に確認できるようになります。ノイズを削減し、傾向の変化をより明確に定義するために、メトリクスは平均を使用して平滑化され、Darkfost が NUPL と呼ぶものを生成します。
重要な点は、ビットコインが歴史的に投資家に二者択一の決断を迫られてきた水準に近づいているということだ。未実現利益が減少し、未実現損失がこの範囲に拡大すると、通常、保有者は 2 つの結果に直面します。つまり、我慢して積み上げ続けるか、放棄して損失を確定させるかです。こうした行動の違いは、流動性、センチメント、次の方向のトレンドを形作るため、非常に重要です。
長期投資家が圧力を吸収して持ちこたえることができれば、市場は安定し回復に戻る可能性がある。しかし、ストレスを抱えたグループで売りが加速すれば、景気低迷はさらに広範な弱気局面に陥る可能性がある。このため、特に不確実な時期には、実現利益と未実現利益のダイナミクスを追跡することが不可欠です。
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ビットコインは毎週の急落の後、値を固める。
ビットコインは、価格を以前の流通ゾーンから押し出した急激な下落を受けて、週足チャートでは約89,000ドルで取引されている。最新のローソク足は大きな下落圧力を反映しており、BTCは今週で約4.8％下落し、サイクルを通じて繰り返しサポートとレジスタンスとして機能してきた重要なピボット付近を安定させるのに苦労している。
BTC が重要な需要をテスト |出典: TradingView BTCUSDT チャート
心理的な閾値である9万ドルを上回れなかった後、市場は現在狭い値固めレンジに陥っており、トレーダーがより大きな動きをする前に確認を待っていることを示唆している。
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トレンドの観点から見ると、ビットコインは青色の移動平均線を下回って取引されており、現在10万ドル未満の領域付近で直上の抵抗線として機能しているため、依然として脆弱な状況が続いている。この動的な拒否レベルは、より広範な構造と一致しています。 BTCは12万ドル台半ば付近でピークに達し、その後、2026年初頭に勢いをリセットする急激な調整に入った。緑の移動平均は上昇を続け、現在の価格帯に近づきつつあるが、市場はまだ以前のトレンド軌道を取り戻すのに必要な強さを示していない。
重要なのは、週単位の構造が圧縮されつつあることです。買い手が88,000ドルから90,000ドルの領域を守り、BTCを92,000ドルから95,000ドル以上に押し戻すことができれば、これは移動平均バンドに向けた回復の試みを示すことになるでしょう。しかし、ここで失敗が続けば、以前に移籍需要が見られた8万ドル未満の領域へのリトレースメントがさらに深まるリスクが高まる。
ChatGPTからの注目の画像、TradingView.comからのチャート
