アメリカン航空（AAL）は市場の最近の航空会社の合併噂を崩し、株式は捕らえた数少ない投機的な巡風の1つを失いました。同社は4月17日に発表された声明で「ユナイテッド航空との合併に関するいかなる議論にも関与しないか関心がない」と明らかにし、ユナイテッドとの結合は「競争と消費者にとって否定的」になると付け加えた。
これに先立ってロイター通信は、スコット・カービー・ユナイテッドCEOが2月、トランプ大統領との会談で、アメリカン航空との提携のアイデアを提起し、当初合併推測を促したと報じた。 Americanがこのアイデアを公に拒否すると、株価ははるかに興味深い質問に戻りました。航空会社のスタンドアロン計画はそれ自体十分な上昇の余裕を提供できますか？
アメリカン航空は、投資家がその回復ストーリーに集中したいと考えています。
Americanの最近の会社の結果は、経営陣が実行に焦点を当てて会話を続ける理由を示しています。第4四半期および2025年の年間実績で、航空会社は記録的な第4四半期の売上高140億ドル、年間売上高546億ドルを記録しました。また、2025年に総負債を21億ドル減らし、2026年には余剰キャッシュフローが20億ドル以上増加すると予想すると明らかにした。
経営陣は2026年を変曲の年にしようと努力してきました。最高経営責任者（CEO）であるRobert Isom（Robert Isom）は、1月の発表で、アメリカン航空が「2026年以降にかなりの上昇余力を持つことができる位置にある」と明らかにし、同社は年間調整EPSを1.70～2.70ドルに案内しました。アメリカン航空はまた、予定より1年先の2026年には、総負債が350億ドル未満に減ると予想すると明らかにした。
他の航空会社サウスウエスト航空、他の航空会社が許可する項目 他の航空会社は不安な理由でフライトキャンセルした航空会社は、逆に油流料を追加します。
会社の主張は非常に簡単です。プレミアム製品の収益はメインキャビンの収益を上回り、四半期末の需要が鈍化してから1月の予約が改善され、航空会社はより良い収益年をサポートするために忠誠、スケジュールの変更、および商業的な改善に期待しています。
Americanは、長年の努力が2026年に結果を提供し始めなければならず、指針の途中で2025年に比べて調整EPSがほぼ2.00ドル改善されると述べた。
合併噂は在庫に異なった種類の物語を与えた
合併噂は、収益案内がしばしばできないことを行うことができます。クイック再評価ストーリーを作成できます。それはここで起こったことの一部であるようです。アメリカとアメリカの結合取引は、アメリカの歴史上最も重要な航空会社の結合の1つを生み出したでしょう。
アメリカ人の声明は迅速かつ公にその扉を閉めた。当社は、リスクを回避したり、開放性を提案したり、今後の解釈の余地を残さなかった。議論中でも興味もないと明らかにしました。その言語は、株式を合併レーンから取り戻し、投資家が取引の上昇ではなく、債務、マージン、燃料コスト、および実行について考える必要がある航空ベースのレーンに直接戻しました。
アメリカン航空、ユナイテッド航空との合併拒否
シャッターストック
合併がいつも簡単ではないように見えた理由
アメリカ人がこのアイデアを拒否する前でも、規制経路は残酷に見えました。ロイター通信はユナイテッドとアメリカン航空の組み合わせで、米国国内の収容力の約40％と159の空港の国内収容力の最小半分を制御したと報告したが、この数字はほぼ確実に強力な独占禁止調査を受けたはずだ。アメリカの独自の声明は、この取引は競争と消費者に害を及ぼすと言うことによってそのような論理を反映しています。
これが売上税にやや珍しい形を与える理由です。その噂は株式の新しい物語を生み出したので役に立ちました。拒否は、投資家に、アメリカ人が数ヶ月間販売してきたこと、つまり収益の質を改善し、余剰キャッシュフローを増やし、負債を引き続き削減し、航空会社が革新的な取引なしでより良い収益を生み出すことができることを示すことがより現実的な話であることを思い出したので心が痛みました。
株式は実行後に再取引されます
米国はまた、合併関連の議論が最初に表面化した時よりもあまり寛大になった背景に直面している。噂の後、株式の低下は、原油価格の上昇と旅行グループ全体の広い圧力のためにさらに悪化しました。これは、航空会社の株式が一度に1つの物語で取引されることがほとんどないことを思い出させます。合併への希望は消えたかもしれませんが、燃料、競争、運用パフォーマンスは依然として投資ケースの活発な部分のままです。
現在、市場は統合に対する答えを持っています。アメリカは独立性を維持しており、経営陣は投資家が独自の戦略に従って株式を判断したいと考えています。これにより、より単純であまり投機的な課題が残されます。つまり、記録的な収益、低い負債、より良い2026年の設定は、合併プレミアムを添付せずに投資家の関心を維持するのに十分であることを証明することです。
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