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ザ・ロイズ (LSE:LLOY) の株価は、わずか 1 か月ほど前についに 100 ペンスを突破し、英国市場に楽観的な波を送り込みました。同銀行は昨年の自動車金融調査を乗り切ったばかりでなく、差し迫った利下げの懸念を一貫して軽視してきた。
しかし、それにもかかわらず、主要なレベルを失う可能性が高くなります。 1月の上昇では価格が14％急騰し、最終的に2月初旬には112ペンスのピークに達した。しかし、その後は9％下落し、かろうじて100ペンスを超えている（2月10日現在）。
これは、価格の147％上昇に貢献した2年間にわたる信じられないほどの上昇相場の終焉を示すものなのだろうか？
ポジティブでいるべき理由
1月初旬に100ペンスを超えた上昇は、ロイズ株が2008年の金融危機以来初めてその水準を突破したことを示している。しかし、それは思っているほど短期間ではないかもしれません。強力なファンダメンタルズがさらなる成長の可能性を裏付けています。同銀行は2026年の見通しを引き上げ、純金利収入149億ポンド、費用対収益率50％未満、有形株主資本利益率16％以上を目標とした。
これらすべては、同行の中核的な財務力を示す重要な規制指標である 13.2% という高い CET1 比率によって支えられています。 10%を下回ると危険とみなされます。
さらに、多くのブローカーは引き続き前向きで、ジェフリーズは目標株価を119ペンスに引き上げた。同報告書は、金利低下に対する構造的ヘッジと約3.6％という魅力的な配当に基づき、同行の評価額が拡大する「大きな余地」があることを強調した。
イングランド銀行が今月初めに僅差で金利を３．７５％に据え置くことを決定したことを受け、ロイズは急落した。現在の判断が緊迫しているということは、次回会合で利下げの可能性が高いことを意味する。それにもかかわらず、同銀行は国内に注力しているため、GDP成長率は1.4％と予測されており、回復中の英国経済にとって有利な立場にある。
注意すべき主なリスク
とはいえ、ピーク時からの9％減には理由がないわけではない。ショア・キャピタルが最近目標を91ペンスのセルに格下げしたことは、上昇後の過大評価の懸念を浮き彫りにした。投資家は、さらなる金利引き下げが現実となった場合、純金利マージンが縮小する可能性があることに留意する必要がある。
一方、失業率の上昇や不良債権などの経済問題はさらなるリスクをもたらします。ロイズが英国で多額のエクスポージャーを抱えていることを考えると、これは同行にとって特に重要だ。預金をめぐる競争の激化と融資の伸びの鈍化が、引き続き銀行の収益を圧迫している。
長期的な訴え
最近の困難にもかかわらず、ロイズは依然として長期投資家にとって検討すべき堅実な保有銘柄である。少なくとも、200 ベーシス ポイントを超える安定した資本創出により、時の試練に耐えてきました。さらに、新戦略「英国の繁栄を支援する」は、2026 年以降の回復力を表しています。
したがって、価格が依然として100ペンスを超えていることから、この低迷は、2021年以降に変化をもたらし、FTSE 100平均を上回る収益と成長をもたらす銀行に投資する機会となる可能性がある。受動的収入を得たいと考えている中年の投資家にとって、ロイズは依然として適しています。
いつものように、リスクを軽減し、ボラティリティを管理するには、高度に分散されたポートフォリオを維持することが重要です。小売およびヘルスケア株をいくつか組み込むことで保護力を高めることができ、ロールスロイスのような人気の成長株が上昇維持に役立ちます。
