ここ数年、住宅市場は多くのアメリカ人にとってデリケートなテーマとなっている。住宅ローン金利と住宅価格の両方が依然としてパンデミックの水準を大幅に上回っているため、多くの人が住宅所有というアメリカンドリームに希望を失い、若い世代はその考えを完全に諦めている。
しかし、ロケット・モーゲージを主力子会社とするロケット・カンパニーズの最高経営責任者（CEO）は今週、米国人が傍観し、住宅所有権を争う兆候があると述べた。住宅ローン金利が６％をわずかに下回る水準に低下しているため、ロケットの最高経営責任者（ＣＥＯ）ヴァルン・クリシュナ氏はＣＮＢＣに対し、同社は過去４年間で最高の住宅ローン生産と最高の販売利益を達成する準備ができていると語った。
Rocket の現在の成功は、より広範な住宅ローン業界で起こっていることとは大きく異なります。デトロイトに本拠を置く金融業者が新たな需要の波に乗っている一方で、米国の大手住宅ローン貸し手兼サービサーであるペニーマックは、より遅く、より痛みを伴うリセットに直面している。
「私がこの四半期を説明する方法は非常にシンプルです。これは 2 つの都市の物語です」とクリシュナは言いました。 「前四半期を見ると、住宅ローン金利はここ 3 年間で最低の水準に低下しましたが、ロケットはまさにそこにありました。」
しかし、それは今日の住宅市場にとってより大きな影響も及ぼします。一部の住宅所有者は現在、より高価な、より大きな不動産に引っ越して取引する能力を持っていますが、あるいは高齢世代が住宅市場を制限する黄金の手錠を破る意欲を高めている一方で、若い世代は依然として大きく取り残されています。
「二都市の物語」は、今日アメリカの家族が経験していることを描いています。信用度が高く、比較的高収入の借り手の場合、特にすでに住宅を所有しており、頭金に資産を活用できる場合は、金利を6％未満の範囲にわずかに下げることで購入が可能になります。これらの買い手は、歴史的な超低金利をより高価なローンと交換しながらも、ロケットの新たな活動を推進しているのです。
クリシュナ氏は「住宅ローン市場は最大25％成長し、中古住宅販売は最大10％成長すると予想される」と述べた。
しかし、多くの賃貸人や住宅購入予定者にとって、数学は依然として数学とは思えません。住宅価格は依然として2020年以前の水準に比べて40％以上高くなっており、金利はピークを離れているとはいえ、価格の中央値の住宅の月々の支払額（レッドフィンによれば42万7000ドル）は、平均的な世帯の収入（国勢調査データによると8万3000ドル）を軽く超える可能性がある。
特に米国の若者は、頭金のハードルが高く、学生ローンの支払いが高額で、現金購入者や年配の投資家との競争に直面している。これが意味するのは、住宅ローンの申請件数の増加が必ずしも住宅の手頃な価格の全体的な改善につながるわけではないということです。しかし一部のエコノミストや住宅専門家は、今年の市場は若干耐えられるだろうと予想している。
全米不動産業者協会のチーフエコノミスト、ローレンス・ユン氏は、最近在庫水準が上昇し、「ロックイン効果」が着実に消失しているため、今年の住宅販売の伸びは「もう少し良い」状況になると予想していると述べた。
「これは、人生を変える出来事により、次の家に移るために不動産をリストアップする人が増えているためです」とユン氏は声明で述べた。 「（2026年は）住宅ローン金利が下がり、条件を満たす購入者が増えることで、さらに良くなるだろう。2026年には全国的に住宅販売が約14％増加すると予想している。」
Rocket のビジネス モデルが最近成功している理由
Rocket の最近の成功の多くは、そのビジネス モデルが PennyMac とどのように異なっているかに起因すると考えられます。
両社とも住宅ローンの組成とサービスを提供していますが、Rocket は消費者直販のデジタル融資に注力しており、その取引量の半分以上を仲介業者なしでオンラインで処理しています。 Rocket はまた、大規模なテクノロジー投資、AI を活用した顧客の奪還、不動産、自動車ローン、個人金融への多角化を通じて強化し、リピーターの増加につながりました。
一方、ペニーマックは政府融資と非政府機関の証券化に焦点を当てており、特派員、仲介業者、消費者直販チャネル全体にリスクを分散している。当社は、資本効率の高い住宅ローン返済権投資や延滞対策などのサードパーティ サービスについて、ペニーマック モーゲージ投資信託 (REIT) と提携しています。言い換えれば、PennyMac はリピート ビジネスの確保に役立つ消費者向けテクノロジーよりもスケールを優先しているのです。
「最大の違いは、私たちはサービスとスタートアップを大規模に結びつけているため、顧客との関係を維持していることです」とクリシュナ氏は説明しました。 「Rocket の非常にユニークな点は、当社が最大のサービサーでありながら、最大のオリジネーターでもあると同時に、お客様が次の取引に参加する際にサービスからオリジネーターに移行できるよう支援していることです。」
対照的に、ペニーマックは住宅ローン業界の弱点にさらされていた。これは、政府支援ローンのマージンが低下し、消費者との直接取引が減少し、パンデミック後に金利が上昇し始めて以来、不安定な住宅ローン返済権市場への依存度が高まっていることを意味する。パンデミック後に住宅ローンの申請が減少し、借り換えが容易な時代が終わりを迎える中、ペニーマックのような金融業者は、そのビジネスを収益性の高い新しいビジネスに置き換えるのに苦労した。
「人々は突然、住宅ローンの借り換えをする気になっただけでなく、もう閉じ込められていると感じなくなって、引っ越しをする気になっているのです」とクリシュナ氏は語った。 「最終的に、これらは私たちが予想していた売上です。」
