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年初から95%、5年間で860%上昇したロールス・ロイス・ホールディングス(LSE:RR.)の株価は問題ないようだ。
しかし、これほど驚くべき速度で成長し続けることはできません。一部の投資家はこの投資が2024年に終了すると考えていたが、それは間違いだった。 2025年になっても、彼らはまだ間違っています。しかし、ロールスの株価は12月中旬までに1,100ペンス付近で推移しており、亀裂が見え始めたばかりかもしれない。
スリップバック
ロールスロイスの株価は9月に52週間ぶりの高値を付けて以来、8%近く下落している。正確にはパニックではありません。そして、利益確定がほぼ確実に役割を果たした。しかし、このことは、急速な成長が実際には終わりに近づいているのではないかと考えている人々にとっては役に立つ。
2025 年が楽観視される理由は明らかのようです。ロールス・ロイスの3つの主要事業はいずれも、今後数年間に強い見通しを持っているようだ。
民間航空は新型コロナウイルスの低迷に比べて好調だ。世界的な紛争により、世界中で防衛費が増加しています。そして、いくつかの国が関心を示しているため、ロールスの電力システムは小型原子炉にとってちょうど良いタイミングとなる可能性がある。
評価には何が含まれますか?
問題は、何の秘密もないことです。会社の将来がどれほど強力になるかについては、誰もが公平な考えを持っています。そして投資家はそれに気づき、価格をつり上げている。簡単に言えば、その将来性の多くはすでに今日の評価額に反映されています。
ロールス・ロイスは各決算で予想を上回り続けており、株価は依然として堅調な支持を得ていると見られる。
そして、2025 年は今のところ順調に見えています。トゥファン・エルギンビルギッチ最高経営責任者(CEO)は11月の第3四半期の取引最新情報で、同社が年間目標を達成する軌道に乗っていると述べた。これには、31億ポンドから32億ポンドの営業利益と30億ポンドから31億ポンドのフリーキャッシュフローが含まれます。しかし、同氏は「現在進行中のサプライチェーン問題」についても言及した。米国の輸入関税を注意すべきリストに加えてもよいと思います。
もっと期待してる
エルギンビルギッチの経営下で、ロールスは約束不足と過剰な成果を出し続けた。これは良い管理を意味します。ただし、いつか納品超過が実現しなかった場合には、辞退する準備をしている可能性もあります。
私の懸念は、ロールス・ロイスが成長投資家にとって魅力を維持するにはトップレベルの業績を維持する必要があるということだ。そして、たった 1 四半期でも残念な四半期が発生する余地はほとんどありません。たとえそれがほんの少し外れただけでも。
どの企業も今後はさらに厳しい時代を迎えることになるが、ロールス・ロイスも例外ではない。それは2026年には起こらないかもしれないし、さらには数年かかるかもしれない。ただし、将来のパフォーマンスの更新に対処するために必要な安全マージンは見当たりません。
長期的な成長
私の考えでは、ロールスロイスは依然として長期的な成長の強力な候補です。しかし、投資家は2026年に下落する可能性があるため、投資を控えることを検討したいかもしれません。その可能性はここ数年よりも高くなっていると思います。


