画像出典: ロールス・ロイス plc
昨年はロールスロイス (LSE: RR) の株主にとって良い年でした。前年も同じでした。そしてその前の年。今日(1月12日)、ロールス・ロイスの株価が史上最高値を更新したことで、2026年はこの航空宇宙企業の投資家にとってまた素晴らしい年となるでしょうか?そして、あなたのポートフォリオに参加する銘柄を何銘柄選択すべきでしょうか?
何年にもわたって朗報です。
ロールス・ロイスの株価が近年これほど好調である理由を理解するのに役立ちます。
パンデミックで乗客数が激減しているため、航空会社は新しいエンジンへの支出を優先していない。エンジンの飛行時間も短縮されました。これは、通常は設定された飛行時間の後に発生する高価なエンジン整備の需要が減少することを意味します。
ロールス・ロイスは、電力システムや防衛製品の販売など、他の分野にも注力している。しかし、民間航空は当社のビジネスの中核です。
そのため、パンデミック時代の乗客数の減少により、同社は経営破綻に陥った。現金を吐き出し、資金調達のために新株を発行し、一部の資産を売却した。
しかし、民間航空が再び勢いを増すにつれ、エンジンの販売とサービスの両方に対する需要が増加しました。
電力システムの需要は増加し続けています。防衛需要はもともと旺盛でしたが、近年の安全保障環境に対応してさらに強化されています。
そこでロールス社は、顧客の要求に応えるべく本格的に取り組みました。また、財務規律に重点を置き、野心的な目標を設定することで自分自身を助けました。
投資家の期待に常に応え続けることで、ロールスロイスはわずか 5 年間で株価を 1,120% 上昇させることができました。
さらなる成長の余地
これは価格が高すぎるということでしょうか?必ずしもそうとは限りません!
実際、ロールスロイスの現在の株価収益率(PER)は19倍です。
これにより、BAE Systemsなどの防衛に重点を置いた競合他社よりも安価になります。
PER は現在の収益に基づいていますが、ロールスロイスは財務パフォーマンスが今後数年間で改善すると予測しています。したがって、予想されるPERは現在の数値が示唆するよりも良い値を提供する可能性があります。
つまり、ここで私たちが目にしているのは、大規模なインストール ユーザー ベース、大規模な契約量、および将来の成長計画を備えた、収益性が高く、経営が良好な企業であるということです。
同社が過去数年間と同じやり方で成果を上げ続ければ、ロールス・ロイスの株価にはここからさらに上昇する余地があると思います。ビジネスの業績によっては、おそらく大きな影響を受けるでしょう。
私が投資をしない理由
計画通りに事が進むでしょうか?
歴史的に見て、ロールズは一貫性のないパフォーマンスを見せてきた。これは民間航空エンジンの需要の変動が部分的に原因であり、その多くは同社の制御範囲外にほとんど、または完全にありませんでした。
パンデミックと旅行への影響はその一例です。 2001 年にはテロ攻撃があり、深刻な経済不況下でも乗客数が大幅に減少することがよくあります。
これらの出来事はいつでも予告なく発生する可能性があり、これはロールス・ロイスの収益と利益に対するリスクであると私は考えています。
現在の株価では私が望むリスクに対する安全マージンが得られないため、私はロールスロイスには投資しません。


