米国経済は3月に178,000の雇用を追加し、失業率は4.3％に低下しました。これは経済学者の期待を上回り、雇用が衝撃的に悪かった一年以降、若干の楽観論を提示することです。
ボルビン・ウェルス・マネジメント・グループ（Bolvin Wealth Management Group）のジーナ・ボルビン（Gina Bolvin）会長は、「3月の雇用報告書によると、経済は依然として活気を帯びているが、景気は過熱していない」と明らかにした。
KPMGのシニアエコノミストであるDiane Swonkは、あまりにも慌てないでください。
SwonkはFortuneとのインタビューで「失業率は落ちたが、間違った理由で労働力の参加は減少した」と述べた。減少幅は州就業年齢層男性（２０～３０代）、２０～２４歳の若い女性、５５歳以上の男性に集中した。つまり、雇用を求めたからではなく、求職をあきらめて放棄したため失業率が下落したのだ。
失望した労働者と正社員の雇用を望んでいるが、時間制の雇用に閉じ込められている労働者を正確にカバーする広範なU-6失業率の測定値は、ヘッドラインの失業率が改善されたにもかかわらず、実際には8％までわずかに上昇しました。スワンクは先月、政府の閉鎖期間中に政府職員が時間制雇用を強制されたことがこの増加に寄与した可能性があると述べた。
これらの上昇は、今週初めの最新のJOLTSレポートと一致しています。この報告書は、2020年4月以降の雇用率が最低水準に下落した。
この報告書は、133,000の雇用が減少したと修正された2月に比べて急激な反騰を示した。しかし、ことわざのように、1つのデータレポートは単なる信号です。 2つはパターンです。実際、3ヶ月がトレンドを教えてくれます。 Swonkは、3ヶ月の移動平均は68,000の雇用に過ぎず、過去1年間で経済は合計156,000の雇用のみを追加しました。
スワンクは「私たちは、風の流れで今年を始めた」と述べた。 「そして今は逆風のせいで消えています」
その逆風が急速に近づいています。 3月の調査は米国-イラン戦争によるエネルギー衝撃が経済に波紋を起こす前に実施された。石油価格が急騰し、運送費が急騰し、ベトナム、カンボジア、フィリピンなど中国から製造業を吸収した一部のアジア諸国はすでに燃料を配給しているとSwonkは語った。
これは、経済学者が一般的に見ている種類のオイルショックではありません。これらは、方程式の両側に同時に衝突し、価格を上げながら成長を鈍化させ、最終的に消える傾向があります。 Swonkは今回の事態が「もう少しコロナに近い」と述べ、原油を越えてディーゼルとジェット燃料から半導体生産の主要投入物であるヘリウムまでサプライチェーンの中断を指摘しました。スワンク氏は、自身と会話を交わしたCFOは、運送部門が景気後退から回復し始めたばかりで、運送コストが急増することを目撃していると述べた。
「彼らは仕事が急増するのを見ているだけです」と彼女は言いました。
ヘルスケアエンジンはずっとうるさい
確かに3月は経済学者たちが待ってきた広範な成長を示しました。過去1年間、医療は継続的に雇用を追加する唯一の産業でした。しかし、この報告書は、レジャーおよび宿泊業（44,000の雇用）、住宅建設および製造業（15,000の）部門で増加したことが示されています。それにもかかわらず、医療は依然として支配的なエンジンとして残り、全体の約半分に相当する約90,000の雇用を創出し、カリフォルニアとハワイのストライキ看護師出身の従業員のうち約27,000人が安全な従業員の配置と解雇を保証するための新しい契約を交渉した後、職場に戻りました。
一方、凍った雇用市場は賃金を引き下げるものと見られる。平均時間当たりの所得は前月比0.2％、前年比3.5％増加し、2021年以降の最も遅い年間増加率を記録しました。 Swonkは、今年の夏のインフレが4％を超え、潜在的に5％に近づくと予想しています。これは、労働者が雇用を維持しながらすぐに実質基盤を失う可能性があることを意味します。
そしてその苦しみは最も若い労働者に最もひどく迫ります。新規大学卒業者の失業率は2019年水準のほぼ2倍の5.6％に迫っています。 LPL Financialの上級エコノミストであるJeffrey Roachは、年上の労働者が自分の基盤を確保しているにもかかわらず、20歳から24歳の間の雇用が減少していると指摘しました。彼は部分的に人工知能が新入社員の役割を再編成したことによる変化だと述べた。
Roachは、メモで「今年は人工知能が雇用市場を揺るがして労働力学が変化する年になる可能性が高いです。
この報告書は、弱い雇用の増加のためインフレの下落が拒否されたにもかかわらず、官僚が金利を引き下げるために圧力をかけた昨年の連邦の最も厳しいジレンマの1つを軽減しました。より強力な労働市場はそのような緊張を解消します。
「これは連邦がインフレに集中できることを意味します」とSwonkは言いました。 「そしてインフレも問題だ」
