上院銀行委員会は仮想通貨業界の規制を確立するための待望の法案を審議する準備をしているが、水曜日の夜にコインベースのブライアン・アームストロングCEOがXへの反対を表明した後、法案の行方は依然として不透明である。
「悪い紙幣があるよりは紙幣がない方が良い」とアームストロング氏は書き、ステーブルコインの保有に対する報酬の提供を巡る銀行業界との注目度の高い争いなど、ブロックチェーン分野に対するいくつかの批判を概説した。 「全員がより良いドラフトを作成できることを願っています。」
この法案は複数の連邦機関間の監督部門など市場構造の問題に焦点を当てており、仮想通貨業界にとって長年の優先事項となっている。この法案は、さまざまな種類の仮想通貨をどのように分類し規制するかなど、前政権下で痛手となる訴訟につながった厄介な問題に対処するものとなる。
数百万ドルの選挙寄付金のおかげでブロックチェーン支持者の波を選出するのに貢献した仮想通貨業界は、昨年夏、ステーブルコイン（ドル裏付け仮想通貨）の規制枠組みを確立するジーニアス法の可決によって大きな勝利を収めた。しかし、市場構造はさらに困難であることが判明しました。これは、企業が顧客に普通預金口座と同様のステーブルコイン保有に対する収益率を提供することを認めるジーニアス法の規定に銀行ロビーが反対した後に特に当てはまります。
下院が7月に「透明性法」と呼ばれる市場救済法案を提出した後、上院は同法案の審議を遅らせた。しかし、上院銀行委員会は木曜朝、値上げプロセスで最終的に修正案を議論する予定となっており、利回り問題やトランプ政権に向けられた利益相反倫理規定をめぐる議論が法案の進展を妨げる可能性がある。
「委員会でこの件が爆発する可能性がある」と、ある仮想通貨ロビイストは業界の機微な動向について匿名を条件にフォーチュンに語った。 「ここの人々はかなり興奮しています。」
明確さの欠如
仮想通貨業界の多くの人にとって、昨夏のステーブルコインに焦点を当てたジーニアス法の成功は、最終的に反逆者セクターに正当性を与えるより広範な市場構造法案という本筋への前菜に過ぎなかった。しかし、何年にもわたる激しい議論の末、上院から出てくる結果は、法案が全く存在しないよりも悪いものになる可能性がある。
木曜日に発生する最も重要なウェッジの問題は、ステーブルコインの利回りをめぐる争いだ。銀行ロビーは、ジーニアス法は事実上、ステーブルコイン発行会社自身がユーザーに収益を提供することを妨げ、パートナーや第三者が報酬を提供できるようにする抜け穴を作り出していると主張した。これらのプログラムは、2025 年第 3 四半期にステーブルコイン関連の収益が 3 億 5,500 万ドルと報告され、ステーブルコイン USDC 保有者に利回りを提供している Coinbase など、多くの暗号通貨企業の中核となっています。銀行ロビイストらは、これにより銀行預金から資金が流出し、米国の金融システムが脅かされる可能性があると主張している。
超党派の上院議員グループは、仮想通貨企業がステーブルコイン関連の取引やクレジットカードと同様のその他の活動に対して利益を提供できるようにするクラリティ法の妥協案を提案した。しかし、ワシントンで最も率直で資金力のある仮想通貨界の人物の1人であるコインベースがこの協定を支持するかどうかは不明であり、アームストロング氏の水曜日の投稿は、コインベースが強硬なアプローチを取ることを示唆しているようだ。
仮想通貨取引会社ウィンターミュートの政策責任者、ロン・ハモンド氏は「まだ多くの交渉が続いている」と語った。 「しかし、それは暗号通貨であり、土壇場でのドラマが常に存在するため、それがここでのくさびの1つであるようです。」
民主党が推進しているもう一つの議論は、大統領を含む政治家が仮想通貨の保有や利息を得ることから利益を得ることを妨げる文言だ。トランプ家は最近連邦銀行免許を申請したデジタル資産プラットフォームのワールド・リバティ・ファイナンシャルを含む仮想通貨業界と深く関わっているため、この問題は避雷針となっている。しかし、共和党は倫理規定は透明性法の一部ではないと強く反対しており、上院銀行委員会のティム・スコット委員長（共和党、サウスカロライナ州）が水曜日にコインデスクに語った。
しかしフォーチュン誌が入手した、多数の非営利監視団体からスコット氏とランキングメンバーのエリザベス・ウォーレン氏（民主党、マサチューセッツ州）に宛てた書簡には、提案されている法案に政府の利益相反に対処する規定が欠如していることが「非常に懸念される」と記されている。
倫理条項は越えてはならない一線だと主張したルーベン・ガレゴ氏（民主党、アリゾナ州）のような民主党議員が支持を撤回すれば、単純過半数の投票が必要な委員会で法案が停滞する可能性がある。しかし共和党が優勢だ。
同ロビイストは匿名を条件に、DeFi（分散型金融）や仮想通貨トークンの上場プロセスを規制する追加条項、証券取引委員会への監督責任の移管など、超党派の支持を得ようとして法案が左傾化していると嘆いた。 「彼らは北極星を失った」とロビイストはフォーチュンに語った。
