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テスコ (LSE:TSCO) の株価をチェックするたびに感情的になってしまいます。英国最大の食料品店は過去5年間で価値が2倍になった。私が望むのは、FTSE 100の優良株ではなく、パフォーマンスの低い成長株に求めるリターンだ。
いつもこうだったわけではありません。 10年前、テスコの世界的な野望は元社長フィリップ・クラーク氏の下で挫折したが、同氏は利益警告と会計問題のさなか2014年に任期を終えた。ドイツのディスカウント会社アルディとリドルが市場シェアを侵食していた。英国最大の食料品店はその王座を永久に失ったと多くの人が思っていた。
しかしテスコは反撃した。カンター氏によると、同社は現在、食料品市場で28.4％のシェアを獲得している。セインズベリーズは15.1％と大きく遅れをとっており、アルディ（10.7％）とリドル（8.2％）は依然として最下位リーグに残っている。テスコが再び首位に浮上し、同社の株価は依然として上昇傾向にあり、昨年比25％上昇した。
収入を増やしてください
また、堅実なインカム株でもあります。 ２０２５年の１株当たり配当は１３．３％増の１３．７ウォンとなった。これは、前年同期と比較して 11.1% の増加に続きます。しかし、さらに遡ると、支払いは高額でした。クラーク政権下の2013年と2014年には配当が14.76ペンスで凍結され、2016年と2017年は新任のデイビッド・ルイス卿が船の立て直しに注力したため、投資家は一銭も得られなかった。
テスコは夏の好天に支えられ好調な上半期を経て、10月2日に通期業績見通しを引き上げた。 VATと燃料を除くグループ売上高は5.1%増の330億5000万ポンド、調整後営業利益は1.5%増の16億7000万ポンドとなった。
本日の最高経営責任者（CEO）ケン・マーフィー氏は、コスト削減プログラムを通じてコストインフレと雇用主の国民保険（NI）拠出金を相殺しながら、価値とサービスにテスコが注力していることを強調した。同グループは通期の調整後営業利益が29億ポンドから31億ポンドになると予想しており、従来予想の27億ポンドから30億ポンドから増加する。
成長が鈍化する可能性がある
これらはすべて心強いことですが、競争は依然として熾烈です。アスダは、すでに約3.5％とタイトなテスコのマージンを侵食する価格競争に備えていると伝えられている。生活費危機は買い物客の重しとなっており、30万人以上の従業員を抱える英国最大の民間雇用主であるテスコは、最低賃金の上昇と雇用主のNIコストの繰り返しの影響に耐えなければならない。
アナリストはここで何らかの進展があると予想している。コンセンサスによると、1年後の株価目標中央値は471.7ペンスとされており、現在の水準から5.64％上昇することを示唆している。 3.21% の期待収益を追加すると、合計の潜在収益は約 8.85% になります。
これが正確であれば、今日投資した 10,000 ポンドは 1 年後には約 10,885 ポンドの価値になる可能性があります。ディフェンシブ銘柄としては問題ないが、最近の成功を考えると残念だ。同社株は現在、株価収益率16.6倍で取引されている。信頼性の高い収益、安定したキャッシュフロー、そして市場での支配的な地位を持つ企業にとって、この価格はそれほど高価ではありませんが、もはや安くはありません。
長期的な価値
テスコ株は依然として検討する価値があるが、投資家は成長がここから鈍化する可能性が高いことを受け入れるべきだ。したがって、私は収入と成長期間の複利を考慮して、最低 5 年間の期間のみを購入します。テスコは最近の英雄的な行為を繰り返すのに苦労しているかもしれないが、少しずつでも助けになる。
