画像出典: ユニリーバ plc
アイスクリーム部門の分割以来、ユニリーバ (LSE: ULVR) の株式に何が起こったのでしょうか?新たに設立されたマグナム アイスクリーム カンパニー (LSE: MICC) は 2025 年 12 月にスピンオフされ、既存株主は消費財大手が保有する 5 株ごとにマグナム株 1 株を受け取りました。
結果は何ですか?ほとんどの場合、通常通りの業務です。ユニリーバ株は３％上昇し、同期間に５％上昇したＦＴＳＥ１００に遅れをとった。
マグナム・アイスクリーム・カンパニー（アムステルダムに上場されているが、ロンドン証券取引所とニューヨークにも準上場）は、最近の急騰を受けて約13％上昇し、順調に勝利した。
これは、この分割がアイスクリームブランドにとって良い選択であったことを示しているのだろうか?これは新しく設立された事業の株式を取得する絶好の機会ですか?探検してみましょう。
氷のようなもの
表面的には、マグナム アイスクリームにはあらゆるビジネスの中で最も重要な特徴の 1 つがあり、それは経済的な堀が広いということです。主要ブランドのマグナムは、コルネット、ベン & ジェリーズ、ウォールズなどのサニーデイの人気ブランドに加わります。これらのブランドは、多くの人が安価な模造品と交換することを好まない種類のブランドです。
このような大きな競争上の優位性は、通常、株式を詳しく調査するのに十分な理由になります。しかし、インフレの影響により、少し考える機会が与えられました。チョコレートは、コーヒーや牛肉と並んで、現在のインフレ危機の最大の原因の 1 つです。
農業生産の悪化（その多くは気候変動の影響を受けている）と発展途上国からの需要の増加により、チョコレートの価格が高騰しています。その結果、トフィー クリスプやブルー リバンドがチョコレートとして表示されなくなるなどの問題が発生しました。新しいレシピには茶色の材料が足りないからです。
この傾向は今後も続く可能性が高いため、現時点では購入銘柄として検討しません。
生活費
では、ユニリーバはどうでしょうか？時価総額1,040億ポンドのグループには多くの有名人が名を連ねている。実際、同社は、Dove、Hellmann’s、Vaseline などの名前を冠した「パワー ブランド」を中心にビジネスを構築しており、これらが会社運営の中核となっています。
ここでも、生計費危機と高インフレという二つの脅威を無視することは困難です。消費者の財布がますます増大する中、ユニリーバの株価は低迷している。 FTSE 100 は 51% 上昇していますが、その価値は 5 年前とほぼ同じです。これは、これらのパワーブランドの価格決定力が、買い物客がスーパーマーケットの自社ブランドを選択するのを妨げるほど強くないことを意味します。
株価の低迷が株を安く買えるチャンスであることも事実です。しかし、バリュエーションを見ると、株価収益率 22 倍はお買い得な領域とは思えません。したがって、ここに方向転換する余地がたくさんあることは認めますが、2026 年の市場には他の多くの機会があることに焦点を当てます。
