Palantir の 1 年は、本質的に超加速のマスタークラスでした。
過去12カ月で株価は300％以上上昇し、2024年の安値から約180ドルまで上昇した。ほんの 1 年前には投機的な AI の話のように見えましたが、今ではあらゆる点で AI を殺すオペレーティングマシンのように見えます。
パランティアの大きな変化は政府規模で始まった。
2025 年、パランティアは、10 年間で約 100 億ドル相当の画期的な米陸軍企業契約を獲得し、数十の小規模な契約を事実上統合しました。大西洋を越えて、NATO が Palantir の Maven システムを採用したことは、主権防衛における牽引力の拡大における同社の成功を浮き彫りにしています。
その結果、第 2 四半期の米国政府歳入は前年同期比 53% 増の 4 億 2,600 万ドルと順調に成長しました。
その後、テクノロジー巨人の商業的躍進が起こりました。
Palantir の人工知能プラットフォーム (AIP) は第 2 の成長エンジンとなっており、基本的にパイロット プロジェクトをスケーラブルな展開に変える「ブートキャンプ」を中心に構築されています。その結果、第 2 四半期の米国商業売上高は前年同期比 93% 増の 3 億 600 万ドルとなり、契約総額は 222% 増の 8 億 4,300 万ドルとなりました。
Palantir はまた、100 万ドル以上相当の 157 件の取引を獲得し、現在米国の商業顧客を 485 社と、前年比 64% 増加しています。
今後の見通しとして、経営陣は今年 45% という驚異的な収益成長を達成し、米国の商業売上高は 85% 以上の成長を達成し、四半期ごとに GAAP の収益性を達成すると予想しています。
それでも、登りはさらにきつくなります。パランティア株は事実上失望の余地のないバリュエーションで取引されている。
ここでパイパー・サンドラー主席アナリスト、クラーク・ジェフリーズ氏の出番だ。
パランティアに対する彼の最近の電話はウォール街の熱意を捉え、数字が追いつき始める前にこの AI の巨大企業がどこまでスケールできるかに挑戦しました。
パランティアのAI主導の急騰は、その評価額を新たな高値に押し上げ、投資家の高値志向を試している。
アンドリュー・カバレロ＝レイノルズ/ゲッティイメージズ
パイパー・サンドラー氏はパランティアの上昇余地が大きいとみているが、それには警告を発している。
パランティアはウォール街から再び大規模な信任投票を受けたが、警告がないわけではない。
パイパー・サンドラー氏のクラーク・ジェフリーズ氏は、AI大国はまだピークに達していないと述べ、オーバーウエート（買い）評価を維持し、目標株価を182ドルから201ドルに調整した。このコールは、現在の水準から約13.5％の上昇を意味し、今年のパランティアの記念碑的なパフォーマンスを延長します。
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株式市場は笑い、パランティアは戦いを再定義した。パランティアは数十億ドル規模の戦いから立ち去ったばかりだ。パランティアの需要ブームは衰えていない。
ジェフリーズ氏は、パランティアの話は単なる誇張ではないと言う。それは可視性に基づいています。
同社は 70 億ドルを超える確定契約を誇り、IDIQ Awards で 40 億ドル近くを受賞し、今年は商業予約の 3 桁の増加を達成しました。
政府側では、パランティアは国防総省のトップ100サプライヤーの1つであり、ジェフリーズ氏は、米国の国防支出のわずか0.5％がパランティアに移された場合、政府のビジネスは5倍に増加する可能性があるとモデル化した。
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商業面では、Palantir の AI プラットフォーム (AIP) が転換点に達しつつあります。同社幹部らは、米国の商業拡大が今年下半期に８９％増加し、取引額が前四半期比で前年同期比１４５％増加すると予想していた。
アナリストらは依然として、パランティアの現在の評価には絶対に誤りの余地はないと信じている。しかし、成長率が上昇傾向にあることから、ジェフリーズ氏は、リセッションが差し迫っているとは考えていないが、パランティアの次の段階では、その高額な値札を正当化する完璧な実行が事実上保証されていると明言した。
Palantir の株式プレミアムは重力に逆らいます。
パランティアの2025年の集会では、おそらく最大のファンが何にお金を払っているのか疑問を抱いているだろう。
同社の株価は流星のごとく上昇し、実質的に完璧な約定を示唆する倍率で取引されており、既存のソフトウェア製品の同業他社をはるかに超えてバリュエーションを事実上拡大させている。
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パランティアは年初から138％上昇し、大型株やデータプラットフォームの同業他社を上回っている。 Alphabetは約33％上昇、Microsoftは約22％上昇、Snowflakeは約56％上昇、Datadogは約12％上昇した。したがって、Palantirの上昇率はSnowflakeの2倍以上、Alphabetの4倍以上となっている。
ウォール街のコンセンサスでは、パランティアの平均目標株価は154.20ドルと推定されており、これは最近の水準から14％近く下落することを意味する。さらに、見通しは 215 ドルの堅調な強気のケースから 45 ドルの弱気のケースまでの幅があります。
さらに、Palantir は現在、いくつかの主要な価格指標において、同業他社と比較して非常に高いプレミアムで取引されています。
たとえば、GAAP PER 416 倍は、Alphabet の 25 倍、Microsoft の 33 倍、Snowflake の 203 倍、Datadog の 87 倍を上回り、高い成長期待を裏付けています。
パランティアのEV/EBITDAの倍率が約703倍ということは、投資家が実質的に営業現金利益1ドル当たり数百ドルを支払っていることを示している。比較すると、Alphabet は 21 倍、Microsoft は 24 倍、Snowflake は 130 倍、Datadog はわずか 70 倍です。
最後に、同社の株価売上高比率 121 倍は、Alphabet の 8 倍、Microsoft の 14 倍、Snowflake の 19 倍、Datadog の 18 倍をはるかに上回っており、投資家が Palantir の AI 成長の可能性をいかに高く評価しているかを示しています。
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