金は明らかに全員の注目を集めており、ウェルズ・ファーゴはこうしたポジティブな感情を驚くべき数字で裏付けています。
ウェルズ・ファーゴ投資研究所は２０２６年末の金目標をオンス当たり６１００─６３００ドルに引き上げた。これは、以前の範囲である 4,500 ドルから 4,700 ドルから大幅な値上げです。
計算すると、これは 1,600 ドルの強気リセット、またはバンド全体で 35% 近くの上昇に相当します。現在のスポット価格約4,961ドルでは、ウェルズ・ファーゴは実質的に23～27％という大幅な値上がりを求めていることになる。
光沢のある黄色の金属は最近完全にまっすぐではありませんが、市場の他の部分、特にテクノロジー株やAI株に関するセンチメントははるかに魅力的です。
Fox Businessの報告によると、過去1週間は大虐殺で、残忍な下落によりソフトウェア株とサービス株に1兆ドル近い損失が生じた。実際、一部のソフトウェア インデックスは、数か月ではなく数日で価値の 15% 以上を失いました。
数年にわたるテクノロジーの大幅な進歩の後、投資家は AI の「ショー」モードに入り、AI が企業の長期的な利益の原動力となるかどうかを真剣に疑問に思っています。
さらに、ロイター通信によると、アマゾンなどのＡＩ指数銘柄は、同社が２０２６年までに２０００億ドル近くの設備投資を発表したことを受けて約９％下落し、他の同様のテクノロジー大手と肩を並べた。
ブリッジウォーターで有名な億万長者投資家レイ・ダリオ氏が、ドバイで開催された世界政府サミットで最近の金価格の下落を一蹴したのはこのためだ。
こうした背景を踏まえると、ウェルズ・ファーゴが金価格目標を再設定したことはさらに理にかなっている。光沢のある金属には、完璧な走行ストーリーが必ずしも必要ではないからです。
ウェルズ・ファーゴは金価格の見通しを大幅に引き上げ、政策の不確実性や市場の変動にもかかわらず需要が継続していることを示唆した。
写真アライアンスの写真（Getty Images）
最新の金価格目標は金の次の動きを計画
以下は、最新の金の目標値と、現在の金スポット価格 4,961 ドル/オンスと比較した上値/下値です。
JPモルガン: $6,300 (2026年末) +27.0%UBS: $6,200 (2026年目標) +25.0%ドイツ銀行: $6,000 (2026年目標) +20.9%ゴールドマン・サックス: $5,400 (2026年末) +8.8%マッコーリー: $4,323 (2026年平均予想) -12.9% 出典: Reuters、Investing、TheStreet Gold の乱暴な動きは、お金の流れを追っていれば理解できます。
最近の金の急騰と急落は混乱しているように見えるかもしれないが、この動きを支える力は一貫している。
特に、中央銀行は構造的な買い手としての役割を果たし続けています（これについては別のセクションで詳しく説明します）。地政学的および政策の不確実性が加わると、安全資産への投資の傾向はさらに強まります。
料金も重要です。
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ボラティリティーの急上昇にもかかわらず、市場は依然として2026年に少なくとも2回の利下げを織り込んでおり、金などの非利回り資産を保有する機会費用は事実上低下している。
一方で、最近の弱さはケビン・ウォーシュ氏のリーダーシップの下でのタカ派的なFRB議長の言説と関連している。
これは、インドなどの地域での混雑した貿易の解消と物的需要の冷え込みと相まって、不安を引き起こしています。
しかし、中央銀行が買いを続けており、不確実性は依然としてほぼ高水準にあるため、依然として追い風が吹いている。
毎月の力強い上昇：Investing.com によると、金価格は 2 月 6 日、1 オンスあたり 4,961 ドル付近で終了しました。 1月7日の約4,453ドルから上昇し、30日間のリターンは11.4％となった。新記録: その期間中、金価格はオンスあたり 5,595 ドルの記録を達成しました。 1月29日、5,000ドル以上と5,100ドル以上のいくつかの心理的レベルを突破しました。ピークの勢い: 1月7日から1月29日の高値まで、金はピークから25.7%近く急騰しました。激しいボラティリティ: しかし、ピークの後、価格は 2 月 2 日の 4,404 ドルの安値まで下落し、わずか数日でピークから底値まで 21.3% 下落しました。ウェルズ・ファーゴ政策の不確実性と金利変動は引き続き金に有利と予想される
ウェルズ・ファーゴはマクロ情勢の変化を受けて金目標を引き上げた。
同銀行は、米国経済が予想を上回る勢いで2026年を迎え、世界の成長見通しを押し上げると考えている。
このシナリオでは、FRBが利下げを早くではなく遅らせる可能性があり、その場合、短期金利が低下し、長期利回りが上昇し、不確実性が高まるだろう。金はそのような環境で成長する傾向があります。
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次に、考慮すべき政策リスクがあります。
ウェルズ・ファーゴは、投資家がより優れたヘッジツールを必要とする理由として、関税、規制緩和、地政学などの要因を含む「政策サプライズの加速」を挙げている。
金利も大きな役割を果たします。
ウェルズ・ファーゴは依然として、FRBが今年2回の利下げを行う可能性があり、それにより非利回り資産保有の機会費用が低下すると考えている。
これに、銀行が今後も成長が続くと見込んでいる中央銀行による継続的な買い入れを加えると、需要の構図は構造的に見え始めます。
中央銀行は引き続き強力で、構造的な金の買い手となっています。
金価格の変動にもかかわらず、中央銀行の活動により、金の需要の下限が維持されます。
歴史的に見てもその規模は大きい。ワールド・ゴールド・カウンシルによると、中央銀行は2025年に863トンを掘り出し、前年の大規模購入からは鈍化したが、それでも過去の基準と比較すると顕著な増加となった。主な課題：購入量は2年連続で1,000トンを超え、2024年には1,044.6トン、2023年には1,050.8トンに達した。需要シェアは意味のあるものである。 WGCは、2022年から2023年にかけて世界の金需要の約4分の1を中央銀行が占めたと推定している。中国は粘り強さを見せている。人民銀は2026年1月だけで約1.2トンを追加し、毎月の積み立ての着実な傾向を延長した（15か月連続の購入）。
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