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世界市場が不安定であるため、今は成長株に注目するのに最適な時期ではありません。しかし、私のレーダーに常に浮上している銘柄があり、それが投機的なハイテク株ではないことを考慮すると、一見の価値があるかもしれません。
Goodwin (LSE: GDWN) は、過去 6 か月間に設立された家族経営のエンジニアリング グループです。 1800 年代後半に鉄の鋳物工場として始まったビジネスは、大きな進歩を遂げました。石油とガスへの困難な進出を経て、同社は高成長の防衛市場と原子力市場への戦略的転換を採用した。
これがFTSE 250株に火をつけたようで、株価は5月以来ほぼ180％上昇した。
では、何が成長を促進しているのでしょうか、そしてさらに重要なことに、それは合理的なのでしょうか、それとも誇張されているのでしょうか?
重要な契約を勝ち取る
最近の成長の約半分は、同グループが米国の防衛請負業者ノースロップ・グラマンとの有利な提携を発表した後にもたらされた。この戦略的協力には、初期受注額が1,600万ドルの4つの主要な防衛計画が含まれており、米国の潜水艦計画が資金調達を受ければ追加受注は2億ドルに達すると予想されます。
一番の目玉は、取引金額の最大 30% に相当する重要なコンポーネントの唯一のサプライヤーとして機能する独占契約です。
しかし、それは守備だけではありません。グッドウィンの成長見通しを支えているのは、広範に多角化された事業です。また、英国の原子力廃止措置施設であるセラフィールドの主要な燃料貯蔵ラックも建設しています。すでに 100 台の注文があり、追加のキャンセルも予想されており、長期的な収益の見通しが得られます。
同社は世界の鉱業向けに大型水中ポンプも製造しており、受注は前年比30％増加すると予想されている。
簡単に言えば、これは非常に収益性が高く、人気のあるパイの一部です。
しかし、それでもお得なのでしょうか？
グッドウィン株の時価総額は15億6000万ポンドと控えめだが、1株あたり約200ポンドで取引されている。このため、FTSE 100 と FTSE 250 の両方で最も高価な株となっています。しかし、最近のほとんどの証券会社は端株を販売しているため、1 株あたりの価格は収益との比較ほど重要ではありません。
当然のことながら、急成長株の株価収益率 (PER) が低いとは予想できません。しかし、先週金曜日に株価が10％急落したことで、膨らんだ評価額の引き下げにつながった。それでも、PERは58倍、PERグロース（PEG）レシオは1.5倍なので、市場はここに期待しすぎているのかもしれない。
同時にキャッシュフローの良さも魅力です。アナリストらは、割引キャッシュフロー（DCF）モデルを用いて、株価は公正価値を27.3％下回って取引されていると推定している。
私の評決
米国政府機関の閉鎖が終わり、秋の予算が近づくにつれ、世界経済の状況が間もなくより明確になるでしょう。
私自身もそれまでは成長株の購入は控えています。米国内の問題は、特にノースロップ社との新たな契約に関して、グッドウィンの利益に悪影響を与える可能性がある。同社は最近、新しい航空宇宙部門を立ち上げ、いくつかの買収を行っているため、実行リスクも注目すべきもう1つの要素です。
しかし、数十年にわたる実績ある成長、堅実なビジネスモデル、堅実なキャッシュフローを考慮すると、長期的に検討するのに最適な銘柄であると考えています。そして、市場が低迷する中、最近のボラティリティからポートフォリオを守るために、堅実なディフェンシブ銘柄をいくつか取り上げてきました。
