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私の見解では、アストラゼネカ (LSE: AZN) は、依然として FTSE の中で最も構造的に信頼できる長期価値創造企業の 1 つです。
強力な現金を生み出す収益、強力な研究開発パフォーマンス、および幅広く深い製品パイプラインがすべてこれらの強みを支えています。
しかし、これらの要素の総和が現在の株価に完全に反映されているとは思えません。
それでは、私の評価モデルに従って株式はどこで取引されるべきでしょうか?
リスクを 1 つ解消して将来の成長を可能にすることはできるでしょうか?
このため、英国の投資家は米国上場株式を保有し、ドル建て取引、税金の考慮、為替エクスポージャーに対処する必要があった。このアイデアは現在棚上げされたようだが、このエピソードは確かに私を含む投資家を不安にさせた。
依然として存在するリスクの 1 つは、複数の医薬品開発パイプラインのいずれかが失敗することです。これらのプログラムは時間と費用の面で非常に高価です。
それにもかかわらず、アナリストの間のコンセンサス予測は、アストラゼネカの収益が 2028 年末まで 13% の CAGR で成長するということです。そして、これこそが、時間の経過とともに最終的に各企業の株価に影響を与えるのです。
この勢いは、強力なブロックバスターの可能性を秘めたいくつかの後期段階の資産を備えた強化された腫瘍学フランチャイズによってしっかりと支えられているようです。研究開発の加速は、最近の AI に焦点を当てた買収によっても支えられています。
最近の結果はこれを裏付けていますか?
アストラゼネカの最新の数字（最初の9か月（900万）および2025年第3四半期）によると、900万の収益は前年比10％増の432億ドルとなった。これは、腫瘍領域の 16% を含むすべてのセグメントの成長によって牽引されました。一方、1株当たり利益（EPS）は43％増加して5.10ドルとなった。
第3四半期には勢いがさらに強まり、売上高は12％増の152億ドルとなり、アナリスト予想の147億9000万ドルを上回った。 EPSは77%上昇して1.64ドルとなりました。
同社はまた、16 件のフェーズ 3 の肯定的な結果と 31 件の規制当局の承認を強調し、後期段階のパイプラインの深さを強調しました。これらの測定値は、新薬が最終的な規制当局の承認を受ける前の最終試験ステップとなります。
同時に経営陣は、2024年の売上高540億7,300万ドルから2030年までに800億ドルに達するという目標を改めて表明した。
株ってどれくらいの取引なのでしょうか？
割引キャッシュ フロー (DCF) 分析は、将来のキャッシュ フローを予測し、それを現在に割り引いて、株式をどこで取引すべきかを特定します。これはアナリストのコンセンサスとなる収益成長予測を反映している。
異なる DCF モデルは、使用される仮定に応じて異なる結果を生成します。しかし、7.1％の割引率を含むDCFの仮定に基づくと、アストラゼネカ株は現在の価格140.30ポンドで45％過小評価されている。これは、公正価値が約 255.09 ポンドであることを意味します。
また、資産価格は時間の経過とともに公正価値に近づく可能性があるため、これらの仮定が当てはまれば、このモデリングは長期的に魅力的な購入機会をもたらします。
私の投資スタイル
アストラゼネカの回復力のある成長、豊富なパイプライン、そして明らかな過小評価により、私はアストラゼネカの長期的な見通しについて楽観的になっています。
当社の投資案件は強化され続けるため、近い将来に保有株を増やす予定です。
この銘柄は、短期的なノイズを無視してファンダメンタルズに集中したい投資家にも注目に値すると思います。
