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予想より弱い新たなインフレ統計を受け、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が近い将来複数回利下げに踏み切るとの期待が高まった。
エコノミストらは、最新の消費者物価報告書が、政策立案者が米国の労働市場の減速に注力するために必要な「カバー」を提供すると述べている。
インフレ統計は連邦公開市場委員会の数日前に発表され、指標となるフェデラル・ファンド金利の引き下げが広く予想されている。
9月の消費者物価指数はエコノミストの予想よりも上昇幅が小さく、物価圧力が引き続き緩和していることを示す新たな証拠となった。エコノミストらはＣＰＩ報告を、インフレが緩和している可能性を示唆する極めて重要な報告だとみている。
一連の利下げは支出と投資を刺激し、経済を強化し、スタグフレーションや景気後退の懸念を解消する可能性がある。
アルファコア・ウェルス・アドバイザリーの最高投資責任者、エリック・ガースター氏は「これらの数字は非常に前向きで、ＦＲＢが来週利下げする道を開くのは確かだ」と述べた。 「これにより、３月までに少なくとも２回の利下げが行われるとの期待が確実に高まる。」
インフレ率は目標金利の２％に近づいている。
画像ソース:カバレロ・レイノルズ/AFP、ゲッティイメージズ経由
エコノミスト：インフレの沈静化がFRBに「息抜きの余地」を与える
追加されたCPIデータは、インフレ率を2％の目標に近づけるというFRBのキャンペーンが進展していることを示す証拠である。
インフレが緩和し、関税が見通しを曇らせ、雇用統計が弱含んでいることから、12月の米連邦準備理事会（FRB）会合はパンデミック後の政策サイクルにおける新たな重要な転換点となる可能性が高い。
それでもアナリストらは、中銀は完全雇用と物価安定という二重の責務を維持しようとしているため、微妙なバランスに直面していると指摘する。
あまりにも急激な値下げは価格の高騰を引き起こす可能性があります。あまり長く待った場合、労働市場がさらに悪化するリスクがあります。
失業保険申請件数と雇用統計はここ数カ月で緩和しており、一部のFRB当局者は、この傾向にはより慎重なアプローチが必要だと述べている。
賃金の伸びは鈍化しており、いくつかの地域連邦準備理事会の調査では景況感の弱さと消費需要の弱さが示されている。
CPIはFRBの複数回利下げの主張を強化する
広く注目されているCMEフェドウォッチツールによると、市場は12月にさらに15分の1利下げが行われる可能性をほぼ100％織り込んでいるという。
これはFRBが10月29～30日の会合で予想している25ベーシスポイントの利下げに続くもので、成長鈍化、関税引き締め、雇用の弱まりから経済を緩和することを目的としたいわゆる「保険削減」を延長するものである。
関連：連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、AIは労働市場の問題の主な原因ではないと述べた。
エドワード・ジョーンズのチーフ投資ストラテジスト、モナ・マハジャン氏は「ＣＰＩが予想よりも低下しているのは良いことだ」と述べた。 「これにより、労働市場全体のデータが不足しているにもかかわらず、FRBが9月に示した利下げの道筋を追求する余地がさらに広がった。FRBは中立に向けてこの道を進んでいる。」
インフレ率の低下は、エネルギーコストの緩和と、住宅や交通などの主要セクターの成長鈍化を反映している。しかしエコノミストらは、特に現在進行中の関税紛争の影響を受けているサービス部門や製品部門では一部の価格圧力が依然として根強く残っていると警告している。 （ああ、カナダ！）
FRBはリスクの中でも雇用と成長を支援するという圧力に直面している
FRBは現時点ではインフレ対策よりも雇用市場を優先していると明言している。これは、今後さらに利下げが行われることを意味しており、次のステップとしては12月が論理的である。
ピーター・カーディロ氏、スパルタン・キャピタル・セキュリティーズのチーフ・マーケット・エコノミスト
金融市場はインフレ鈍化とFRBのハト派姿勢を歓迎した。
投資家は、現在の政府閉鎖や貿易関連の価格歪みによる逆風にもかかわらず、緩和政策が2026年まで経済成長を維持するのに役立つと確信している。
しかし、すべてのエコノミストがさらなる利下げへのまっすぐな道筋を見ているわけではない。
ノムラの米国首席エコノミスト、ジェレミー・シュワルツ氏は「基調的なインフレ圧力は依然として存在する。インフレをもう少し容認する限り、これは良い報告書だ」と警告した。
同氏は「われわれはＦＲＢに対し、保険削減や正常化の道を歩み続けるよう奨励するが、行き過ぎないよう奨励する」と述べた。
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