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アソシエイテッド・ブリティッシュ・フーズ(LSE:ABF)の株価は、木曜日(1月8日)、FTSE 100企業が弱い取引最新情報を発表したことを受けて13%下落した。そして、これは投資家にとってよく知られた話になりつつあります。
同社は最大部門であるプライマークのスピンオフを検討してきた。しかし、そうなる前に、結果の改善を確認し始めることをお勧めします。
売り上げ不振
Primark は ABF の総売上高のほぼ半分を占めています。したがって、投資家がビジネスの業績に関心を持っているのは当然であり、その重要な尺度は同等の収益の伸びです。
同社は新規出店に忙しく、当然売上も増加する。しかし、これを永遠に続けることはできないため、既存の店舗の売上を増やす方法も見つける必要があります。
同様の売上成長率がこれを正確に測定します。しかし、クリスマス期間中は前年比 2.7% 減となり、事業全体に悪影響を及ぼしました。
経営陣は、これは同社が最も苦戦していた欧州本土での消費者信頼感の弱さが原因だと考えた。英国の 1.7% 成長は特に驚くべきことではありませんが、全体的に間違いなく困難に直面している市場においては、悲惨な数字でもありません。
おそらく同社は米国で店舗数を大幅に増やす余地が大きいのではないかと思う。そして、これはプライマークにとってさらに拡大する非常に有望な市場です。
しかし欧州では、この問題は投資家にとって非常によく知られたものとなるだろう。 2024 年以降、同一売上高は停滞、停滞を経て、減少傾向に転じました。これが問題です。
プライマークへの投資
Primark は強力な小売業者としての評判を築いています。そして、先ほども述べたように、米国の顧客に人気があるということは、米国での魅力的な成長の見通しがあることを意味します。
この成長の可能性は、昨年11月にABFがプライマーク部門の分割を検討していると発表した際に株価が上昇したことを意味する。しかし、最新の結果はここで問題を提起します。
この種の事業再生では、投資家が小売業者の見通しについて前向きな見方をする必要があります。そして、疑似逆売りではこのような感情が生まれる可能性は低いです。
投資家は現在、ABFの広範な資産ポートフォリオの一部としてPrimarkに投資できる。ただし、一般に、価値の高い小売店ほど興味深いものはありません。
ただし、株価が下落した場合は問題にならない可能性があります。投資家はプライマークの株価が十分に低く、市場価値全体を単独でカバーできると考えるかもしれない。
プライマークの年間売上高は約100億ポンド、ABFの市場価値は130億ポンドである。このことを考えると、潜在的に過小評価されている機会として検討する価値があると思います。
購入のチャンス?
関連するブリティッシュ・フーズ株は私にとって価値があるように思えます。しかし問題は、それが現時点で最良の機会であるかどうかです。
これは、投資家が何を求めているかの詳細に依存する可能性があります。成長を重視したポートフォリオに価値の傾斜を加えることを検討するには、株式が良い方法だと思います。
しかし、私のポートフォリオは今そのような状況ではないので、ベンチに置いておきます。他の投資との関係がどうなるかを見て、それに応じて調整するつもりです。
