画像出典: ゲッティイメージズ
5 年前にテスコ (LSE:TSCO) の株価は「嵐」と呼ばれていたかと誰かが私に尋ねていたら、私は面と向かって笑っていただろう。テスコ?太いチャンス。私ならそれを、控えめな配当見通しとさらに控えめな株価成長の可能性を備えた、風雨にさらされた英国の優良株と呼んだでしょう。
世界展開の夢が打ち砕かれ、ドイツのディスカウント会社アルディとリドルが市場シェアを食い荒らしたことで、同社は栄光の時代は終わったと考えた。そして、あなたは何を知っていますか?私は完全に間違っていました。
FTSE100銘柄は上昇中
テスコの株価は5年間で2倍となり、過去12カ月では20%上昇した。これに配当が加わり、定期的に 4% を超える利回りが得られるため、投資家は莫大なトータルリターンを享受してきました。 2026 年までにこれを実現できるでしょうか?
株価は永遠に暴落しません。期待の高まり、成長の鈍化、価格上昇による収益の圧迫により、昨年の勝者がすぐに来年の敗者になる可能性がある。テスコもある程度その立場にある。
現在の株価収益率は 16.6 倍です。高くはありませんが、最近に比べて高くなりました。現在の利回りは 3.1% まで低下していますが、2026 年までに 3.25% に達すると予想されています。これは FTSE 100 平均と一致しています。
それでも彼は驚異的な回復力を見せた。ここ数年は食料品業界にとっては大変な年だったはずだ。生活費危機は買い物客に大きな打撃を与えていると同時に、テスコのコストも増加している。英国最大の民間セクターのボスとして、同氏はまた、昨年予算における雇用主の国民保険料の大幅な引き上げと、4月の最低賃金の8.7%引き上げも受け入れなければならなかった。すでに利益率が 4% を下回っているため、これは困難でした。しかし、それはうまくいきました。
10月2日に発表された中間決算によると、グループの売上高は5.1%増の330億ポンド、調整後営業利益は1.6%増の16億7000万ポンド、フリーキャッシュフローは2.9%増の12億6000万ポンドとなった。
成長の見通し
これは確かな結果です。来年の賃金は鈍化すると予想されているものの、ようやく賃金が上昇しつつあるのは救いだ。インフレについても同様なので、それが役立ちます。さらなる金利引き下げにより、買い物客の懐にお金が入る可能性がある。しかし、失業率が上昇するのではないかと心配しています。そして依然として国内景気後退の可能性を排除することはできません。 2026年は全体的に困難になる可能性がある。
ブローカーは私が予想していたよりも楽観的です。テスコの1年間の株価のコンセンサス目標は482ペンスで、現在より9%高い。 3.25% の先渡し利回りを追加すると、合計リターンは 12.25% となり、10,000 ポンドは 11,225 ポンドになります。
もちろん、予測は保証されません。見通しはすぐに変わる可能性があります。そしてそのリターンは、多くの人がデタラメと呼ぶようなものではありません。テスコは 2026 年にその勢いを維持するのに苦労すると思います。しかし、長期的な観点から見ると、テスコの株価はまだ検討する価値があると考えています。以前にも私が間違っていたことが証明されており、また同じことをするかもしれません。
テスコは堅実な中核保有株であり、安定した利益、強力なブランド、経済的混乱を乗り越える実証済みの能力を重視する辛抱強い投資家によって検討されるべきである。ただし、FTSE 100 銘柄には、よりすぐに攻撃する可能性のある銘柄が多数あると考えており、代わりにそれらを検討していきます。


