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2025 年に向けて株式市場に何が起こるかを心配するのには十分な理由がありました。
米国の関税政策の予期せぬ変化に伴う4月の株式市場の調整など、今年は確かにいくつかのショックがあった。
しかし、2025年のこれまでのところ、株式市場は堅調に推移している。
FTSE100は過去最高値を更新し続けた。今年に入ってからは１７％上昇した。
米国では先週、S&P500指数が同額上昇し、過去最高値を更新した。
この勢いは2026年まで続くでしょうか？
不確かな計算
それはできると思います。しかし、それが実現するかどうかはまだ分からない。
まるで柵の上に座っているように聞こえるかもしれません。しかし、フェンスの両側に正当な議論があると思います。
今年私たちが見てきたこと、つまり全体的な経済パフォーマンスがかなり緩やかな状況下でも株式市場の堅調なパフォーマンスを考慮すると、さらなる上昇という考えは理にかなっているかもしれません。
米国のような主要経済国が2026年に力強い成長を取り戻せば、株式市場にさらなる刺激を与える可能性があると思います。
しかし、半分空虚な観点から見ると、同様に好調な経済実績を伴わない今年の株式市場の強さは、市場の評価を正当化することがますます困難になっていることを意味する可能性がある。
これに加えて、今年一部の主要株で見られたAI関連の大ブームが単に持続不可能になるリスクもある。
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時間が解決してくれるだろう。
ある程度、より広い市場で何が起こっているかは、私にとっては重要ではありません。なぜなら、私は市場全体に投資しているわけではないからです。
たとえば、私はインデックスに連動するファンドに資金を投資するよりも、個別銘柄の十分に分散されたポートフォリオを所有することを好みます。
個別株を購入するこのアプローチが好きなのはなぜですか?
個別の株を購入すると、市場全体のパフォーマンスに下方影響を与える可能性のある不良株を除外できます。
代わりに、私が素晴らしいビジネスだと思うものと、株式市場がそのビジネスを現在どのように評価しているかの間に不一致がある状況に焦点を当てることができます。
47% ダウンしましたが、とても気に入っています。
たとえば、私が今年繰り返し購入している銘柄の 1 つは、ルルレモン アスレティカ (NASDAQ: LULU) です。
上司の退職による株価の急騰は、多くの場合、株主の不満 (そして安堵) の表れです。しかし、その急騰の後でも、ルルレモンの株価は依然として年初より47％低い。
これは同社の主要な北米市場での売上不振を反映している。 Aloのようなライバルとの競争激化と可処分所得の減少の脅威により、高価なヨガウェアのメーカーは北米での業績をできるだけ早く改善する必要があるだろう。
しかし、グローバルビジネスは急速に成長しており、より多くの成長機会があります。ルルレモンのブランドは依然として強力であり、同社に大きな価格決定権を与えている。
長期的な観点から見ると、私は現在の株式市場のバリュエーションは潜在的なお買い得品であると考えています。
