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モトリーフール社の筆者仲間は、ナショナル・グリッド (LSE:NG) 株を好みます。ナショナル・グリッド株が好きな人は多い。だから、私があなたを愛していないと言うと、国の宝を台無しにしてしまうような気がします。今は彼らには近づきません。なぜそんなことを言うのでしょうか？
たぶんそれは個人的なものです。価値があるように思えたにもかかわらず、私は送電事業者を買うことを拒否しました。
これは 3 ～ 4 年前の話で、当時の株価は通常 15 倍の公正価値株価収益率 (PER) で取引されており、明らかに堅調な 5.5% のリターンを生み出していました。自己投資の個人年金を補充する際、私はロイズ・バンキング・グループを中核的な利益成長株として選択し、M&Gやフェニックス・グループ・ホールディングスなどの超高利回り株を分散させました。
FTSE 100 の上位収益株
なぜ？これらはいずれも 1 桁の PER で非常に割安に見え、株価回復の可能性が高くなります。また、M&Gとフェニックスの配当は、たとえ利回りが2桁に達しても持続可能であると判断しました。 SIPP の 3 つの保有銘柄はすべて、私の信念に報いました。ロイズ株は過去1年間で75％上昇し、他の2社は配当を含め約45％上昇している。これまで株主配当は毎年増額してきました。だから私は自分の選択に満足しています。
ナショナルグリッドもよかったです。株価は昨年22％上昇し、配当を加えた5年間で50％上昇した。これに関しては投資家は誰も文句を言えません。でも、あまり逃したことはなかったと思います。
しかし、私が National Grid を買わなかった主な理由は次のとおりです。グリーン エネルギーへの移行に数百億ドルを注ぎ込む必要があるからです。英国でインフラ開発を推進するのは簡単な仕事ではなく、政府がネットゼロに向けた法案を加速させる中、私たちはタイトなスケジュールの中で取り組んでいます。
ナショナル・グリッドは、10年末までに送電網の改修と拡張に約600億ポンドを投じる計画だ。これは、何マイルにもわたる新しい鉄塔やケーブル、広大な新しい変電所、海底リンクやトンネルがすべて、英国の時間と要求の厳しい計画システムを容赦ないスケジュールで進められたことを意味します。
過渡期にある配当巨人
2023年5月、取締役会は計画に資金を提供するために68億ポンドの株主割当増資を発行し、市場に衝撃を与えた。株価は急落し、その後投資家が殺到して持ち直したが、これ以上回復しないということだろうか？英国のインフラプロジェクトには予算を超過する傾向がある。
ナショナル・グリッド株の長期的な魅力の 1 つは配当です。しかし、ロイズ、M&G、フェニックスとは対照的に、これらの企業は実際に2024年の株主配当を13.7%削減しました。現在、利回りは3.9%と控えめです。それが株価上昇の一因となったが、利下げは役に立たなかった。同時にナショナル・グリッドのPERは21.4倍に上昇した。
覚えておいてください、これが私が話していることです。私は、他の投資の優先事項については長期的にナショナルグリッドに懐疑的です。これは規制された公共事業であり、安定した安全な収入を提供します。 11 月、9 月 30 日までの 6 か月間で法定営業利益は 17% 増加して 15 億 3000 万ポンドとなりました。業績もかなり良好でした。なので、おそらく風がとても強いと思います。
それにもかかわらず、私は依然としてFTSE 100の中に、より高い利回りとより高い成長の可能性を備えたより良いバリュー株があると考えており、代わりにそれらをターゲットにするでしょう。
