ガソリン1ガロンの小売価格が5ドルを超え、米国産原油42ガロンバレルの価格が139ドルをわずかに下回る水準に達してから3年半が経った。
今週、全米平均ガソリン価格が 2021 年以来初めて 1 ガロンあたり 3 ドルを下回りました。そして、多くの喜びがありました。
テキサス州の一部の格安ガソリン スタンドでは、2 ドル未満の価格を宣伝していました。 AAAによると、カリフォルニア州の一部の郡では平均価格が4ドル近くまで下がっているという。日曜日の時点で、カリフォルニア州の州全体の平均は4.47ドルで、全米で最も高い。
祝賀イベントでは、原油価格が来年も下落し続けると予測する多くの分析が盛り込まれた。ブルームバーグニュースによると、勝者には石油輸入国（中国だと思う）、精製業者、石油トレーダー、米国の石油埋蔵国、そしておそらくトランプ大統領が含まれるという。
敗者には、石油・ガス掘削会社、石油リグ建設会社、海洋リグに物資や人員を輸送する海洋ボート会社、ロシアなどの石油国家、政府活動の資金を高い原油価格に頼っている石油輸出国機構の加盟国などが含まれるだろう。
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しかし、この石油過剰がいつまで続くかは不透明だ。それは短命であることが判明するかもしれません。
石油 (および天然ガス) は地表下の井戸から抽出され、他の井戸と同様に、油井 (または石油およびガス井) は乾燥されます。 19 世紀にペンシルベニア州で掘削された油井のほとんどは、ずっと前に稼働していました。
したがって、あなたが石油会社の場合、石油を（製油所に、または高速道路のポンプにガソリンとして）販売することは、会社の価値の一部にすぎません。企業が保有する埋蔵量と、より多くの石油を発見して地表にもたらす能力は、企業の価値を決定する最も重要な要素です。
それはあたかも、小売業者が顧客が欲しがり、期待し、購入するであろう製品を確実に確保するために在庫に投資しなければならないかのようです。
エクソンモービルの埋蔵量は合計約200億バレルの石油および石油同等物である。シェブロンの埋蔵量は2024年末時点で約98億バレルだった。スタティスタによると、サウジアラムコの埋蔵量は2500億バレルと報告されている。
価格下落がいつまで続くかは疑問だ。原油は（砂糖と並んで）世界で最も政治的な商品の一つです。ただし、現在の価格環境がどれだけ長く続くかを制限する現実がいくつかあります。その中で最も重要なものは次のとおりです。
地政学。 2022年に世界の原油価格が高騰した要因の一つはロシアのウクライナ侵攻だった。新型コロナウイルス感染症パンデミックの最悪期からの急速かつ強力な回復などの外部要因。価格そのもの。原油価格の高騰が事業拡大と投資を促進します。しかし、供給が需要を上回ると、価格は下落します。すべての支出はナノ秒で完了します。 1980年代には燃料消費量の低下により価格が大幅に下落した。テキサス、ルイジアナ、オクラホマなどの州は深刻な不況に見舞われました。
これが基本的な現実であり、原油価格は現在60.14ドルで、2025年まで残り4週間を切った時点で16％下落している。
エネルギー株は今年苦戦している
スタンダード＆プアーズ５００指数のエネルギーセクターは同指数の時価総額全体の３％未満を占めており、大幅な上昇よりも下落の方が多い。 （11月末時点で、同指数のテクノロジーセクターは時価総額の34.6％を占めた。）
1970年代、アラブ諸国による2度の石油禁輸のさなか、このセクターの時価総額は指数のトップを占めた。原油価格が1バレル＝140ドルを超えた2008年には同指数の16％だった。
エネルギー強気派は再び自分たちの時代が来ると信じている。理由：天然資源に焦点を当てているニューヨークの投資会社ゲーリング・アンド・ローゼンクワジグによると、テキサス州西部とニューメキシコ州南東部の広大なパーミアン盆地地域で生産量が減少し始めている。
パーミアン盆地の生産量は、米国で群を抜いて最大の生産地域です。したがって、生産が減少すれば供給も減少するはずで、その結果、原油価格と石油会社の株価が上昇することになる。
米国エネルギー情報局によると、この盆地での石油生産は2023年までに日量40万バレルまで増加すると予想されている。
パーミアン石油は、1990 年代以来、世界の石油市場に参入する新規石油の唯一最大の供給源となっています。言い換えれば、アメリカを世界の石油大国にしたのはペルム紀のおかげである。
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ベイスンはどのようにして巨人に成長したのか
盆地の複雑な地質を解明するには頭脳が必要でした。
この分野の発展における重要な先駆者は故ジョージ・ミッチェルでした。彼の Mitchell Energy & Development (現在は Devon Energy の一部) は、水圧破砕技術を使用して貯留層や石油とガスのロックを解除する方法を学びました。それは、地下深くから水と化学物質を汲み上げて、岩石構造を破壊し、石油とガスを地表に上昇させることを意味します。 (そして、多くの企業の成功は、コンピューター システムが地質データをどれだけうまく分析できるかにかかっています。)
パーミアンの下流油田は、世界中の他の油田やガス田からの生産量の減少と相まって、原油価格が1バレルあたり80ドルから100ドルに上昇するまで数年もかからないほどの減少が見られると、アナリストのピーター・ブックヴァー氏が最近出演したCNBCで示唆した。ブックバー氏は、ニュージャージー州パーシッパニーに本拠を置く資産管理会社、ワン・ポイントBFGウェルス・パートナーズの最高投資責任者である。
ゲーリング＆ローゼンクワグ社は11月の報告書で、国際エネルギー機関は世界の石油需要が現在から2035年までに日量8,200万バレルまで着実に増加すると予想しているが、世界の生産量は需要を日量1,700万バレル下回るだろうと述べた。
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不足の理由:
探査では、新しい石油とガスの貯留層を十分に発見し、開発することができません。 （良い鉱脈を見つけてから実際に石油を汲み上げるまでには、最大20年かかることもあります。）問題は、西テキサスの油井のような油井が、かつてないほどの速さで枯渇していることです。
アナリストの暗い結論：OPECは再びエネルギー業界を支配するだろう。
問題解決への挑戦
問題を解決する方法はありますか?それは複雑です。世界の石油市場を研究している多くの人は、電気自動車の台頭が助けになることを期待していた。しかし、テスラ、リビアン、フォード、ゼネラルモーターズなどのEVメーカーは、あらゆる所得レベルのすべての購入者にアピールできる製品の開発に苦戦している。
多くの自動車メーカーは、コストが高すぎて金持ちしか買えないため、新しいEVプロジェクトの一部を断念している。
Goehring と Rozencwajg の分析では、井戸を再建すれば生産量は増加する可能性があるが、それは短期間に過ぎないことが示されています。新しい埋蔵量、できれば非常に大きい埋蔵量を発見する必要があります。
したがって、この質問には本当に注目が必要です。
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