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エヌビディア(NASDAQ:NVDA)の株価は水曜日(11月19日)、第3四半期決算への期待から2.8%高で取引を終えた。そして、ブラックウェルのチップの売上高は「桁外れ」だった。それ以来、この記事の執筆時点で市場前の取引で5％が追加されています。
これは CEO の Jensen Huang 氏によると、「クラウド GPU は売り切れている」と付け加えました。
Huang氏はまた、「私たちはAIの好循環に入った。AIエコシステムはより多くの国で急速に拡大しており、より多くの新しいベースモデル作成者、より多くのAIスタートアップ、そしてより多くの業界にわたっている。AIはあらゆる場所に移動し、あらゆることを同時に実行している」と述べた。
期待を超える
もう一度、少し引用してみましょう。そして、Nvidia は期待を管理するのが得意のようです。四半期ごとに、経営陣は常に何か良いことをほのめかしているように見えますが、それは結果ほど良いものではありません。
今回の四半期売上高は570億1000万ドル、1株当たり利益（EPS）は1.30ドルだった。これはアナリスト予想のそれぞれ552億ドルと1.26ドルを上回っている。
また、前年同期と比較すると、収益は 62% 増加し、EPS は 60% 増加しました。過去 12 か月間で、NVIDIA の株価は 27% 上昇しました。したがって、株価が利益を上回ることはありません。これはまったく逆です。この1年間、株価の上昇以上に利益が急増した。
これを続けられるでしょうか？
US Foolのアナリスト、セス・ジェイソン氏は最近、「NVIDIAのホッケースティックの驚くべき成長はS字カーブに向かって曲がり始めるだろう。それは避けられないことだ…曲線の頂点がどれほど早くピッチを失うかが、今後数年間の同社の収益を決定するだろう」と述べた。
それは正しい。需要がこのペースで永遠に成長し続けることはできません。そうしないと、シリコン原子よりも Nvidia チップの方が多くなってしまいます。しかし、現時点ではまだ直線的な成長段階にあるようです。
やはりコストパフォーマンスは良いのでしょうか？
私なら、「チップスのように安い」というフレーズを使いたくないです。それは、その規模を実際に把握することができないからです。 Blackwell プロセッサの価格は現在約 30,000 ドルですが、Nvidia の株価は 200 ドル未満です。
AI がどのように機能するのかまったく知らなかった私が 10 年間の眠りから誰かに起こされたと想像してください。 Nvidia の将来の株価収益率 (PER) が 42 で、2028 年の予測では 23 に下がったらどうなるでしょうか?そして彼らは、それが新しく成長しているセクターのテクノロジー株だと言いましたか？
私はそれが潜在的に魅力的な価値であると見なすことを期待しています。私は、多くのハイテク株が初期評価額をはるかに高め、短期的にははるかに良いパフォーマンスを示すのを見てきました。
どうすればいいですか？
一方で、目覚めている人は、店やバー、建築現場で人々が AI について話していることに気づくでしょう。そしてそのとき、私はバブルがはじけるかもしれないと本気で思い始めました。
そこで私は、ドットコムバブルの時と同じようにAIにアプローチしています。私はそこから離れて、今後1、2年で状況がどのように変化するかを見るつもりです。ただし、NVIDIA 株の現在の価値を理解しており、変動リスクを冒しても構わないと考えている人にとっては、検討する価値があるかもしれません。
