S&P500先物指数は昨日0.33%下落したが、今朝は若干上昇した。同指数は年初から1.41％上昇しており、新年まであと42日しかないことを考えると悪くない。外国株と比べなければ。
米国を除くすべての国の中型株および大型株を追跡する上場投資信託であるMSCI ACWI ex US ETFによる追跡によれば、世界の株式は年初来で9％近く上昇している。
たとえば、韓国のKOSPIは年初から24%上昇しています。なぜそれが魅力的かはわかります。 1 日にほぼ 1% の成長を遂げている市場があるのに、なぜ月に約 1% の成長を待つ必要があるでしょうか? (今日、驚くべき偶然ですが、指数はちょうど 1% 上昇しました。)
昨日、ヤルデニ・リサーチのアナリスト、エド・ヤルデニ氏は、世界中の外国株式市場と比較した米国株のパフォーマンスを示す残酷なチャートを顧客に送った。一番下では、米国がインドを上回っていることがわかります。
「これは、2024年に喧伝されたアメリカ例外主義が無効になったことを意味するのでしょうか？これも脱ドル化の兆候なのでしょうか？」ヤルデニは修辞的に尋ねた。 「我々はそうは思わない。米国は依然として例外であり、外国人は米国への投資を続けている。しかし、海外には世界の投資家を惹きつける優れた企業も数多くある。」
これは「アメリカを売る」取引だと主張する人もいるかもしれない。しかし、実際に起こっていることはそうではありません。
ロックフェラー・インターナショナル会長のルシール・シャルマ氏によると、昨年外国人は米国に1兆6000億ドルを投資し、これは記録的な金額だという。これらの投資家にとっての問題は、米ドルが外貨バスケットと比較して過去12カ月で10.6％下落したことだ。これは、外国人投資家が1年前に米国株に投資した資金で今日得た利益を実現したい場合、10％のヘアカットを受けることになることを意味する。
当然のことながら、投資家は別の場所に目を向けています。彼らは、欧州やアジアで見られるハイリスク・ハイリターンの利益で、米国での為替損失をヘッジしたいと考えている。世界的に強気市場が進行しているため、これは簡単です。米国以外のほぼすべての主要株価指数はS&Pよりも良いパフォーマンスを示しています。
スニル・クール氏らのメモによると、ゴールドマン・サックスは今朝、MSCI新興市場指数（主にアジアとブラジル）の2026年の予想を引き上げ、米ドルのリターンが12～14％になることを示唆した。
「アメリカを売ろう」ではない。それは「アメリカを買わないようにするために、将来の余裕のあるドルを使う」ことに近い。
今朝のニューヨーク市場の取引開始前のスナップショットは次のとおりです。
今朝のＳ＆Ｐ５００先物は０．１１％上昇した。前場の取引では０．３３％上昇していた。 ＳＴＯＸＸ欧州６００種は序盤の取引で０．２３％下落した。英国のＦＴＳＥ１００指数は序盤の取引で０．４７％上昇した。日本の日経225指数は2.28％上昇した。中国のＣＳＩ３００指数は０．２２％下落した。韓国のKOSPIは1%上昇した。インドのニフティ５０指数は横ばいだった。ビットコインは6万6700ドルまで下落した。 2026 年 5 月 19 ～ 20 日にアトランタで開催されるフォーチュン ワークプレイス イノベーション サミットにご参加ください。職場イノベーションの次の時代が到来し、既存の戦略が書き直されています。この独占的でエネルギーに満ちたイベントには、世界で最も革新的なリーダーが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合して仕事の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
