米国政府機関の閉鎖により連邦経済データの収集が停止され、投資家は正式な雇用やインフレに関する統計を得ることができなくなった。盲目逃避にもかかわらず、株価は史上最高値に近づいており、市場は引き続き楽観的だ。金は急落した。また、第 3 四半期の収益予測は AI 投資により好調に見える。
Ｓ＆Ｐ５００指数先物は、昨日は過去最高値付近で横ばいだったが、今朝は若干上昇した。今朝の欧州とアジアの市場も上昇か横ばいでした。伝統的な安全資産である金は年初から55％上昇したが、昨日は5.3％下落し、ここ5年で最大の下落となった。
言い換えれば、投資家はリスク回避の姿勢からリスクオンの姿勢に移行しているようだ。
興味深い点の1つは、現在進行中の米国政府閉鎖により、労働統計局（BLS）が10月の雇用とインフレのデータを収集できなくなる可能性が高いということだ。ロニー・ウォーカーとゴールドマン・サックスの同僚はこう語った。
これは、投資家が現在、質の高いマクロ経済データについて何も知らず、その見通しを楽しんでいることを意味します。
ウォーカー氏は顧客向けメモで「事実上すべての連邦経済データの収集と公表は政府機関閉鎖が終了するまで延期される。政府機関閉鎖が10月雇用統計と消費者物価指数（CPI）の質と入手可能性に与える潜在的な影響は、どのようなデータを遡及的に収集できるかによって決まる」と述べた。
同氏は「ＣＰＩの質にとってクロージングが最も問題となっているようだ。代替データの使用は、バスケットの１０─２０％を占めるシリーズの価格を遡及的に収集できることを意味するが、ＣＰＩ価格推計の大部分は手動で収集され、約１カ月の期間にわたってほぼ均等に分散されている」と述べた。
BLS オプションの中には、遡及的にデータを収集すること、データを外挿すること、または単純にデータに穴を残すことなどがあります。これは、経済学者が一連のデータ系列の平均を正しく計算する能力に影響を与える可能性があります。
パンテオン・マクロエコノミクスのサミュエル・トゥームズ氏とオリバー・アレン氏によると、民間データの調査はあまりうまくいっていないという。 「連邦政府閉鎖中に公式データが欠如したことで、月次の企業調査や消費者調査に明るいスポットライトが当たることになる。これらの調査の中には、雇用、物価、賃金、設備投資に関する公式データとよく相関する指標が含まれているものもあるが、一般にGDPのガイダンスとしては不十分だ。」
現在、株式市場にブレーキをかけるようなデータは入手できず、第３・四半期決算発表で株価は上昇する可能性が高い。
JPモルガンのドゥブラフコ・ラコス・ブジャス氏と彼のチームは、全企業が報告した場合、S&P500の利益は12％増加すると試算している。 「強力なAI投資サイクル、継続的な赤字支出、依然として回復力のある消費者によって、米国企業は引き続き優れた収益成長を実現するだろう。S&P 500では、AI 30社（2025年第3四半期コンセンサス：14％）がトレンドを上回る成長を遂げ、S&P 470企業は回復成長（2025年第3四半期コンセンサス対2024年）が見込まれる。-0.4％）。」
今朝のニューヨーク市場の取引開始前のスナップショットは次のとおりです。
今朝のＳ＆Ｐ５００先物は０．１１％上昇した。指数は前場の取引で横ばいで取引を終えた。 ＳＴＯＸＸ欧州６００種は序盤の取引では横ばいとなった。英国のＦＴＳＥ１００指数は序盤の取引で０．８３％上昇した。日本の日経平均株価は横ばいでした。中国のＣＳＩ３００指数は０．３３％下落した。韓国のＫＯＳＰＩは１．５６％上昇した。インドのニフティ５０は取引終了まで横ばいとなった。ビットコインは10万8000ドルで張り付いた。
