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米国のテクノロジー株は過去10年間、投資先として英国株をアウトパフォームしている。しかし、2026 年に入ると状況は変わります。
S&P 500 指数は依然として信じられないほどのバリュエーションで取引されていますが、英国市場は世界最後のバーゲン市場のように見えます。英国株は現在歴史的な割安で取引されており、FTSE100株価のPERは平均15～18倍となっている。
退職を計画している英国の投資家にとって、この「価値のギャップ」はまれな機会となります。これにより、投資家は公正価値の 50 ～ 60% 低い価格で優良株を購入できるようになり、退職ポートフォリオに重要な「安全域」が提供されます。 2026年に米国のハイテクバブルが崩壊すると、これらの過小評価されている英国の資産は、嵐を乗り切るのにはるかに有利な立場にあるだろう。
英国の価値観が目に見えないところに隠れている主な例を 2 つ挙げます。
3iグループ
高成長の非公開企業を所有するのに億万長者である必要はありません。 3i Group (LSE: III) は FTSE 100 の大手企業であり、ISA に購入できるプライベート エクイティ ファンドとして効果的に機能します。
過去10年間で株価が1,180％以上上昇していることから、バリュー株とは思えない。しかし、最近の利益警告により、株価は現在、割引キャッシュフロー（DCF）モデルに基づく公正価値を61％下回る水準で取引されている。
同社の中核保有株は、オランダのディスカウント小売業者である Action で、ヨーロッパ全土に積極的に拡大しています。目覚ましい速度で成長していますが、上場されていないため、その真の価値が過小評価されがちです。 3iの株式だけでも210億ポンド以上の価値がある。
しかし、アクションに集中しすぎるのも危険です。なぜなら、その成功はこの保持力に大きく依存しているからです。予算に優しいライバルがアクションの市場シェアを奪えば、3iの利益は打撃を受ける可能性がある。
JDスポーツ
JD スポーツ (LSE: JD.) は、主要サプライヤーであるナイキの低迷により、最近株価が下落しました。こうした短期的な懸念が長期的な買いの機会を生み出しており、同株の現時点の予想株価収益率（PER）はわずか7.2倍だ。世界的な優位性を持ち、米国と欧州で長い成長滑走路を築いている企業にとって、これは「お買い得価格」だ。
残念なことに、これらの挫折は負債の増加と手元資金の減少につながる可能性があり、収益が改善しない場合には会社を財務リスクにさらすことになります。回復すると信じていますが、依然として注意が必要な問題です。
しかし、最近の課題にもかかわらず、すでに好転が始まっているようです。ナイキの在庫問題が解決したことで、京東の株価は大幅な回復が見込まれる。幸いなことに、Nike だけに頼る必要はありません。米国における同社の積極的な拡大戦略は、英国のハイストリートからの収益を多様化することを意味します。
市場のコンセンサスは、12 か月の平均目標価格が現在価格を約 36% 上回る 116 ペンスであり、大幅な成長が期待されることを示しています。これは、株価が約85ペンスで著しく売られ過ぎている可能性があることを意味します。
結論
2026年、投資家は過大評価され投機的な米国の成長株にプレミアム価格を支払うか、国内に近づくかの選択を迫られることになる。
3iグループやJDスポーツなどの過小評価されている英国のリーダー企業を検討することで、投資家は平均を上回る成長の可能性を秘めた価格で質の高い企業へのエクスポージャーを得ることができる。
