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不労所得を生み出す一般的な方法は、配当株を購入することです。ただし、配当が保証されるものではありません。配当が支払われた場合でも、株価の変動は特定の投資に対する全体的な収益に影響を与える可能性があります。したがって、私のポートフォリオに購入するインカム株を探すとき、私が念頭に置くようにしている 3 つの点があります。
返品は保証されていませんが、履歴のスナップショットです。
多くの投資家は、購入する収益株を探す際に、企業の配当利回りに細心の注意を払います。しかし、これは同社が過去に支払った金額のほんの一部にすぎません。
強い企業であってもスピンオフを減らす理由はたくさんあります。業績が悪くなる可能性があります。あるいは、その企業が鉱業などの循環産業に携わっている可能性もあります。これは、キャッシュフローが突然大幅に減少し、当面は長期配当が圧迫されることを意味する。あるいは、フリーキャッシュを配当以外の目的に使用することで、単純に経営の優先順位を変更することもできるだろう。
もちろん、投資家として、私はその企業の株を評価する際にその企業の利回りに注目しますが、それよりも将来の配当（ある場合）がどうなるかに重点を置くようにしています。
成長の代償として収入が得られることもある
フリーキャッシュをどのように活用するかについての経営上の選択は重要です。
リーガル＆ジェネラルは、多くの投資家が配当金の流れを増やしたいときに購入を検討するインカム株の1つです。
8.1%とFTSE 100指数の中で最も高いリターンを持っていると理解しています。
しかし、過去5年間で株価は8％しか上昇していないのに対し、総合指数は59％上昇している。
もし経営陣が高配当を支持するのではなく、より多くのフリーキャッシュを事業成長の資金に充てていたら、リーガル・アンド・ジェネラルの株価はより良いパフォーマンスを見せたでしょうか?
それは可能ですが、実際には、what-if シナリオを推測するのは困難です。私たちが知っていることは、一部の企業は成長を犠牲にして配当を優先しており、時間の経過とともに業績が悪化しているということです。
買うべきインカム株を探すとき、私は常にこのことを念頭に置くようにしています。
配当保障問題
また、配当金がどの程度カバーされているかも考慮します。私は収益にも注目しますが、配当は最終的には現金支出であるため、キャッシュフローにも注目します。
例えば、B&Mヨーロピアン・バリュー・リテール(LSE:BME)は先週、利益に関する警告を発し、在庫を移動するために値下げを計画していると述べた。これにより、営業キャッシュフローが損なわれる可能性があります。
中間決算の結果、普通配当1株当たり3.5ウォンは調整希薄化後1株当たり利益7.2ウォンで十分カバーされた。また、法定希薄化後一株当たり利益 5.2 ペンスの適用も受けられましたが、それほど快適ではありませんでした。
しかし、資金調達純現金流出額 3 億 7,700 万ポンドは、営業および投資純現金流入額 3 億 2,600 万ポンドを上回りました。これは配当のためだけではありませんでしたが、キャッシュフローにさらなる負担をかけたのは確かです。
B&M は収益性を維持しており、営業レベルで多額のキャッシュ フローを生み出しています。当社は、強力なブランドと大規模な顧客基盤に基づいて、引き続き株式を保有する予定です。
ただし、配当総額を削減することで現在のキャッシュフローを改善できると経営陣が判断する可能性も考慮しています。
