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インカム株は、何も働かずに追加の現金を稼ぐ素晴らしい方法です。そして英国の投資家にとって幸運なことに、選択できる配当金を支払う企業が非常にたくさんあります。
このリストには、現在ロンドン証券取引所で最も高い利回りの 1 つである Impax Asset Management Group (LSE:IPX) が含まれています – 13.9%!しかし、この配当は真実であるにはあまりにも良いのでしょうか?
献身的な投資戦略
Impax はあまり知られた名前ではないかもしれませんが、ロンドン最大のサステナビリティ マネージャーの 1 つであり、機関投資界の主要企業です。このグループは、特に環境と気候変動の機会に重点を置き、グローバル株式全体にわたる民間および公的戦略の追求を専門としています。
他の資産運用会社と同様、同社は収益のほとんどを、所有する資産の管理手数料と成功報酬から得ています。また、ESG に注力することで、グループは構造的な追い風を享受しています。
結局のところ、脱炭素化と資源効率を巡る政府および規制政策により、過去 10 年間に Impax のようなプロの経営者に十分な投資機会が生まれました。残念ながら、2022 年の米国株式市場の調整後、ESG 戦略は勢いを失いました。
高金利環境で再生可能エネルギーソリューションが苦戦する中、化石燃料は少しずつ復活しつつある。 ESGは依然として一部の投資家グループの間で人気がある一方、他のマルチ資産運用会社も独自のソリューションを構築し始めており、インパックスが新たな顧客ファンドを呼び込むことがより困難になっている。
結果は何ですか? 2021年のピーク以来、株価は85％以上下落した。
高収益のチャンス?
時価総額の 85% を失うことは、特に保有投資家にとっては明らかに痛ましい損失です。しかし、こうした困難にも関わらず、経営陣は税引き後の基本利益の55％を支払うという配当政策を維持した。そして、継続的な配当と株価下落の組み合わせにより、収益は現在 2 桁の領域に達しています。
では、これは密かに買うべき素晴らしいインカム株なのでしょうか？場合によります。 14％近いリターンを期待していた投資家は失望する可能性が高い。
配当金の減配は、手数料収入が少ないためカバーが厳しくなったことが原因とみられる。実際、株主はすでに中間配当が前年同期比 4.7 ペンスから 4 ペンスに減額されたことを認識しています。
今後、配当金は26.9ペンスから12.6ペンスとほぼ半分になるというのが現在のコンセンサスだ。そして、予測が正確であると仮定すると、リターンは現実的な 6.4% に近づくことになります。
そうは言っても、このインカム株は 6.4% であっても依然として意味のある配当源を提供します。結局のところ、市場平均は約4％です。そして再び低金利環境に近づく中、インパックスはアップサイクルの追い風を享受し、手数料を拡大し、長期的に配当金の回復を支える可能性がある。
経営陣が最近発表した1,000万ポンドの自社株買いプログラムは、確かに長期的な可能性に対する自信を示している。したがって、収益回復の兆候がさらに現れるまで、次に何が起こるかを様子見する必要があるかもしれません。今、私は高利回りの不労所得の機会を別の場所で探しています。
