
画像出典: ゲッティイメージズ
高配当株を購入することは、英国で人気の投資戦略です。その理由は簡単です。この戦略により、投資家は配当を再投資し、複利の力(過去の利益に基づいて利益を生み出す)を活用することができます。
しかし、配当株だけが株式と株式の ISA または SIPP で複利収益を得る唯一の方法ではありません。別の戦略があり、それは多くの場合、はるかに収益性が高くなります。
コンパウンドは投資家に大金をもたらす可能性がある
株式市場には、収益性が高いだけでなく、将来の成長のために利益を継続的に再投資できる特定の企業が存在します。これらの企業(「コングロマリット」と呼ばれることが多い)は、内部で利益を倍増させることができるため、長期的な投資として優れていることが判明することがよくあります。
この種の企業では、長期的には年間 15 ~ 20% の収益が見られることも珍しくありません。欠点は、利益を株主に支払うよりも将来の成長のために再投資する方が合理的であるため、配当金が非常に少ない(またはまったく配当がない)傾向があることです。
何を探す必要がありますか?
これらの企業を探す際には、いくつか注意すべき点があります。
1 つは、投下資本利益率 (ROCE) が高い (15% 以上) ことです。これは、企業が自由に使える資本をどれだけ効果的に利益に変換しているかを測定する収益性比率です。
「企業が 40 年間で資本の 6% を稼ぎ、その 40 年間保有する場合、最初に大幅な割引価格で購入したとしても、6% のリターンと大差ありません。逆に、20 年または 30 年で資本の 18% を獲得する企業の場合、一見高い価格を支払ったとしても、最終的にはひどい結果になります。」チャーリー・マンガー、ウォーレン・バフェットの亡きビジネスパートナー。
もう一つは成長の源です。理想的には、同社は再投資された利益を活用できる拡大する業界で事業を展開しています。
また、強力な競争上の優位性 (競合他社が市場シェアを奪うのを防ぐ)、強固なバランスシート、優れた経営チームを探す価値もあります。
イギリスの調合者
英国市場における複合企業の好例は、インターコンチネンタル ホテルズ グループ (LSE: IHG) です。インターコンチネンタル、ホリデイ・イン、キンプトンなど、さまざまな有名ブランドを所有する大手ホテル運営会社です。
昨年のROCEは約37%でした。したがって、非常に収益性の高いビジネスです。
成長の源もあります。世界中で富が増加し、高収入を得た団塊の世代が退職するにつれて、旅行業界は成長しています。
株価のリターンは驚くべきものでした。過去10年間で株価は約2,600ペンスから10,075ペンスまで上昇しました。これは、年間約 15% の収益に相当します。
さらに、投資家は年間約 1% ~ 2% の少額配当を受け取りました。全体として、長期的なリターンは優れています。
さて、私はこの株が今すぐ購入を検討すべきだと言っているわけではありません。この株は最近業績が良く、今は少し割高に見えます。個人消費の減速に伴うリスクもいくつかあります。
しかし、ロンドン証券取引所には同様の銘柄が他にもたくさんあります。そしてそれは今日見てみる価値があります。


