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2024 年、JD スポーツ ファッション (LSE:JD) は FTSE 100 の中で最もパフォーマンスの悪い銘柄でした。その価値は 36% 下落しました。これは、2025 年が始まる今、多くの投資家が様子を見ていることを意味します。しかし、過小評価されている宝石だと考える投資家もいます。
したがって、投資家が 1 年前にこれを購入していたら、次のことを達成できたでしょう。
期待を下げる
1年後、JDスポーツは依然としてFTSE 100に含まれていますが、株価は昨年と比較してさらに11%下落しています。これは、5,000 ポンドの投資が 4,450 ポンドの価値を持つことを意味します。これは含み損であり、今株式を売却した場合にのみ投資家の懐に残ることになります。
表面的には、株価が 11% 下落したということは、業績が前年ほど悪くないことを意味します。 2025年には木のスプーンも持ち歩かない!しかし、同指数は同期間で21%上昇しており、依然として明らかにアンダーパフォームだった。
2025年は良いスタートとは言えず、JDスポーツは通年の収益見通しを引き下げ、「挑戦的で不安定な」市場になると警告した。その結果、利益予想が下方修正され、同様の収益予想も下方修正されたが、あまり期待を抱かせるものではなかった。
同社は昨年11月、主要市場全体で売上高の減少を報告し、2026会計年度の利益が市場予想を下回る可能性があると示唆した。説明面では、CEOは「マクロ消費者指標が弱い」と指摘した。
2026年までの展望
第4四半期の取引最新情報は、株価が好調な勢いで2026年を迎えていないことを示唆している。 1 月のホリデー シーズンの財務情報をお届けします。これが今後数カ月間の株価の方向性を決めることになると思います。
確かに現在の株価収益率はわずか6.76倍です。これはFTSE 100平均を大きく下回り、公正価値のベンチマークである10を下回っている。しかし、過小評価されていると考えて購入した人がいる2025年初頭においてさえ、この比率は魅力的だった。これは、何らかの回復が起こる前に、株価は安いままである(そしてさらに安くなる)可能性があることを思い出させてくれます。
JD Sports は、ますます地理的に多様な存在から恩恵を受ける可能性があります。フィニッシュライン、ヒベット、クーリールなどの買収を通じて急速に成長した。これにより、米国やフランスなどの市場への幅広いアクセスが可能になります。今後、当社の収益のかなりの部分が英国外で生み出されることは間違いありません。
私が考えるリスクの 1 つは、時価総額の低下による今年後半の組織再編により、同社が FTSE 100 から除外される可能性があるということです。これは同社にとって評判が良いことになります。
全体的に見て、昨年初めに JD Sports が賢い買い物だと考える人がいた理由は理解できます。しかし今のところ、バリュエーションが低いにもかかわらず、厳しい小売環境には解決策よりも問題の方が多いと私は考えています。
その結果、投資家は他の場所でより良い選択肢を見つけるかもしれないと思います。


