画像ソース：ゲッティ画像
イラン戦争はイギリスの中心部から外れたように感じるかもしれませんが、Greggs（LSE：GRG）の株式保有者はその影響を感じました。
過去10日間、FTSE 250株価はさらに7.1％下落しました。
もちろん今みんなの口に上がる言葉は「インフレ」だ。イラン紛争が夏まで続くとエネルギーコストが上昇し続けると、Greggsは運営に関連するベーキング、冷蔵、輸送コストのために打撃を受けるでしょう。
それだけでなく、インフレに疲れた顧客がウエストバンドを締め付けると、売上に連鎖的な影響を及ぼすこともある。今週はガソリン1リットルの平均価格がほぼ2年ぶりに初めて150ペインを超えました。金利引き上げが予想され、住宅担保ローンの金利も上がっている。
Greggsは、高コストを相殺するために、近年、ソーセージロールとペストリー価格にいくつかのフェンスを追加しましたが、保護する価値のある提案があります。価格を再び上げると、顧客が別の場所に集まる危険性があります（または従業員が昼食弁当を食べる可能性があります）。
同社は2025年を「厳しい市場」と表現しました。今年はさらに難しくなる可能性があります。
それでは、率直に言って、この恐ろしい背景を考えると、Greggsは今何を書いても避けるべき株ですか？
長期的に考える
これに対する答えは投資家の期間によって異なります。数ヶ月前を見下ろすと、グレッグスの眺めはあまり良く見えません。
しかし、これは、JD Sports Fashion、Domino’s Pizza、JD Wetherspoonなど、多くの消費者向けビジネスと変わらない。誰もが弱い消費者支出と高い運用コストのために困難に直面しています。
しかし、逆発想的な視点を取ることは、今が長期的にGreggsに投資することを検討するのに良い時期かもしれません。短期的には不安定に見えますが、ドアを閉めて規模を縮小する多くの競合他社に比べてはるかに確実だからです。
たとえば、難関に囲まれたベーカリーチェーンのCooplandsは、近年規模を縮小してきました。そして2025年末には68のピザハットレストランが消えました（グレッグスはピザを販売しています）。
悲しいことに、状況が悪化するにつれて、より多くの競争が店舗を閉鎖すると予想されます。しかし、競合他社が壁にぶつかる間、Greggsの店舗数は今後数年間で3,000以上に増加すると予想されます。
2027年半ばまで、2つの新しい高度な技術を導入し、拡張をサポートし、効率を向上させるための自動化を強化します。その時点で、キャッシュフローが大幅に改善され、配当金と自己株式の購入が可能になると予想されます。
Wetherspoonsと同様に、投資家は短期的な課題に集中しています。しかし、これらの企業は数年以内に市場シェアを継続し、はるかに強くなり、より多くの収益を得る可能性があります。
受動的収入
最近の下落後、株式は4.5％の前方配当利回りを誇っています。したがって、Greggsがお金を支払うと仮定すると、かなりの収入が得られ、これは優れたパフォーマンスを持っています。
一方、先行株価収益率は12に若干及ばないのに対し、10年平均は21です。 Greggsは幻想的なブランドと強力な市場地位から恩恵を受けており、今後の追加の店舗オープンとともに、この価値評価は魅力的だと思います。
すべてを考えてみると、Greggsは1週間あたり15ポンド未満を見る価値があると思います。
