画像出典: ゲッティイメージズ
副収入を得る方法はたくさんあります。ただし、多少のリスクを負っても構わない人にとって、高品質株への投資は最も簡単な選択肢の 1 つです。そして、高配当株に関して言えば、ロイズ (LSE:LLOY) 株の人気に匹敵するものはほとんどありません。
英国の大手銀行は驚異的な業績を達成し、2025 年には時価総額が 70% 以上増加し、FTSE 100 を大幅に上回りました。実際、この勢いにより在庫は 2008 年の金融危機以来の最高水準に達しました。それにもかかわらず、配当利回りは 3.6% であり、指数を上回っています。
1 株あたり 3.33 ペンスの配当があるため、投資家は約 30,000 株を購入して 1,000 ポンドの第 2 の収入源を確保できます。そして、銀行の株式が現在取引されている場所を見ると、そのような取引には約28,000ポンドの費用がかかります。
それは確かに意味のある資本の一括額です。ただし、小規模投資家であっても、時間をかけて徐々にポジションを構築することで、これらの収益機会を活用することができます。そしてこれは、FTSE 100 インデックスファンドの 3.1% のリターンに依存するよりもはるかに速いです。
しかし、それは本当に良い投資なのでしょうか?
高金利の力
ほとんどの企業にとって、高金利は非常に困難な場合があります。その結果、債務コストが上昇し、個人消費が減速し、野心的な成長戦略の実行がはるかに困難になります。しかし、ロイズのような銀行にとって、金利の上昇は大きなメリットをもたらすことが証明されています。
貸出利ざやの拡大に伴い利益も大幅に増加した。その後、経営陣は2025年の通期利益見通しを引き上げ、最新の第3四半期決算では有形資本利益率14.6%を達成した。
この勢いは、住宅ローン取引量の増加、比較的安定したデフォルト率と信用減損費用と相まって、投資家心理の大幅な改善につながりました。自動車金融スキャンダルをめぐる不確実性が薄れ始めている現在、これは特に当てはまります。
インサイダー購入活動が過熱し始めており、アナリストは目標株価を引き上げている。全体として、ロイズはすべてのシリンダーで点火しているようです。配当金も同様です。
何が問題ですか
2025 年のロイズのパフォーマンスは間違いなく印象的でした。しかし、他のビジネスと同様に、投資家が注視すべきいくつかの注目すべき脅威が依然として存在します。
銀行は依然として英国の経済環境に非常に敏感です。イングランド銀行による最近の利下げが住宅ローン取引量の増加に貢献したことは間違いないが、個人消費は依然低迷している。また、英国の次期秋予算で消費者と企業の両方に対する増税が懸念される中、経済成長は引き続き困難となる可能性がある。
言い換えれば、ロイズは最近財務体質を強化しているにもかかわらず、マクロ経済的には多くの逆風が吹いているということだ。これは最終的に銀行が現在の勢いを維持する能力を妨げる可能性がある。また、配当性向は約 70% なので、収益が逆転し始めれば配当金も危うくなる可能性があります。
結論
すべてを考慮すると、銀行財務の大幅な改善を考慮すると、ロイズの上昇は確かに正当化されます。また、潜在的なリスクがすぐそこまで迫っているにもかかわらず、英国の銀行セクターから第二の収入を得ようとしている投資家は、さらなる調査を検討することを検討したいかもしれません。
しかし、個人的には、金融セクターにはもっと良い機会があると信じています。


